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特鲁多于 2015 年靠着到处承诺，大肆宣扬“阳光之路”上任，10年后的2025年，最后在一片激烈的争论中宣布辞职，加拿大《国家邮报》今天发表一篇评论文章，采访了8为分析师，对他执政时期的评价是两个字：失败。萨斯喀彻温大学教授雷蒙德·布莱克教授指，加拿大的政治领导层大多比较成熟，无论是自由党和保守党的总理都认为妥协和和解对国家福祉至关重要：这些品质是加拿大多元化和多样性所特有的美德。加拿大的总理们都具有适应性，关注公民认为重要的事情，并认识到何时需要解决某些问题。特鲁多在这方面失败了，他没有理解国家政治项目需要多么有偶然性。他很快就接受了他不喜欢的仇恨言论，将那些他不同意的人斥为“不可接受”。他没有理解，不文明的行为使他对多元化漠不关心，民主要求文明，破坏对稳定和民主都是一种威胁。他也不明白，明智的领导伴随着优雅和仁慈；而特鲁多两者都没有。也许他最大的失败是颠覆了加拿大长期以来对种族多样性的承诺，接纳了如此多的移民，改变了加拿大人对移民的看法，而几十年来，移民一直是加拿大人的骄傲。他不择手段谋求私利，严重削弱了社会团结。他留下的遗产可能是加拿大的衰落，威胁到加拿大是一个可以为所有人实现梦想的国家。我们将拭目以待，看看新领导人是否能够激励和启发我们想要的加拿大，并恢复特鲁多执政期间被削弱的民族自豪感。约克大学Osgoode Hall 法学院教授Patricia I. McMahon说，特鲁多一直是一名不粘锅总理（Teflon prime minister，指即使犯错或做错事也能避免批评并保持良好声誉）。出于各种原因，他在某些方面遭到厌恶，被嘲笑和嘲讽为仅仅是一名“戏剧老师”，但他以冷静、安静、稳健的方式领导着加拿大这个国家。他珍视国家团结和渐进主义。他在联邦权力范围内取得了重大成就，例如全民牙科保健、全民10元/天托儿服务，这些成就旨在改变加拿大人的生活，即使他们没有达到标准或没有达到预期。加拿大人因其对疫情（及以后）的财政管理而受到批评，他们已经忘记了特鲁多政府迅速采取行动。特鲁多明白，这场疫情是一场独特的危机，是百年不遇的紧急情况，需要政府采取前所未有的干预措施。小特鲁多父亲的首席秘书托马斯·S·阿克斯沃西博士（Thomas S. Axworthy），特鲁多在 2015 年大选中以出色的表现开启了他的领导生涯，带领自由党从第三位跃升至第一位。但伴随着这种良好表现而来的是频繁的道德失误和丑闻，导致许多内阁成员辞职，他的支持率一落千丈，以至于到 2024 年 12 月，加拿大全国大部分地区，甚至他自己的自由党都开始欣赏丘吉尔对领导人的建议：“如果他跌倒了，就必须支持他；如果他犯了错误，就必须掩盖；如果他睡着了，就不能肆意打扰他；但是，如果他一无是处，就必须狠狠地教训他。”Queen’s女王大学教授Kathy L. Brock说，小特鲁多上任时承诺进行体制改革，为所有加拿大人创造更美好的未来。特鲁多将“交付学”（deliverology”）引入政策制定过程，政策成果和计划将与内阁目标更加紧密地联系在一起。但是，这种强势拉拢让党派担忧渗入政策制定过程，通常的保护和检查被削弱，尤其是在疫情期间。所以，毫不奇怪，这导致在特鲁多的管理下，联邦政府不断被合同丑闻、支出丑闻和道德困境等问题所困扰，这些问题现已公开。相反，“交付学”意味着联邦政府可以在疫情期间迅速为加拿大人提供救济。特鲁多对参议院任命程序的改革以及他将参议员从党团中剔除的决定产生了意想不到的后果。独立参议员逐渐不再关注他们作为地区制衡国家政策的传统角色。相反，他们越来越多地开始将自己的角色主要视为推动事业和社会问题，并在这样做时表现出党派倾向。这种转变导致加拿大西部和东部等地区失去了对抗加拿大中央政策偏见的重要手段。从特鲁多的政治生涯中，我们可以学到四个重要的教训，供未来的总理借鉴：2、任何体制改革都要建立在对基本原则的牢固理解之上，而这些原则的制约对于制定良好的政策至关重要。3、让那些精明的资深顾问（通常是年长的）留在身边，他们了解系统，知道如何做事。多伦多城市大学政治与公共管理系教授帕特里斯·杜蒂尔（Patrice Dutil）说，特鲁多将更多地因其抱负而非成就而被人们所铭记。