导语
各大区拉丝价格自9月起开始分化，近两月三大区拉丝价格走势趋同但价差走阔，其主要原因在于华南资源偏紧而华北资源宽松，未来在供需基本面压力的影响下，三大区价格或偏弱运行，但价格下跌幅度不一。
近两月国内拉丝市场价格多呈现震荡整理的运行趋势。相较于目前共聚资源价格的强势上涨，各区域拉丝市场价格近期表现相对平淡。分区域来看，华东区域拉丝价格相对稳定；华南区域内装置检修较为集中，东华能源（茂名）以及其他多套装置交替检修，华南区域内拉丝现货资源并不宽松，其价格相对其他区域较为坚挺；而华北区域内拉丝价格自9月开始与其他区域拉开差距，其主要原因是华北区域产能投放速度加快，区域内供应的增加。三大区拉丝价格虽然存在一定差异，但走势大致相同，均呈现区间内窄幅震荡的走势，以华东市场为例，近两月拉丝市场均价在7506元/吨，价格波动幅度在0-65元/吨。
拉丝价格震荡运行的主要原因在于供需之间的博弈，一方面，近期拉丝排产比例处在平均水平之下，部分区域现货并不宽松，另一方面，下游目前处在需求淡季，对于拉丝的需求偏弱。
如图所示，近两月拉丝排产比例多数时间处在历史平均水平之下，拉丝产量呈现下滑的走势。2024年10月拉丝产量在105.40万吨，环比9月减少4.10%，11月拉丝产量在89.33万吨，环比10月减少15.25%。一方面近期新产能投放慢于预期，叠加行业整体开工负荷下滑，拉丝的供应减少。另一方面，近期拉丝主要生产企业装置检修较为集中，例如中海油大榭、东华能源（茂名）等多套装置检修，拉丝排产比例也相对低位。综合来看，拉丝供应相较以往来看并不宽松，对市场价格有一定支撑。
从需求端来看，在政策的推动下，近两月社零指数均呈现上涨态势，其中乘用车消费上涨明显，整体数据仍不及往年同期，在此背景下，PP行业内共聚需求相对较好，而拉丝整体需求一般。从数据来看，BOPP市场整体订单尚可，刚需相对稳定；塑编企业开工负荷率重心逐渐下滑，样本塑编企业主流开工负荷率在4-6成，部分规模较大的企业开工负荷可达到7成以上，但近期受原料价格下行的影响，塑编企业盈利水平转好，开工负荷有回升的迹象。综合来看，拉丝下游需求整体表现一般，抑制拉丝价格上行空间。
在供需的博弈下，拉丝市场价格难有大幅波动。春节前来看，往年春节前或有阶段性补货需求，但今年市场整体信心不足，且年底仍有多套新装置投产，叠加检修装置陆续重启，预计供需基本面压力将增加，拉丝市场价格或将偏弱震荡运行。
分区域来看，华北区域内供应预计有明显增加，华北与其他区域拉丝价差或将增大，随着华南区域检修装置的重启，华南区域内拉丝资源偏紧的情况将有所缓解，来自供应端的支撑将减弱，华南与华东之间拉丝价差或将收窄。
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