财政部：地方化债“三箭齐发”；央行：坚持支持性货币政策，加大调控强度｜每周金融评论（2024.11.03-2024.11.10）

财政部：地方化债“三箭齐发”

2024年11月8日，在全国人大常委会办公厅举行的新闻发布会上，财政部部长蓝佛安介绍，从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。同时也明确，2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。蓝佛安表示，政策协同发力后，2028年之前，地方需要消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅下降至2.3万亿元，化债压力大大减轻。

化债力度超预期，是近年来“力度最大”的化债行动，以10万亿的直接资金加上2万亿债务自然到期，五年内将化解12万亿隐性债务，体现出中央推动防范化解风险、规范债务管理、推动经济增长的决心，有利于提振信心与预期。既降低了当期地方政府化债和利息支出的财政压力，地方政府能腾出更多的财政资金和精力发展经济、提供公共服务，更好落实减税降费，改善营商环境，对地方政府行为的激励效应也要引起重视。（观察员/周茗一）

证监会在上海召开两场行业机构座谈会，旨在促进资本市场平稳健康发展

为深入贯彻落实党的二十届三中全会和9月26日中央政治局会议精神，证监会党委书记、主席吴清近日在上海召开两场行业机构座谈会，与证券公司、公募基金和私募基金负责人代表深入交流，充分听取意见建议。上海证券交易所党委书记、理事长邱勇参加座谈。

证监会吴清在上海召开两场行业机构座谈会的意义在于深入贯彻落实党的二十届三中全会和中央政治局会议精神，促进资本市场平稳健康发展。‌吴清在座谈会上强调了证券基金机构在资本市场中的重要角色，指出它们是重要的中介机构和专业服务机构，对于全面深化资本市场改革、促进资源优化配置、推动企业发展壮大、服务中国式现代化进程具有重要作用‌。座谈会的主要目的是广泛听取各方意见，凝聚共识，推动资本市场高质量发展。与会代表围绕进一步落实资本市场“1+N”政策体系、全面深化资本市场改革、统筹利用资本市场工具等方面提出了具体建议。吴清还强调了提升投行、投资、投研等专业能力，加强内控和治理水平，规范资本市场信息传播秩序，健全投资者保护工作机制等重要议题‌。（观察员/王茅）

央行：坚定坚持支持性的货币政策立场，加大调控强度

11月8日，中国人民银行发布《2024年第三季度中国货币政策执行报告》，总结前三季度货币政策执行情况，并给出下一阶段货币政策主要思路。今年以来中国人民银行坚持支持性的货币政策，有力有效支持经济回升向好。谈及下阶段，央行表示，注重平衡好短期和长期、稳增长和防风险、内部均衡和外部均衡的关系，坚定坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策精准性，为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。

稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。合理把握信贷与债券两个最大融资市场的关系，保持流动性合理充裕，引导信贷合理增长、 均衡投放，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量， 推动物价保持在合理水平。央行行长潘功胜也在多个场合表示将坚持支持性的货币政策立场。市场普遍认为，当前经济运行仍面临困难和挑战，外部不确定性也在上升，未来货币政策还会保持对实体经济足够的支持力度。（观察员/周茗一）

深交所开展国际路演，引外资入市

为吸引境外中长期资金入市，深交所于11月4日至7日组织7家上市公司赴澳大利亚、新加坡进行国际路演，分别是国轩高科、先导智能、徐工机械、汇川技术、中信特钢、中联重科、龙源电力，向当地投资者介绍中国资本市场的发展动态和投资机会。这些公司涵盖高端制造、绿色低碳等领域。活动吸引了150余名投资者代表参加，他们对中国市场表示出极大兴趣，并积极研究投资策略。深交所表示，将继续推动境外投资者服务的深度和广度，强化与中国上市公司的双向对接，以吸引更多境外资金进入中国资本市场。

