据中国民航局，2024年全行业同比减亏206亿元，总体实现扭亏为盈。中国航空运输协会通报，2024 年航空公司板块已整体盈利 44.7 亿元，比上年减亏增盈 102 亿元，有 20 家航空公司实现盈利。这一成绩标志着民航业正逐步走出疫情带来的困境，走向复苏，清晰地勾勒出行业探底后蓬勃回暖的态势，一个巨大的 “U” 形曲线赫然呈现，见证了中国民航业在困境中不断的前行与顽强的复苏。
日前国内三大航国航、东航和南航都发布了2024 年全年业绩预报。
·国航预计2024年归属于上市公司股东的净利润为-2.40亿元至-1.60亿元。
·南航预计2024年归属于上市公司股东的净利润为-18.7亿元到-12.5亿元；
·东航预计2024年归属于上市公司股东的净利润为-43亿元至-33亿元。
数据显示，虽然三大航仍都亏损，但全年扭亏成效都非常显著，其中东航预计减亏幅度最大，达38.68-48.68亿元。
开源节流，减亏有方
2024 年，国航、东航和南航在减亏之路上积极探索，通过在开源和节流方面的全面举措，取得了显著成效。
精准施策，航线布局焕新
2024 年，国航紧紧围绕核心枢纽战略，持续强化北京、成都等枢纽地位。从 2024 - 2025 年冬春季航班计划来看，国航计划执行国内航班日均 1490 班次，相比 2023 年冬春季提升 13%。在国际航线方面，国航稳步推进欧美航线的恢复与拓展，同时积极开辟新航线，新开上海 - 河内、乌鲁木齐 - 第比利斯等航线，并对北京 - 普吉、首尔、名古屋、胡志明等 20 余条航线进行增班，不断拓展国际市场版图。
东航在 2024 年大力拓展国际航线网络，持续扩宽“空中丝绸之路”，坚持“往远处飞、往国际飞、往新兴市场飞” ，积极布局全球市场。一方面，新开通了多条具有重要战略意义的国际航线，包括上海 - 利雅得、上海 - 威尼斯、上海浦东-喀山直飞航线等。另一方面，东航对部分热门国际航线进行加密，包括北京-莫斯科、成都-曼谷、上海-多伦多等航线，提升了国际航线网络的服务品质和竞争力。
南航将提升广州枢纽的辐射能力作为重点，。在国内旅游市场蓬勃复苏的背景下，加大对热门旅游航线的运力投入。在国际市场上，南航积极恢复东南亚、澳洲等旅游热门航线，并且与当地旅游机构紧密合作，推出多样化的旅游套餐，有效激发了旅客的出行需求。
精细管控，成本压降增效
成本控制是国航大幅减亏的关键。通过精细生产组织提升机队效率，严格成本管控推动降本节支，经营质效持续改善，实现了 2024 年同比大幅减亏。
东航在成本管控方面同样积极作为。在运营流程优化上，运用先进的信息化技术对航班运营各环节进行监控和管理，减少不必要的资源消耗。例如，通过优化航班排班系统，根据旅客流量和市场需求动态调整航班时刻，提高飞机的利用率，降低空载率。在采购管理方面，加强与供应商的合作与谈判，集中采购航材等物资，获得更优惠的采购价格，降低采购成本。同时，东航还加强内部成本核算和预算管理，严格控制各项费用支出，确保每一笔资金都用在刀刃上。
南航着力构建市场核心竞争力，聚焦提升客货经营品质，强化精益成本管控，为减亏的实现提供了有力支撑。
服务创新 提升品牌影响力
国航始终坚持高端国际化战略定位，全力打造全球领先的航空服务品牌。在航线布局上，国际商务航线占据重要地位。2024 年，尽管国际航线运力投放占比为 26.85%，较 2019 年的 37.99% 有所下降，但在国际商务市场，其品牌影响力依旧强劲。
南航将构建枢纽网络作为核心战略，全力打造国内国际互联互通的航线网络。2024 年南航国内航线旅客运输量同比增长，且在国内航线运力投放占比上具有优势。在国际市场，南航积极恢复东南亚、澳洲等旅游热门航线，并与当地旅游机构紧密合作，推出多样化旅游套餐，带动了旅客出行需求。
