核心观点：年初以来通胀超预期走强使得海外资产可能从目前的股涨债跌重新回到股债双杀的模式，目前实际利率已经达到触发美股调整的阀值水平，同时集中度过高的脆弱市场结构以及联储持续缩表带来的流动性阶段性趋紧，美股调整的时机已越来越近。
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