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牛市财富密码，跟私募一姐撞车了~

文摘 2024-10-17 13:24 上海

大家好，我是二姐，一个每天捶你起来赚钱的女人。

昨天下午，半夏投资的李蓓老师发了篇文章：

建议普通人通过买央企、低估值、高分红个股。

或者定投，港A股的央国企红利ETF参与市场。

跟我们一直以来，跟大家说的思路不谋而合。

过去两周的文章里，提了很多次央国企红利。

但有很多新同学，不知道它指的是哪些标的？

所以今天，汇总起来跟大家讲明白几个问题：

1. 买入央国企红利的投资逻辑是什么？

2. 该怎么选择适合的央国企红利类ETF？

今年年初的时候，为扭转A股近几年的颓势。

各部门推出了一系列，围绕央国企的新举措。

最重要的一条是，国资委主任在发布会宣布：

未来将把市值管理，纳入国企负责人的KPI。

央企控股上市资产53万亿，净资产17万亿。

但市场专注炒小炒差，只给13.5万亿估值。

这种情况并不合理，央企需要大涨修复估值。

与此同时，实体经济数据并未出现自然复苏。

老百姓对未来预期悲观，疯抢2.5%低息固收。

倒逼金融机构，疯狂涌入长期国债配置/投机。

股息率普遍高达5%的红利，也成了替代方案。

因此在之后几个月，央国企红利成了香饽饽。

在4个月时间内，央企红利整体上涨20%+。

高股息的国有六大行，更是普遍上涨40%+。

成为熊市中，为数不多可以赚钱的抱团板块。

而在924行情中，央国企红利的表现并不好。

一方面，市场普遍扎堆双创博20%超跌反弹。

上半年疯涨的央国企红利，反弹空间不够大。

另一方面，有很多采取中性策略的对冲基金。

一边做空股指期货，一边做多银行等红利股。

红利反弹的幅度，没办法弥补股指期货亏损。

只能被迫卖出央国企红利，买ETF平仓止损。

但我认为，这轮牛市核心可能还是央国企红利。

因为对于国家来说，牛市还是要为了融资服务。

注册制双创牛市，变成民企老板的减持盛宴。

与其让大股东改善生活，不如把央国企炒高。

让国有主体拿到这些钱，做更合理的再分配。

很多人能联想到，如果破净央国企估值回正。

就可以通过质押股权，定增等方式获得融资。

央国企股权，也可以划拨给地方或社保基金。

通过自身上市股权升值/分红，补充地方财源。

成为未来，更长期的化债和国家财政支出补充。

而苦于缺乏，低风险投资标的的银行和保险。

也可以通过持有央国企股权，长期获得分红。

提升自身资产组合的收益率，减轻兑付压力。

以上这些逻辑最终能否实现，我其实不确定。

但在央国企红利，都被炒到市净率修复之前。

我们跟随在大资金身后，喝点汤还是没问题。

看好这个逻辑的小伙伴，可以关注以下基金：

投向A股的红利指数，构成比较好的有两个。

分别是中证红利低波动指数、央企红利指数。

跟踪红利低波指数的基金，叫红利低波ETF。

特点是每股股息持续增长，波动率相对较低。

过往几年的长期收益，同类指数里比较靠前。

其缺点是，并不是所有指数成分股都是央企。

而且成分股，高度集中在金融和能源行业。

对应的场内ETF代码，512890，规模最大。

跟踪央企红利50指数的，叫央企红利ETF。

特点是只有上市央企，股息率高，分红稳定。

长期收益不如红利低波，但今年收益比较好。

成分股集中在，金融、工业、原材料等行业。

对应的场内ETF代码，560700，规模最大。

投向港股通的红利指数，也有两个比较好。

一个是港股通高股息，一个是港股通央企。

前者是我一直跟大家说的，港股通红利ETF。

特点是在港股通中，选取股息率较高的成分股。

优点是行业比较分散，股息收益高，接近7%。

对应的场内ETF代码，513820，规模最大。

港股通央企红利，对应港股通央企红利ETF。

特点同样是只有央企，收益较高但分红略少。

对应的场内ETF代码，513920，规模最大。

需要注意的是，港股通的分红交完税会打8折。

但优势在于，在牛市相对A股的弹性会更大。

外资投资中国，也会优先选择更方便的港股。

但在牛转熊的时候，港股的流动性比A股差。

一般跌的也会更猛，所以没有绝对的好与坏。

大家可以根据自己的偏好，从这几只中选择。

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