近日，A.P. 穆勒 - 马士基（以下简称“马士基”）公布2024年财报。马士基在2024年取得了亮眼的业绩，各个业务板块均实现增长，盈利显著提高，息税前利润增长65%，达到了65亿美元。
马士基指出，这一成绩由多个因素共同推动，包括海运业务需求的增加和运费上涨、码头业务收入和货量的增长，以及大多数物流产品的提升。基于强劲的业绩和稳健的财务状况，董事会提议每股派发1120丹麦克朗的股息，此外还宣布了一项约20亿美元的股票回购计划，并计划在12个月内完成。
马士基首席执行官柯文胜（Vincent Clerc）先生表示：“2024年对我们应对变化和保障客户供应链稳定的能力提出了考验，创纪录的客户满意度就是我们的答卷。马士基成功地把握住了需求增长带来的机会，加上效率的提升和严格的成本管理，这些因素共同成就了我们优异的财务表现。当下，多变的地缘政治形势和突发事件使得供应链韧性更加重要，马士基的独特优势在于海运、物流和码头这三大强劲业务，以及我们覆盖全供应链的一体化解决方案。”
财报显示，2024年马士基实现营业收入554.82亿美元，高于2023年的510.65亿美元；息税折旧摊销前利润（EBITDA）为121.28亿美元，相比2023年的95.91亿美元增长26%；息税前利润（EBIT）为64.99亿美元，比2023年的39.34亿美元增长65%；净利润为42.01亿美元，而2023年为36.46亿美元。
2024年，马士基海运业务的盈利能力较去年有所提升，这得益于红海局势和高货量引起的运费大幅上涨。高仓位利用率和成本控制优化了海运运营，也确保了公司应对不确定性的能力。运营成本同比保持稳定，抵消了因绕行好望角而增加的成本和燃料消耗。
物流业务展现出了韧性，每个季度稳扎稳打，实现了与2023年相比更高的货量、收入和息税前净利润率。物流业务的收入增长了7%，主要得益于仓储、空运和头程多式联运这几个产品类别的稳健增长。与此同时，大多数产品的升级也使得盈利得到提高。
码头业务取得了有史以来最好的财务业绩，息税折旧及摊销前利润和息税前利润均创历史新高。全年营收取得显著增长，主要由以下因素推动：货量增长、费率的增加抵消了通胀、更优质的客户和产品组合，以及堆存收入增加。
基于2025年全球集装箱货量增长约为4%，且马士基将与市场同步增长的预期，马士基制定了2025年的财务业绩指引，预计2025年EBITDA为60-90亿美元，EBIT为0-30亿美元。自由现金流为-30亿美元，2025-2026 年预计资本支出为100-110亿美元。
马士基预计，2025年可能会出现更大的供需失衡，原因是集装箱航运业持续有新船交付，且红海有可能重新开放。然而，这种失衡可能会在很大程度上被供应端的驱动因素和强劲的市场需求所抵消。为了财务预测的目的，马士基假设红海在年中重新开放为指引区间的低区情景，在年底重新开放为高区情景。马士基对2025年的展望受到宏观经济不确定性的显著影响，这些不确定性可能会影响集装箱货量的增长和运费。
马士基在2024年通过股息和股票回购回报股东16亿美元。施维策（Svitzer）的分拆和剥离以实物股息的形式回报股东11亿美元。
2024年2月，董事会决定暂停股票回购计划，并表示将在海运市场稳定后重新评估该计划。董事会现已决定启动一项高达144亿丹麦克朗（约合20亿美元）的股票回购计划，并在12个月内完成。
A.P. 穆勒 - 马士基2025年的财务表现受到宏观经济、燃油价格、运费等不确定因素的影响。在其他条件相同的情况下，四个核心因素对于利润的影响程度如下：
