根据Wind数据，2023年4月钢铁行业及前期海关进出口数据汇总如下：
Ø 2024年4月粗钢产量8594万吨，同比降7.2%，日均产量286.5万吨，环比增0.6%；1-4月粗钢产量34367万吨，同比降3.0%；
Ø 4月我国生铁产量7163万吨，同比降8.0%；1-4月我国生铁产量28499万吨，同比降4.3%；
Ø 4月我国钢材产量11652万吨，同比降1.6%；1-4月我国钢材产量45103万吨，同比增2.9%；
Ø 4月我国出口钢材922万吨，同比增16.3%；1-4月我国出口钢材3502万吨，同比增25.0%；
Ø 4月我国进口钢材66万吨，同比增12.5%，1-4月我国进口钢材241万吨，同比降3.7%；
Ø 4月我国进口铁矿石10182万吨，同比增12.6%；1-4月我国进口铁矿石41182万吨，同比增加7.2%。
粗钢产量同比回落，钢厂盈利比例回升。根据Wind数据，2024年4月粗钢产量同比降7.2%，日均产量环比3月日均值增0.6%；进入五月以来钢厂利润持续修复，钢厂盈利比例恢复至50%上方，下游需求恢复仍较为缓慢，五大品种钢材表观消费不及去年同期水平，钢厂生产强度有所恢复，截止5月17日当周，247家钢厂日均铁水产量为237万吨，环比+2.4%，同比-1.0%，根据Mysteel，五大品种钢材周产量为889.5万吨，环比+0.4%，同比-3.1%；随着后续钢厂盈利比例高位持续，钢材产量或继续增加。
净出口延续高增，政策利好需求释放。2024年1-4月钢材净出口量为3262万吨，同比增加27.8%，海外需求有望延续高增趋势。1-4月地产数据偏弱运行，销售、新开工、投资同比为-20.2%、-24.6%、-9.8%；1-4月基建投资（不含电力）同比增6.0%，增速比1-3月放缓0.5pct；制造业投资增长9.7%，增速比1-3月放缓0.2pct；1-4月规模以上工业增加值同比增长6.7%，增速比1-3月加快2.2pct。根据证券时报，4月30日政治局会议指出，要靠前发力有效落实已经确定的宏观政策，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，要及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度，保持必要的财政支出强度；5月17日人民银行、金融监管总局联合发文调整个人住房贷款最低首付款比例，人民银行还宣布下调个人住房公积金贷款利率，调整商业性个人住房贷款利率，同日国务院又举行政策例行吹风会，其中保交房工作配套政策包括央行将设立3000亿元保障性住房再贷款，利率1.75%，期限1年，住建部会同金融监管总局等部门将出台城市商品住房项目保交房攻坚战工作方案，自然资源部拟出台妥善处置闲置土地、盘活存量土地的政策措施等。近期宏观、地产等需求端利好政策持续加码推进，钢材中长期需求预期显著改善，基本面长期向好。
投资建议：继续推荐受益于普钢盈利复苏的华菱钢铁，南钢股份、宝钢股份，受益于油气、核电景气周期的久立特材，受益于管网改造及普钢盈利弹性的新兴铸管，受益于煤电新建及油气景气周期的常宝股份，以及受益于需求复苏和镀镍钢壳业务的甬金股份，建议关注受益于煤电新建及进口替代趋势的武进不锈。
风险提示：国内产量调控政策不及预期、下游需求不及预期、原料价格大幅上涨。
国内产量调控政策不及预期、下游需求不及预期、原料价格大幅上涨。
END
具体分析详见国盛证券研究所2024年5月18日发布的
《钢铁：4月数据跟踪：粗钢产量持续回落，政策利好需求释放》报告
分析师 笃慧 执业证书编号：S0680523090003
分析师 高亢 执业证书编号：S0680523020001
特别声明：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向国盛证券客户中的专业投资者。请勿对本资料进行任何形式的转发。若您非国盛证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接受或使用本资料中的任何信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。
重要声明：本订阅号是国盛证券钢铁团队设立的。本订阅号不是国盛钢铁团队研究报告的发布平台。本订阅号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号所载的信息均摘编自国盛证券研究所已经发布的研究报告或者系对已发布报告的后续解读，若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的分析意见及推测可在不发出通知的情形下做出更改，读者参考时还须及时跟踪后续最新的研究进展。
本资料不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见，普通的个人投资者若使用本资料，有可能会因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。因此个人投资者还须寻求专业投资顾问的指导。本资料仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险。
版权所有，未经许可禁止转载或传播。
