作者 | 郑孝杰
编辑 | 袁畅
私募圈，近期发生了一件大事！
在相关业绩平台上，年内私募排行榜上“身居高位”的基金经理，是一位“机器人”（AI智能）。
准确的说，这是一家自称完全转向“AI主导操盘”策略的私募机构。
而且过去一年间，该机构管理规模显著上涨，从0-5亿元区间晋升至5-10亿元区间。从微型私募顺利变身小型私募，并且展开与私募巨头的正面竞争。
真的有这么实力吗？
起码在投资回报的数字上，这家私募的“机器人”业绩战胜了多个量化大厂的基金经理们。
01
业绩在9月后“爆冲”
先来看看下面这张“冠军产品”的净值曲线图。
该产品年内300%一线的收益率，是今年9月下旬之后实现的。
在今年9月之前，这只产品曲线走势相对“平稳”。但该产品的净值曲线在9月下旬准时起跳、大幅拉伸，完全踩准了A股展开凌厉反弹的时点。
从产品名字观察，该产品含有CTA字样，意思就是主打商品期货策略，并非A股权益多头策略。
然而，这只产品的业绩表现，却和A股上次市场的变动暗暗相合。
02
和CTA“巨子”拉开距离
上述产品的基金管理人是北京一家小型私募，规模不及10亿元，但其年内业绩在私募排行榜上居最前列。
一个关键问题就来了：
这样的业绩是如何创造出来的？
一个推测是，依靠商品期货市场的斩获。
但相关数据并不支持。
商品期货的重要表征“南华商品期货指数”今年初至11月29日的回报率为负值。
如果这只产品投向了商品期货，必须要很善于把握个别品种的超级涨幅。
但这并不容易。
据私募排排网，一家规模超600的量化大厂，旗下商品期货策略年内收益“仅”为9.7%（截至11月29日）。
资事堂梳理数据发现：截至11月末或12月第一周，在三方平台有数据展示的量化私募CTA产品，年内收益最高为32.66%，另有数家斩获了十几个百分点的收益。
这么一看，小私募在商品期货领域一举“战胜”百亿量化大厂。
03
真机器人操盘？
实际上，这背后另有故事。
这家“战胜”量化大厂的小私募，在一年多前，公开转向使用AI机器人操盘。
当时，该机构自称通过“使用大模型等人工智能技术”，对投资体系进行了重塑并落实到了实践，还自称“拥有业界少有的AI原生投资体系”。
但这家私募的创始人背景，却多少让人“惊奇”。
基金业协会备案信息显示：这家私募创始人早年曾在北方某自治区中学担任团委助理。之后他在江苏省一家投资有限公司，担任金融交易员一职，旗下全职员工仅有十几个人。
从以上信息，我们看不出这位创始人有大厂技术极客的背景。
04
国内大厂还不敢“全AI”
相比之下，国内技术能力更强的量化大厂们，比如实控人直接投资AI大模型的幻方量化团队，似乎也未宣布过全面“AI”的投资策略。
另外，规模和名气在国内排名更靠前的，超百亿级主观多头私募机构中，目前也未有明确亮出AI基金经理的。
所以，对于这家机构的理念和实际操作过程中执行AI的深度，外界保持了关注但谨慎的态度。
05
机器人操盘“参差不齐”
有趣的是，今年11月，这家“领跑”私募机构披露更加“玄乎”的策略升级。
号称后一次升级会覆盖价值投资、阿尔法以及CTA产品线。
资事堂进一步发现：这家小型私募“培养”的机器人，操盘不同策略的产品的水平不一。
第三方统计显示：该公司机器人操盘的价值投资策略产品，年内收益实现了翻倍，另一个中性对冲策略同期收益不到五个百分点。。
另外，今年7月，这家私募还曾公开招聘首席人工智能官招聘，但相关内容却提及“提高公司生产力，降低运营成本”。
这个要求，也让外界并不很看得懂。
但无论如何，一家“AI”智能操盘策略，至少在行业里开始“露头角”了。
本期责任编辑 倪静
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