从积极的一面来看，他做出了真正的承诺，以提高女性在政治中的形象，并在原住民与州的和解方面采取重要措施。Brock教授称，在特鲁多政府领导下，加拿大的经济几乎没有增长，提高生产力和竞争力的努力也基本失败。他对政府外交政策的试行——既有胆怯的姿态，也有未能兑现的承诺——不会留下令人羡慕的典范或遗产。联邦政府大肆招聘，尽管应对疫情的成本巨大，但未能有效管理支出。在内阁管理方面，特鲁多被证明是一个惨败，许多高级部长辞职，随后他们与特鲁多本人以及他的办公室的关系一直很紧张。最后，在选举结果方面，特鲁多的记录好坏参半。2015 年强势席卷全加拿大，胜出大多数议席，结果在2019年和2021年都是少数派。在接下来的六年里，特鲁多依靠新民主党NDP的支持。特鲁多无法在魁北克取得进展，票仓来自安大略省多伦多地区和加拿大大西洋地区的部分地区。最后，特鲁多将因其矛盾的姿态和对国家的无能管理而被人们铭记。加拿大第17任总理John Turnerd政策顾问David Lockhart 称：“哦，我们曾经多么爱他。在哈珀政府的黑暗末日之后，这位充满希望、理想主义的年轻领导人承诺了更美好的明天，他的道路阳光灿烂，言辞振奋人心。”不过，随着时间的推移，特鲁多的国家之船上附满了藤壶（barnacles），而他却没有意识到自己需要顺应变化的风向。但是，他的演讲就像他回答记者提问一样，越来越公式化：首先是“价值观声明”（表明他了解这个问题并且认为它很重要），然后是一系列计划（大概证明他正在解决这个问题）。他在公开场合的讲话，像戏剧老师一样有节奏，带着一种使徒书信作者难以比拟的确定性和庄重，传达着令人痛苦的空洞言论。合理的政策在布道中迷失了方向。这个我们曾经迫不及待想听到他的话的人，变成了我们再也无法忍受观看的政治家。国家邮报也采访了前保守党领袖 Erin O’Toole通讯主管Melanie Paradis，特鲁多的辞职标志着加拿大政治最两极分化时代之一的结束。他以“阳光之路”的承诺上台，但他的领导让加拿大人更加愤怒、更加分裂，对我们的机构也失去了信心。特鲁多不断挑拨加拿大人互相对抗，利用断层线来获取政治利益。他愿意将美国式的文化战争引入加拿大，这煽动了身份政治的火焰，并将异议视为不可接受。特鲁多对这种方法的接受使加拿大人两极分化，疏远了大批感到被屈尊俯就或被忽视的选民。特鲁多开创的新的超党派主义将困扰加拿大，需要几十年才能解开。特鲁多自诩为进步主义的捍卫者，但在他的领导下，经济不平等加剧，住房变得难以负担，加拿大的中产阶级陷入困境。随着他的离去，进步主义的表演时代结束了。觉醒主义的余烬正在消退，这是分裂和分心时期故事的一个注脚。斯科特·里德是一名政治分析家和评论员，曾担任加拿大总理保罗·马丁的通讯主管，他称特鲁多面临着非常现实的无常风险。他的标志性政策抱负似乎即将逆转，他将气候，更具体地说是消费者碳税置于联邦政策制定的中心。特鲁多是加拿大历史上独一无二的政治人物，我们的第一位王储总理，名人总理，第一位“品牌”总理。加拿大央行降息“放水”，量化紧缩却“抽血”！
2025年借贷者生存指南来了！
在刚刚过去的 12 月，加拿大央行（BoC）宣布将基准利率从 3.75% 下调至 3.25%。这是 2024 年最后一次重要的利率决议，也是本年度内的第二次“大手笔”降息。
伴随着这次降息的，是加拿大失业率的攀升：11 月的失业率达到 6.8%，剔除疫情高峰期，这是近八年来的最高水平。为了应对经济增长乏力和失业压力，央行表示：“消费支出和住房活动有所回升，表明较低的利率正在逐步推动家庭开支。”
然而，在降息的背后，量化紧缩（QT）政策正悄然加剧市场压力。2025 年，加拿大经济或将面临降息与紧缩的双重挑战。
频繁降息背后的经济逻辑
加拿大央行在声明中指出：“消费支出和住房活动有所回升，表明较低的利率正在逐步推动家庭开支。随着通胀维持在 2% 左右，经济呈现过剩供应，而近期经济指标整体倾向于增长疲软，因此央行决定进一步降息 50 个基点以支持经济增长，并将通胀维持在 1%-3% 目标区间的中间值。”
2024 年下半年以来，加拿大央行的降息步伐明显加快：
2024 年 6 月：四年多以来首次降息，将基准利率从 5% 下调至 4.75%。