东航以综合服务升级为核心战略，在航线拓展和服务创新方面双管齐下。2024 年，东航积极新开国际航线，如上海 - 巴黎、上海 - 洛杉矶、上海 - 悉尼等，国际航线可用座公里较 2019 年同期恢复程度居三大航首位，为提升国际影响力奠定基础。
在服务创新上，东航成果显著，以上海虹桥枢纽铁空联运中转服务中心为例，整合铁路与航空运输资源，为旅客提供无缝衔接的中转服务，极大提升了旅客出行体验。东航聚焦“国际旅客”、“行李服务”、“长三角出行”等航旅场景，推出多项服务便利化举措，包括重点推出“东方E境”服务，旅客享受全流程无纸化通关、自主线上申报海关信息、机上填报入境卡等便捷服务。
东航积极探索“航空+文旅”融合，如东航与上海博物馆签署战略合作框架协议，围绕双方品牌合作推广、航空机票、展览门票、文创产品、文物运输、飞机涂装等方面进一步开展深入合作。东航成为2025年哈尔滨亚冬会官方合作伙伴，推出2架“亚冬号”主题彩绘机，作为“空中大使”向全球传递“亚冬之约”。
此外，作为国产大飞机C919的全球首发用户和最大的C919机队运营商，东航还承担了一项特殊的国家民航产业发展使命，即助力国产民机发展。截至 2024 年 12 月 31 日，东航已拥有 10 架 C919，精心构建起辐射国内多个重要城市的航线网络，包括 “上海 - 成都、上海 - 北京、上海 - 西安、上海 - 广州、北京 - 西安、上海 - 太原、上海 - 重庆、上海 - 武汉” 等 8 条精品航线，成功通达 8 处航点。
总体而言，国航、东航、南航在 2024 年的运营中，凭借不同的战略定位和资源整合方式，在市场中找准了自己的发展方向。三大航司在不同管理维度上进行创新和探索在2024年实现了显著的减亏，为2025年更为明确的扭转机会奠定下坚实基础。
新年寄望：和而不同，共赴新程
展望 2025 年，中国民航业在国内与国际市场都呈现出独特的发展态势，面临诸多机遇。
从国内民航市场来看，发展趋势整体向好，旅客运输量预计将持续攀升，2025 年有望达到 7.8 亿人次，行业盈利水平也有望随着供需改善、票价水平的改善进一步提升。随着国民收入稳步增长，法定节假日增多，民众航空出行的需求被进一步激发，这为国内民航市场注入了强大的发展动力。同时，签证政策的优化，如单方面免签国家范围扩大、过境免签政策放宽，为构建国内民航中转市场创造了有利条件。
国际市场方面，国际航线的进一步恢复将是2025年的重要议题和亮点。民航局提出力争在 2025 年国际航班数量恢复至疫情前的 90% 以上。随着国际人员往来更加便利，中国至中亚、西亚、欧洲方向的旅客运输量有望持续增长，这为中国民航拓展国际市场提供了良好机遇。中国航司在国际市场的份额也有望进一步提升，积极开拓至非洲、南太、拉美等区域的航线，将进一步优化国际航线布局。
值得期待的是，三大航司在有利的市场因素加持下，2025 年全部显著扭亏为盈的概率相当大。多家投行机构在相似的逻辑下感受到了否极泰来的气息，近期不约而同高调上调了三大航的 A （及H）股评级，也反映出航空公司基本面的改善以及行业未来的复苏趋势。
总体而言，我们对三大航司在2025年的财务情况充满信心，也对中国民航市场的未来发展满怀期待。相信在 2025 年，中国民航业将在机遇与挑战中实现更高质量的发展，三大航司也将携手共进，充分发挥各自优势，为国家经济增长和民众出行提供更加优质、高效的服务，推动中国民航事业迈向新的辉煌，实现十四五的完美收官，以全新姿态进入国家和中国民航发展的新五年！
