这类AI不仅要有智慧，还要可靠。那么，如何确保决AI在辅助决策时又准确又稳健？
来自康奈尔大学的丛林教授及合作者创新性地提出了AlphaManager框架，该框架结合AI和机器学习技术，将数据驱动的鲁棒控制方法（data-driven-robust-control approach）引入公司金融领域研究，为应对复杂企业决策提供了新的解决方案。
本期罗汉论道，丛教授将与我们深入探讨这一研究成果及其在企业管理中的广泛应用前景。
演讲嘉宾
丛林 Lin William Cong
康奈尔大学
丛教授的研究领域涵盖金融经济学、信息经济学、金融科技、数字经济和创新与创业等领域。丛教授的多篇研究成果发表在《Journal of Finance》、《Journal of Financial Economics》、《Review of Financial Studies》《Management Science》、《IEEE Computer》等国际顶级学术期刊。其中多篇研究被CNN、彭博社、《经济学人》、《福布斯》、《华盛顿邮报》等国际知名媒体转载引用。
丛教授毕业于斯坦福大学，获金融学博士学位和统计学硕士学位。
会议简介
主题：AI助力企业财务决策
在传统的公司金融领域的研究中，研究者通常依赖理论模型（theoretical model）、简化实证模型（reduced-form model）或结构估计（structural estimation）来分析企业决策及其成效。
然而，丛教授及其合作者指出，这些方法往往过于简化，依赖过多的前提假设，难以应对真实市场中的高维度、非线性关系及动态反馈。同时，历史数据的局限性也使其难以准确预测未来的经济环境，从而限制了这些方法在复杂决策情境中的适用性。
为应对这些挑战，丛教授及其合作者创新性地提出并构建了AlphaManager框架，该框架由预测环境模块（predictive environment module, PEM）和策略模块（policy module）构成，并延伸包括目标判别模块(objective discriminative module）。
PEM模块采用监督学习和深度神经网络等技术，通过对企业与经济环境互动的复杂关系进行建模，能更精准地预测未来的企业表现。
策略模块则通过强化学习，特别是离线强化学习，实时适应市场反馈，动态生成最优决策方案。该框架突破了传统依赖历史数据进行假设检验的局限，能够根据市场环境的变化实时调整，为企业管理层提供更精确、个性化的决策支持。
目标判别模块则可以进一步与策略模块形成对抗神经网络，首次用显示偏好的思想识别出现实中公司管理者的目标，包括市值最大化，员工利益最大化，管理者薪酬最大化，和环境社会管制（ESG）目标等等。
此外，丛教授及其合作者还在模型中引入了对不确定性规避机制（ambiguity aversion）等一系列鲁棒性随机控制前沿思想，使AlphaManager能够有效应对过拟合（overfitting）和数据漂移（data drift）的问题，避免依赖过时的或错误的数据进行决策，并找出数据驱动方法的边界。
为进一步验证AlphaManager的有效性，丛教授及其合作者基于美国上市公司为训练样本，对近2万家企业进行了模拟比对分析。
研究发现，AlphaManager显著提升了企业管理决策的预测准确性，尤其是在复杂、非线性市场互动中，对企业未来表现（如市场价值增长、资产负债结构等）的预测更为精准。
那么，在经济周期的不同阶段，例如互联网泡沫和金融危机前后，企业的财务状况和市场环境，是否会对模型的预测准确性产生影响？不同企业在模型中的预测表现，是否也存在差异？
本期罗汉论道，丛教授将为我们详细解释，AlphaManager作为第一个非文本的公司金融“大模型”，是如何挑战和弥补简化式和结构式研究范式，根据不同企业的特质和外部环境，提供更具针对性和高效的决策支持的。
论文标题：AlphaManager: A Data-Driven-Robust-Control Approach to Corporate Finance
作者：Murillo Campello, Lin William Cong, and Luofeng Zhou
论文下载链接：https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=4590323
时间：
2024年9月24日，星期二，晚上 9:00-10:00（北京时间）
Zoom会议入口：
房间号：414 646 6469
密码：666888
或扫描下方二维码直接进入会议
如扫描不顺，可直接复制网址至浏览器进入会议室：
https://luohanacademy.zoom.us/my/luohan?pwd=QS9EUWQ3YkxlcjZ5UzNSSkEyT0g1Zz09
会议指南：
讲座为在线会议，持续 60 分钟。
建议实名入会，入会后请静音。
如有问题，请使用 Zoom 的提问功能。
罗汉论道 是罗汉堂定期的学术交流活动。我们为全世界前沿的经济、金融以及其他社会科学学者提供平台，大家共同分享、交流、切磋并推动数字经济和数字社会等相关领域的启发性研究。
如果您对前沿思想和商业实践中的关键问题充满好奇，欢迎参与我们的研讨会，聆听专家学者的深刻洞见，结识志同道合的人士，共同探索商业发展的新思路。加入罗汉论道，开启一段充满探索和启发的学术之旅！
往期回顾
订阅我们
请点击下方阅读原文订阅罗汉论道，
你将提前收到我们的参会邀约，
不错过每一场精彩。
关注我们，不错过数字时代社会科学新知