2024 年 10 月：大幅降息 50 个基点至 3.75%。
2024 年 12 月：再次降息 50 个基点至 3.25%。
这一系列动作旨在应对经济疲软的增长前景，并推动消费和投资。然而，这种“放水”式降息政策是否足以解决根本问题，仍然存疑。随着 2025 年的到来，加拿大央行的政策走向变得更加扑朔迷离：一方面是降息支持增长，另一方面是量化紧缩（QT）政策可能给借贷者带来更大压力。
量化紧缩：借贷者的潜在隐忧
除了利率政策，加拿大央行自 2022 年起就启动了量化紧缩（QT）计划。这一政策的核心是逐步减少央行在疫情期间通过量化宽松（QE）注入的流动性。
在疫情初期，为了应对经济压力，央行通过大量购买政府债券向市场注入资金，将其资产负债表从 2020 年的 1,050 亿加元扩大到 2021 年底的 4,500 亿加元。然而，这种“放水”终将需要“收回”。
加拿大央行现正在努力收回其在 2020 年大规模注入的流动性。根据加拿大国家银行（NBF）的一份新报告显示，他们预计量化紧缩（QT）将在 2025 年取得进一步进展。加拿大央行（BoC）的政策旨在逆转 2020 年量化宽松（QE）时期注入的流动性，并将在信贷供应收缩的情况下推高借贷成本。
量化紧缩已经实施近三年，但加拿大政府（GoC）结算账户的资金减少意味着流动性收缩将在 2025 年真正开始“显现威力”，国家银行发出警告。
什么是量化紧缩？
简单来说，量化紧缩是量化宽松（QE）的逆操作。就是央行通过出售债券或让债券到期而不再续购的方式逐步减少流动性。这一过程会推高借贷成本，即使基准利率维持不变，贷款利率也可能因市场资金紧张而上升。
如今，随着疫情期间购买的 5 年期债券逐步到期，2025 年将是量化紧缩的“关键一年”。分析师认为，随着流动性进一步收紧，普通借贷者可能会感受到更大的经济压力。
2025年，借贷者将如何应对？
经济悬崖：降息与紧缩的双刃剑
降息短期内可能降低消费者贷款和按揭利率，但随着量化紧缩的推进，市场资金减少或将推动长期利率上升。换句话说，借贷者可能会在短期享受到“喘息”，但中长期来看，贷款成本或许难以保持低位。
国家银行（NBF）经济学家泰勒·施莱希（Taylor Schleich）警告称，随着政府账户现金余额恢复到疫情前水平，未来融资将更多依赖市场，这可能导致借贷成本进一步上升。
经济复苏存变数
尽管降息旨在刺激增长，但失业率攀升和 GDP 增速放缓的迹象表明，加拿大经济复苏并不稳固。如果经济持续走弱，央行可能不得不在量化紧缩尚未完成前，再度开启新一轮宽松政策。
通胀控制的挑战
尽管目前通胀处于合理范围，但量化紧缩和利率调整的相互影响可能带来新的通胀压力，给未来政策制定增添不确定性。
2025 年货币政策关键时间一览
对于关心利率政策的读者，以下是 2025 年加拿大央行重要决策时间表：
1 月 29 日：利率更新及货币政策报告
3 月 12 日：仅利率更新
4 月 16 日：利率更新及货币政策报告
6 月 4 日：仅利率更新
7 月 30 日：利率更新及货币政策报告
9 月 17 日：仅利率更新
10 月 29 日：利率更新及货币政策报告
12 月 10 日：仅利率更新
公告通常在上午 9:45 发布，读者可通过央行官方网站或其社交媒体平台及时获取最新信息。
寒冬下的生存之道
降息带来了短期缓解，但量化紧缩的推进则可能加剧长期借贷成本的上升。在这样复杂的经济背景下，普通消费者应提前做好规划：
- 抓住降息窗口
如果计划购房或再融资，当前的降息环境可能是一个较为有利的时机。但需注意，贷款成本可能因量化紧缩的推进而逐步上升，应尽快锁定较低利率。 - 密切关注政策动态
了解央行的政策变化对于制定财务计划至关重要。建议关注央行发布的货币政策报告，并及时调整投资和储蓄策略。 - 合理规划债务
避免过度依赖杠杆资金，控制债务规模，特别是在不确定性较高的经济环境中。 - 储备应急资金
在经济波动中，保持足够的流动资金储备，可以帮助您更从容地应对潜在的风险。
2025 年，加拿大经济正步入一个关键转折点，充满挑战。降息为借贷者带来了短期利好，但量化紧缩的长期影响不容忽视。在这场“寒冬”中，提前做好财务规划，及时调整策略，将是每个普通消费者和投资者成功穿越经济寒冬的关键。
