“近期，A股和港股市场的惊人表现引发了广泛关注。从A股节前一周的2600点暴涨到3300点，到国庆期间港股的大起大落，再到全球涨幅第一的惊人逆转，这一系列事件背后蕴含着深刻的经济逻辑和政策考量。
”
今天，让我们一起深入探讨这场金融风暴背后的真相，以及它对中国经济和全球金融格局可能产生的深远影响。
走出困境：中国经济的新选择
当前，中国经济面临着前所未有的挑战。反映实体需求的M1和PPI持续下跌，内需冻结，直接拖累了财政收入和资产价格。这不仅伤害了居民的收入，也打击了他们的财富积累。
传统上，中国经济依赖投资拉动增长。但现在，居民部门和地方债务已经见顶，这种老模式难以为继。宏观层面的产业结构调整和定向资源派发，非但没有解决问题，反而因为实体经济循环的堵塞，导致了供需失衡和需求侧通缩。
面对这种困境，决策层似乎找到了一个新的突破口：拉升股市。
为什么要选择这种策略呢？原因有二：
在不增加宏观债务的情况下，打断资产下降螺旋。 通过创新的定向放水股市模式，避免增加宏观债务。
这种策略的核心目标是拉升资产价格。从微观角度看，老百姓70%的财富在房产，其余大部分在股市。考虑到房地产市场已经见顶，且存量规模庞大，现在只能企稳。相比之下，拉升股市的性价比显然更高，可以有效解决居民收入和财富两端受损的现状。
从宏观角度看，资产价格越高，发债空间就越大。这就涉及到中美博弈的根本：财政能力，或者说债务空间。发债需要以资产为锚，过去我们主要依靠房地产，而美国则以股市或金融资产为锚。
当中国房地产价格下跌，发债困难时，我们需要寻找新的锚。因此，稳定房地产价格的同时，扩大股市资产规模成为了新的战略选择。股市翻的倍数越多，增加的债务规模就越大。
中美金融战的新战场：股市
为什么股市会成为中美金融战的新战场？原因在于中国资产被严重低估，这意味着中美金融战进入了新阶段。
中国经济的一个显著特点是：产业全球化程度高，但资产全球化程度低。这也是中国资产在世界范围内被低估的原因。美国市场高度金融化且面向全球，而中国市场低度金融化且主要面向国内。因此，中国资产正在努力进入全球金融市场。
过去，中国科技企业上市首选美股，其次是港股，最后才是A股。除了上市规则的因素外，主要是因为美元计价使得资产价格较高。但当美国开始与中国"脱钩"，中概股价格暴跌，美国开始剥离这些公司的美元计价资产标签，将其还原为人民币计价。
这场金融战的一个关键点就是争夺资产定价权。美国试图将中国资产从美元计价资产体系中剥离出来，造成中国资产价格走低。而中国则需要争夺自己资产的定价权。
美国将中国赶出国际金融市场的决心是很大的，就像在国际市场对中国科技领域的打压一样。因为美国科技强大的原因之一就是离金融市场近。美国靠金融话语权在全球搞事，用美元潮汐进行全球收割，自然容不得第二个国家的金融市场国际化。
股市崛起，楼市就完了？
那么，通过拉动股市来换锚，是不是意味着楼市就彻底完蛋了呢？这种担心其实是基于一个错误的假设：市场的资金是有限的，股市和楼市是零和博弈。
事实上，只要资产价格持续上涨，资金供给几乎可以是无限的。因为可以进入抵押再贷款的模式，这也是为什么过去房地产行业能支撑整个投资市场。
拉升股市并不意味着放弃楼市，而是为楼市找到一个"喘息"的机会。如果股市能稳定在一个较高的位置（比如4000点，仅作举例），这相当于优化了企业和金融机构的资产负债表，可以逐渐将楼市的实际风险慢慢释放，让楼市回到正常状态。
目前楼市面临的主要问题是缺乏流动性。很多地方即便房价腰斩，也无人问津。但如果市场稳定后，可能6折7折就有人愿意购买了。对于绝大部分地区来说，目标并不是让房价弹回原价或暴涨，而是恢复活跃的交易。
拉升股市的潜在风险
然而，如此猛烈地拉升股市也存在潜在风险：
政策效果可能不持久。如果5000亿资金注入后，市场暴涨随后又回落到3000点，可能导致政府信用受损。
利益分配问题。如果市场上涨的收益主要被少数集团获得，而没有惠及大部分人，那么这种策略就难以达到刺激经济的效果。
依赖性和抗药性。强力政策干预可能会导致市场产生依赖，效果可能会越来越差，就像日本央行直接购买日股ETF一样。
理想的情况是，政策能够起到"退烧"的作用，然后尽快"断药"，让市场自身的免疫力发挥作用。这就需要后续的财政政策跟上。目前我们还处于强力刺激阶段，短期内市场向上是可以预期的，但长期走势还要看能否及时"断药"，这才是长牛的核心。
结语：信心与选择
面对当前的市场，投资者分为看空和看多两派。这背后其实反映的是对未来经济发展的预期和信心问题。
对于普通人来说，保持对社会发展的信心可能是唯一的出路。因为只有相信未来还有宽广的道路，才能有奋斗的目标和勇气。即便增量可能降低，我们也都希望增量能落到自己身上。
无论是个人还是国家，都需要在这场全球资本博弈中找准自己的位置。对普通人而言，不必激进，稳健参与就好；对于有实力的投资者，可能需要更多的冒险精神，但也要做好迎接风浪的准备。