深交所此举，至少有以下三个目的。一是‌吸引境外中长期资金入市‌。深交所通过国际路演活动，向境外投资者介绍中国资本市场的发展动态和投资机会，旨在吸引更多的境外中长期资金进入中国市场。二是‌展示中国资本市场的吸引力和潜力‌。中国依然是全球增长最快的主要经济体之一，尽管增长速度有所放缓，但中国市场的庞大基数和政策支持仍然使其成为外资青睐的投资目的地。近年来，国家推出了一系列支持外资的政策，进一步开放金融市场，为外资进入创造了良好的环境‌。三是‌促进产业转型升级‌。中国政府的重点发展领域，如高端制造、绿色经济等，吸引了大量外资进入。这不仅促进了产业转型升级，也是摆脱过度依赖传统低附加值产业的重要举措。（观察员/王茅）‌

上交所：建设优质创新资本中心和财富管理中心

11月9日，上海证券交易所召开第十四次会员大会。大会审议通过了第五届理事会工作报告、总经理工作报告、第三届监事会工作报告、年度财务决算及预算报告，选举产生了第六届理事会。邱勇当选新一届理事会理事长。大会认为，上交所正处于从高速增长向高质量发展加快转变的关键阶段，要进一步找准职责定位，履行职责使命。立足发展大局，大会谋划了进一步推动上交所发展的总体思路和重点工作。一是牢牢把握“强监管、防风险、促高质量发展”这条主线，更好发挥资本市场功能。二是牢牢把握改革这个动力，全面推进各项深化改革的措施。以推动股票发行注册制走深走实为契机，增强制度执行的稳定性透明性可预期性，推进交易制度更加完善。三是牢牢把握坚持和加强党对上交所全面领导这个根本，全面推进从严治党。

建设优质创新资本中心和财富管理中心的意义在于推动资本市场的高质量发展，促进经济转型和消费升级，提升市场的整体服务能力，并吸引更多的国内外投资者。‌首先，建设优质创新资本中心和财富管理中心是推动资本市场高质量发展的关键。上交所正处于从高速增长向高质量发展的关键转型期，改革是推动发展的核心动力。通过全面推进深化改革措施，特别是以股票发行注册制为契机，增强制度执行的稳定性、透明性和可预期性，进一步完善交易制度，健全投融资协调的资本市场功能‌。其次，这一战略目标有助于经济转型和消费升级。在全球经济复苏的背景下，资本市场作为经济发展的“晴雨表”，其功能日益被重视。建设优质创新资本中心和财富管理中心，不仅是一个融资平台，更是投资和财富管理的重要阵地，能够满足融资需求并为投资者提供全面金融服务‌。此外，这一战略目标还强调了市场的开放性和透明性。通过优化拓展互联互通机制，稳步推进制度型开放，推动开放更加积极主动。最后，建设优质创新资本中心和财富管理中心对于吸引国内外投资者具有重要意义。在全球经济不确定性加大的情况下，增强市场的开放性、透明性和服务能力，将有助于吸引更多的国内外投资者，推动市场的稳定发展‌。（观察员/王茅）

英国央行降息25个基点至4.75%

11月7日，英国中央银行——英格兰银行宣布降息25个基点，把基准利率下调至4.75%的水平，这一决议符合市场预期。数据显示，英国9月通胀数据显著下行，尤其是服务业通胀，明显低于英国央行在8月货币政策报告中的预测。英国最新的工资增长数据也表明通胀压力有所缓解。这也提高了英国央行在今年11月和12月连续降息的可能性。当地时间10月30日，英国财政大臣蕾切尔·里夫斯发布秋季预算。这是工党7月上台以来首份财政预算。预算案提出，英国将通过大幅加税和增发国债来增加财政支出。

英国央行行长贝利称利率可能会“从这里开始逐步”下降，渐进地解除政策限制是适宜的，不能降息“太快或太多”。英国扩张性财政政策将推高英国的通胀水平，加重企业和消费者负担，同时，英国央行也面临是否持续降息的两难局面。高盛经济学家预计，英国央行可能在12月前按兵不动，除非在议息会议前公布的数据明显低于预期。（观察员/周茗一）