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证监会发布市值管理指引
11月15日，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，以下简称《指引》。《指引》要求上市公司以提高公司质量为基础，提升经营效率和盈利能力，并结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。《指引》明确了上市公司董事会、董事和高级管理人员等相关方的责任，并对主要指数成份股公司制定市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求。同时，《指引》明确禁止上市公司以市值管理为名实施违法违规行为。
《清华金融评论》观察
主要指数成份股公司，指的是上证科创50、沪深300、中证A500等指数成份股。如此一来长期处在破净状态的成份股公司，更是管理层关注的市值管理的重点，这表明低估的蓝筹将迎来市值管理的主动作为，将迎来价值的回归。举例来说，大型国有银行股，市净率目前大多在0.6%倍徘徊，已经失去了进行再融资的功能，它们的市净率接下来应当朝着1倍逐渐靠拢，当然这需要发酵，需要时间。（观察员/王茅）
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会议
全国人大常委会听取潘功胜作的关于金融工作情况的报告
国务院关于金融工作情况的报告日前提请十四届全国人大常委会第十二次会议审议。11月11日，中国人民银行行长潘功胜受国务院委托向全国人大常委会报告2023年10月以来金融工作情况。其中，针对货币政策执行情况，报告称，加大力度支持经济稳定增长，数次实施货币政策调整，促进社会综合融资成本稳中有降，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。
《清华金融评论》观察
对于下一步工作考虑，潘功胜表示，一是加大货币政策逆周期调节力度，为经济稳定增长和高质量发展营造良好的货币金融环境。二是全面加强金融监管，切实提高监管有效性。三是持续提升金融服务质效，加大金融支持经济高质量发展的力度。四是不断深化金融改革开放，加快构建中国特色现代金融体系。五是积极稳妥防范化解金融风险，全力维护金融体系整体稳定。（观察员/周茗一）
重大
政策
财政部等三部门发文调整房地产契税、增值税政策
11月13日，财政部、税务总局、住房城乡建设部发布《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》（以下简称“《公告》”），明确多项支持房地产市场发展的税收优惠政策。《公告》明确，加大住房交易环节契税优惠力度，积极支持居民刚性和改善性住房需求；降低土地增值税预征率下限，缓解房地产企业财务困难。此外，公告还明确与取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税、土地增值税优惠政策，降低二手房交易成本，保持房地产企业税负稳定
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财政部、税务总局和住建部联合发布的房地产契税和增值税政策调整，旨在优化税收结构、降低购房成本、促进房地产市场的健康发展。通过提升购房者的购房意愿、激活二手房市场、以及刺激市场交易量，这些政策有望为当前疲软的房地产市场注入一定活力。然而，市场反应仍然需要关注政策细节、执行力度以及宏观经济环境等多重因素的变化。对于购房者和开发商而言，理解政策的具体内容并合理规划，将有助于抓住政策带来的机会。（观察员/周茗一）
财政部、税务总局发布调整出口退税政策公告
财政部、税务总局发布调整出口退税政策的公告。一是取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税。二是将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%。三是本公告自2024年12月1日起实施。本公告所列产品适用的出口退税率以出口货物报关单注明的出口日期界定。
《清华金融评论》观察
财政部、税务总局近期发布的调整出口退税政策将对多个方面产生影响。首先，政策调整的原因主要包括适应经济形势变化、推动产业结构升级、促进内需增长以及引导绿色发展。全球经济复苏缓慢，外部需求疲软，国际贸易摩擦不断加剧，导致我国出口面临较大压力。调整出口退税政策有助于引导企业根据市场形势调整经营策略，增强在国际市场上的竞争力。此外，政策重心逐渐转向扩大内需，降低出口退税率可以引导企业更加重视国内市场，促进内需增长，实现内外需的平衡发展。对于资源消耗高、环境污染风险大的产品，取消出口退税有助于推动产业向绿色、低碳方向发展。（观察员/王茅）
重大
事件
外资加仓中国资产
据美国证券交易委员会（SEC）最新披露的13F报告，华尔街知名基金经理、好莱坞电影《大空头》原型迈克尔·巴里（Michael Burry）在2024年第三季度增持阿里巴巴、百度、京东等多只中概股；此前高喊“买入一切中国相关资产”的对冲基金传奇人物大卫·泰珀（David Tepper）也在三季度大举增持了拼多多、京东。此外，索罗斯基金、新兴对冲基金Keystone Investors Pte也在2024年三季度大举买入了在美上市的中概股及相关ETF。
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外资近期加仓中国资产的原因主要包括中国经济基本面良好、中国资产具有吸引力以及中国市场蕴含广大发展机遇。展开来说，中国经济基本面良好，我国经济稳中有进，为外资提供了良好的宏观经济环境。中国资产具有吸引力，人民币资产的稳定性、多样性凸显，避险资产功能持续强化，且估值处于低位。中国市场蕴含巨大发展机遇，中国市场长期增长潜力巨大，尤其是在当前市场环境下，配置中国资产被认为是一个战略性的投资时机。（观察员/王茅）
重要
数字
10月全国规模以上工业增加值同比增长5.3%
工业生产增势稳定，服务业生产指数增长加快。10月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.3%，比上月回落0.1个百分点；环比增长0.41%。全国服务业生产指数同比增长6.3%，比上月加快1.2个百分点。市场销售较快回升，固定资产投资稳定增长。10月份，社会消费品零售总额45396亿元，同比增长4.8%，比上月加快1.6个百分点；环比增长0.41%。1至10月份，全国固定资产投资（不含农户）423222亿元，同比增长3.4%，增速与1至9月份持平；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长7.6%。货物进出口较快增长，贸易结构继续优化。10月份，货物进出口总额37007亿元，同比增长4.6%，比上月加快3.9个百分点。
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10月份，消费、服务业、进出口等主要经济指标明显回升，就业物价总体稳定，社会预期持续改善，高质量发展扎实推进，积极因素累积增多，国民经济运行稳中有进、稳中有升。总的来看，10月份随着存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出，国民经济运行稳中有进，主要指标明显回升，积极因素累积增多。但也要看到，外部环境更趋复杂严峻，国内有效需求偏弱，经济持续回升基础仍待巩固。下阶段，要加力推进一揽子增量政策落地落实，巩固和增强经济回升向好态势，努力完成全年经济社会发展目标任务。（观察员/周茗一）
文字丨《清华金融评论》内容部
编辑丨周茗一
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