芬兰经济日报报道，目前，芬兰投资市场上出现了非常特殊的情况，共有七只开放式房地产基金暂停了或限制了赎回和认购。这意味着拥有这些基金份额的投资人既无法赎回现金，也无法认购更多的份额。
芬兰OP基金公司已于除夕夜宣布暂停了旗下两只专项投资基金的赎回和认购。这两只基金是OP-Serviced Properties（服务性财产）和OP-Vuokratuotto（租金收入）。其他停止赎回的五只基金是S-Pankki、Ålandsbanken、Mandatum、Evli和Eq公司的住房基金或者商业以及办公空间基金。
芬兰金融监管局（Fiva）办公室主任Marko Hovi表示，这些房地产基金的投资项目既有住房投资，也有商业和办公空间投资。一些公司宣布他们以百分比的形式限制了赎回，一些公司则推迟或停止了赎回。他说，“这非常特殊，在芬兰基金市场的历史上从未见过类似的情况。”
在2023年秋季，芬兰首次出现了房地产基金投资者的赎回被推迟的现象。此后这种情况一直持续。
OP基金公司首席执行官Juha Takala说，“不幸的是，自2023年初以来，赎回的增长幅度超过了基金能够出售房地产的能力，从而导致了这种情况。”
”房地产基金在房屋批发市场上运作并进行整栋楼房的交易。资产交易未能完成，无法以适当的价格出售。”
同时，认购的渠道也暂时关闭了。所以，金钱既不能投入基金，也不能被取出来。暂停认购的原因是为了平等对待投资者。
“特别是对小投资者来说，可能会造成困难的状况，如果他投资于一个短期内可能具有挑战性的基金的话。为了平等对待投资人，双向关闭应该是公平的，即使认购本身能带来资金流动性。”
与房地产基金一样，房地产市场从根本上来说流动性较差，即转换成货币的速度比股票市场差。房地产基金通常拥有整片房地产，在这种情况下，要变现所持资产就需要为其找到买家。这在目前的情况下很难。
开放式房地产基金本质上是一种流动性较差的投资。甚至并非所有的欧盟国家都允许这种操作。芬兰是从2012年开始有了这种基金，它为小投资者提供了参与大“赌徒”式的房地产投资的机会。其缺点是投资的赎回窗口很少。在芬兰，每年只有两次机会可以从这些基金中赎回资金。
芬兰金融监管局自2019年以来特别关注了开放式房地产基金，由于房地产市场的困难，最近两年的监管得到了加强。一段时间以来，芬兰房地产市场有些陷入了停滞，包括住房和其他不动产。
根据金融业协会的报告，截至去年11月底，开放式房地产基金在所有基金资本中的份额约为4%。
根据芬兰法律规定，公司可以暂停赎回。在欧洲经济区，对暂停赎回进行了广泛的研讨，但并未对此做出时间限制。
Hovi说，“那样会产生问题。时间限制可能会导致基金不得不贱卖房地产。这样的话，那些未赎回资金的人的投资价值就会下降。”
如果像现在这样，有多只基金陷入了困境，赎回截止日期的临近可能会引发某种程度的市场冲击，因为大量的低价房产会被迫立即出售。当然，公司应该尽一切努力在某个时间点出售资产。
所有的投资都是有风险的。芬兰金融业协会上周五紧急表示，关闭这些基金“并不是危机的迹象，而是控制流动性风险的一种正常手段，尽管这种手段很严厉”。
目前，芬兰房地产投资者的回报前景受到了房地产市场是否复苏的影响。可以肯定的是，资金的赎回将会被推迟，因为即使在正常情况下，赎回也需要9-12个月的时间，而现在是无限期的暂停。这不可能增加相关基金的吸引力。
关注房地产市场的芬兰企业家协会的经济学家Juhana Brotherus在消息服务平台X上写道，“芬兰最大的住房基金已陷入困境。至少现在，小投资者已失去了对住房基金流动性的信心。这将不利于新的建设项目或住房投资市场。”
原文链接： https://www.is.fi/taloussanomat/art-2000010941244.html
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