近期，A股市场反复震荡调整，而在此期间，红利风格相关指数却非常抗跌，甚至逆势上涨。其中，12月18日，中证红利低波动指数一度上涨超1.18%。
而今年以来，红利低波ETF的涨幅更是超过22%！
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消息面来看，关于上市公司分红的利好政策频频出台，就在昨日，中国结算官网重磅发布关于分红派息手续费将大幅减半的政策。
值得注意的是，今年以来，A股上市公司分红的意愿以及力度也明显升温。
那么，本次关于费率减半带来的影响有哪些？红利风格能否再迎春天呢？
12月17日，中国结算重磅发布，自2025年1月1日期，对沪、深市场A股分红派息手续费实施减半收取的优惠措施。
即按照派发现金总额的0.5‰收取分红派息手续费，手续费金额超过150万元以上的部分直接免收。
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对比此前的规定，之前是按照派发现金总额的1‰收取，手续费金额超过300万元以上才能部分免收。
也就是说，本次政策调整大幅降低了分红派息的手续费。
所谓分红派息手续费，是指上市公司在向股东进行分红派息时，需要向中国证券登记结算有限责任公司等相关证券登记结算机构支付的一定费用，用于处理和完成分红派息的各项操作及服务。
例如股东账户管理、资金清算划转、信息披露通知等，这笔费用也是上市公司为了保障分红派息能够顺利、准确地到达股东手中的必要成本支出。
那么本次政策的调整，对市场有什么样的影响呢？
一方面，能够降低上市公司的分红成本，使上市公司将更多的资金用于生产经营、投资发展等方面，优化公司的资本结构，提高资金的使用效率，促进市场平稳健康发展。
同时也向市场传递公司财务状况良好的信号，从而增强投资者对上市公司和资本市场的信心。
另一方面，虽然分红派息手续费并非由投资者直接支付，但上市公司分红成本的降低，有助于增强上市公司分红的意愿，提高上市公司的市场形象，从而使投资者能够获得更多的分红收益，增强投资者的获得感和认可度。
图：2000年起实施分红公司数量显著提升
2023年度上市公司分红意愿显著恢复
根据相关数据统计，近年来实施分红的公司数量显著提升，上市公司分红的意愿也逐步提升。截至12月17日，年内已有接近4000家上市公司发布现金分红相关公告，涉及分红金额合计2.35万亿元，同比增长12%。
这一数据的背后，离不开政策的持续引导。
近年来，国家频频出台相关政策引导鼓励上市公司加大分红力度。
今年4月出台的新“国九条”进一步强化上市公司现金分红监管，提出对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示；加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率等。
11月15日，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，鼓励上市公司以并购重组、股权激励、现金分红等多种方式推动上市公司投资价值提升。
图：2024年以来市值管理制度指引持续完善
就在同日（12月17日），国务院国资委发布《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》也提及，指导中央企业控股上市公司制定合理可持续的利润分配政策，增强现金分红稳定性、持续性和可预期性，增加现金分红频次，优化现金分红节奏，提高现金分红比例。
兴业证券研究指出，政策加持下，红利类股票或将迎来长期估值重塑，A股和港股市场有望进入红利时代。
然而，政策的红利能否持续释放，还需看上市公司的实际行动。
分红意愿不仅取决于公司的盈利能力，还与再投资计划和资金流动性管理密切相关。监管层在引导分红的同时，也应关注企业的长期发展，避免过度分红影响公司的核心竞争力。
从更宏观的视角看，这一政策有望重塑A股市场的投资生态。
过去，A股市场以炒作为主，价值投资理念难以深入人心。如今，随着分红文化的逐步建立，投资者将更加关注公司的基本面和分红能力，价值投资或将逐渐成为主流。
这不仅有助于提升市场的稳定性和健康度，也将吸引更多长期资金入市，推动市场良性循环。
未来，A股市场能否真正迎来红利时代，还需多方共同努力。
监管层应继续完善相关政策，营造良好的市场环境；上市公司应提升盈利能力，增强分红意愿；投资者则需树立正确的投资理念，理性看待市场波动。只有各方协同发力，A股市场的红利时代才能真正到来。让我们拭目以待！
