在企业金融领域，理解企业政策、尤其是投资政策至关重要。
最近，来自乔治亚州立大学罗宾逊商学院的杨保中教授与合作者展开研究，用ChatGPT解析了近4000家美国上市公司从2006至2020年间的约75000份财报电话会议记录，发现：
大模型能预测出这些公司未来长达九个季度的投资计划，包括投资会否增多或减少、企业会在哪些方面投资等。
演讲嘉宾
杨保中 Baozhong Yang
乔治亚州立大学罗宾逊商学院
杨保中，乔治亚州立大学罗宾逊商学院H. Talmage Dobbs Jr讲席教授及金融学教授，研究兴趣主要集中在金融科技、投资，以及公司金融等领域的理论和实证研究。其最近研究集中于如何将机器学习与人工智能应用于资本市场和公司金融。
杨教授的多篇研究成果曾发表在《Journal of Finance》、《Journal of Financial Economics》、《Review of Financial Studies》、《Management Science》、《Journal of Accounting Research》等顶级学术期刊。
杨教授于2000年获得麻省理工学院数学博士学位，并于2008年获得斯坦福大学获得金融学博士学位。
会议简介
主题：用ChatGPT预测企业投资
杨教授和合作者首先用ChatGPT对财报电话会议记录做文本分析，而后让大模型按大幅增加（1分）、增加（0.5分）、不变（0分）、减少（-0.5分）、大幅减少（-1分）的标准来判断企业接下来的投资预期。
通过这个办法，研究者们计算出每一家企业的“投资评分”，即衡量企业未来投资的指数，数值越高，企业就越有可能投资。
研究发现，投资评分能有效地从财报会议中捕捉到公司高管话里行间透露出的投资预期。研究者还使用了Duke CFO调查数据来验证评分是否有效，结果发现评分与调查数据显著正相关。
注：Duke CFO调查是由杜克大学和美国联邦储备系统联合开展的一项调查，旨在收集CFO、财务决策者们对经济环境、公司财务状况、公司面临挑战等方面的看法。
此外，研究者还发现，这套评分办法不仅能预测企业会否增加或减少投资，还能预判它们把钱投资在哪里——是投在厂房、设备等有形资产上，还是投在研发等无形资产上。
论文还探讨了ChatGPT在其他企业政策领域的应用，例如对股息（dividend payment）和公司人员规模（employment）进行预测和评分，结果表明ChatGPT依然能够有效地作出预测。
论文标题：ChatGPT and Corporate Policies
作者：Manish Jha, Jialin Qian, Michael Weber and Baozhong Yang
论文下载链接：
https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=4521096
时间：
2024年9月3日，星期二，晚上 9:00-10:00（北京时间）
Zoom会议入口：
房间号：414 646 6469
密码：666888
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https://luohanacademy.zoom.us/my/luohan?pwd=QS9EUWQ3YkxlcjZ5UzNSSkEyT0g1Zz09
会议指南：
- 本次讲座以在线会议的形式进行，持续 60 分钟。
- 请填写实名信息进入会议，入会后请静音。
- 如有问题，请使用 Zoom 软件的提问功能。
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