2024年新股估值总结
文摘
2025-01-04 20:59
北京
2024年全年正好有100只新股上市，数字挺吉利，但回顾过去的这一年，新股市场可谓是波澜起伏。总体来说，大部分新股上市首日都能有比较好的溢价，但之后的走势就不容乐观。如果博弈对一次，就能翻身，这也是很多人热衷于上市首日投机的一个重要原因；反之，博弈错了，腰斩也是常事。与过去几年相比，2024年新股发行数量有了明显降低，除1月份外，平均每月也就是10只左右的上市节奏，最低点在5月份，只有3只新股上市。新股发行节奏放缓一开始并没有给板块带来太大的刺激，很违背供给和价格的关系，不过股市里面违背规律的事情多了去了，见怪不怪了。最暴利的行情在9月末，那会儿正赶上多项超预期政策发布，情绪最高涨的时候新股上市首日大涨，尾盘买入次日都能吃到大肉。而随着10月份大盘没有进一步突破，新股市场的溢价也在逐渐降低，炒作情绪再也没能复现9月底那般的盛况。就新股估值而言，全年上市首日整体估值成功率为67%，也就是2/3左右的水平；上市5日内的准确率为81%，4/5的水平。2月和6月准确率比较低，有几只高价股、百元股（诺瓦星云、汇成真空、达梦数据）上市后的表现超出了预期。下面简单回顾一下过去的一年里每个月新股市场的重要事件。1月份大盘比较惨淡，尤其是受雪球产品敲入影响，小盘股跌幅较大，不过新股市场仍然给了中签者很好的获利机会。上市的公司中，艾罗能源短暂地走出一波行情；腾达科技则是在7月末8月初走成市场高位板。2月份迎来春节假期，只有6只新股上市，海昇药业和上海合金上市首日均破发，打破了自23年10月份以来四个多月新股零破发的纪录。春节前证监会换帅，市场信心得到了提振，加上雪球产品风险释放基本完毕，节前几天和节后的一段时间，大盘走出了一波行情。2月上市的新股中，诺瓦星云一度表现非常坚挺。3月市场开始走春季行情，先正达终止上市也稳定了新股情绪，本月新股再次0破发。具体到个股来说，叠加AI眼镜概念的星宸科技在年末爆发，而骏鼎达则是5月份走出一波大涨的行情。4月份新国九条发布，市场情绪虽然延续，但有了一定程度的降温，新股方面芯片概念的灿芯股份在年末走出了趋势。5月份只有3家新股上市，这个月大盘也不甚如人意，机器人概念的瑞迪智驱正好赶上题材发酵，上市后走势喜人。6月份大盘依然不佳，但新股市场终于迎来妖股，汇成真空上市首日连拉两次临停，且次日也给了不错的溢价；高价股达梦数据成为机构重仓，后续走出趋势。7月份大盘继续向下调整，新股市场也没有多少特别引入注目的标的，安乃达或许算一个，上市次日大涨，但也仅是昙花一现。8月份市场仍然惨淡，不过新股仍然给了中签者比较高的收益，半导体概念的龙图光罩和珂玛科技在后面9月、10月那波行情中大放异彩。9月份，在月末多个部委发布利好消息的刺激下，大盘终于迎来久违的强有力的上涨，新股市场尤其是刚上市的新股，由于没有涨跌幅限制，成为最大的受益者，无线传媒、合合信息、长联科技都走出了极端强势的行情。车联网概念的慧翰股份在12月股价翻了一倍多。10月份市场保持强势，成交额多日保持在两万亿以上的水平，不过新股市场炒作有了一定降温，虽然上市首日溢价依然很高，但上市后的表现大都不尽如人意，首日买入者多数被套，长此循环，新股溢价进一步降低。10月初，强邦新材、上大股份、托普云农都以800%的涨幅开盘，这也是非常罕见的情况，也透支了未来的涨幅，类似的标的后续都表现出阴跌不绝的走势。11月市场成交量有所下降，但依然保持在1.5万亿以上的水平，情绪虽然不如之前但是还在延续。月末上市的红四方靠着富有特色的名字成为又一只妖股，可惜上市首日晚间就出了监管，这种突发的监管非常打击市场情绪。12月先扬后抑，月末市场情绪降至冰点，新股上市首日价格也在逐渐回归理性，回归到行业的正常估值，24年最后一只上市的新股国货航靠着低价优势，吸引了众多投资者参与，一直以来，低价新股还是非常受市场青睐。此外，9月末到11月初，北交所也走出了一波异常强势的行情，多只北交所新股短短几个交易日就能把之前的跌幅全部收回，30%的弹性、3天翻一倍等特点也造就了一批老师们的成功。预计在未来一段时间内，新股依然会保持目前的发行节奏；从过去的一年来看，虽然新股发行少了，但机会依然存在，尤其是叠加热点概念题材和赶上市场情绪向好的时候。不过，上市首日博弈还需多加谨慎，一日翻倍是小概率事件，但腰斩的情况却是屡见不鲜。不知道新股估值这个系列能坚持更新到什么时候，虽然时不时有争议，也有失误错估的情况，但是大部分老师们还是给予了充分的理解和包容，感谢大家这一年来的陪伴和支持，互相学习，成长进步，受益颇丰。
