今年6月，中国移动召开党组扩大会议，传达学习全国两会精神。会上，中国移动党组书记、董事长杨杰指出：要坚持勤俭节约、过紧日子，促进低成本高效运营。
不久前，中国移动发布了2024年上半年业绩报告。根据半年报数据，中国移动营运收入达到了5467亿元，同比增长3.0%，其中通信服务收入为4636亿元，同比增长2.5%。股东应占利润为802亿元，同比增长5.3%；EBITDA为1823亿元，同比下降0.6%。乍看之下，中国移动在整体经济环境趋紧的背景下依然交出了一份不错的答卷。但仔细剖析数据及财报背后的信息，情况可能非常惨谈。
一、净利润增长中的隐忧
中国移动在2024年上半年实现了净利润增长5.3%的佳绩，但市场对此增长的可持续性存在担忧。尽管整体业绩表现出色，但从财报来看，营业收入和主营业务收入的增长率分别仅为3%和2.5%，显示出收入增长的明显乏力。而部分省市公司的营收下滑甚至亏损，也为中国移动的运营增加了压力。这些情况迫切要求公司寻找收入增长的新动力。
二、成本控制的双刃剑效应
在收入增长放缓的情况下，中国移动着重于通过成本控制提升利润。2024年上半年，通过有效的成本管理，特别是折旧与摊销的降低，公司净利润得到了显著提升。然而，这一策略也有其风险：在提升当前利润的同时，过度削减成本可能削弱公司在研发和市场推广等关键领域的长期竞争力。
三、二季度表现不如预期
如果我们再深入分析季度数据，可以发现中国移动的第二季度情况比第一季度更为严峻。第二季度营收增长率仅为1.07%，EBITDA增长仅为0.98%。这是近几年内最为惨淡的一个季度增长率，表明在宏观经济环境以及行业竞争加剧的影响下，中国移动的业务增长面临巨大压力。
四、客户质量下降
中国移动面临的另一大挑战是客户质量的下降。在KPI任务繁重的背景下，各省、市公司往往在任务分解时将指标翻倍下压，结果造成了大量虚假客户和低质量客户。例如，2024年上半年，移动客户规模同比增长1500万户，但很多人质疑这些新增客户的真实来源。
三大运营商都存在广泛的撒卡、送卡甚至人为激活等问题，导致客户数据虚增。尤其是在政企市场，上半年虽然收入增长了7.3%，达到1120亿元，但“坏账”增长更快，营收账款难以回收，成为沉重的负担。
五、区域市场发展不均衡的挑战
中国移动在不同区域市场的表现差异显著。部分地区因为市场竞争激烈、用户需求变化等因素，营收下降，甚至出现亏损。这不仅增加了公司的运营复杂性，也对其市场布局和策略调整提出了更高要求。公司需要因地制宜，制定差异化策略，以实现更均衡的发展。
六、数字化转型与5G业务的挑战
在数字化转型方面，中国移动取得了一定的进展，但其“第二曲线”数字化转型收入达到1471亿元，同比增长11.0%，仍未达到市场的高预期。这主要是由于新兴市场的培育和发展需要时间，以及AI、大数据等技术的应用尚未全面渗透到各个业务领域。
此外，虽然中国移动在5G网络建设方面取得了显著成就，但5G业务发展并未完全达到市场预期。商用部署仍处于初期阶段，用户渗透率和ARPU增长缓慢，同时5G应用场景的拓展和商业模式的创新还需进一步探索和完善。
七、外部环境的影响
外部环境的变化，如全球经济低迷、政治纠纷、军事冲突等，也对中国移动的业绩带来了挑战。国内后疫情时期的影响尚未完全消除，对通信行业的消费需求造成了一定的冲击。
面对这些挑战，中国移动需要继续推动内部的效率优化和成本控制，同时寻找新的增长点，特别是在5G和数字化服务领域。公司如能在这些领域取得突破，将有助于改善其市场表现和投资者信心。展望未来，中国移动的调整策略和市场动态将值得市场参与者密切关注。
