蔚来的“半条命”，21.99万元起售

智行观察系列 No.173

作者：刘凡

3月小米SU7发布后，蔚来CEO李斌在和雷军合拍的短视频中说，“小米SU7定价太猛了，乐道都不好定价了”。

5月15日，蔚来子品牌乐道汽车正式发布，主打30万元以下的家庭市场，旗下首款车型乐道L60也一同亮相。“不好定价”的乐道L60预售价为21.99万元起，比小米SU7贵了4000元，将于今年9月上市交付。

从售价和定位来看，乐道L60的直接竞争对手既包括特斯拉Model Y、比亚迪海狮07 EV等豪强，也包括极氪001、腾势N7、理想L6等新势力。

在竞争之外，乐道品牌也承载着蔚来更多的希望——规模化。蔚来能否拥有更长久的未来，乐道将是最重要的一步。

5月15日是世界家庭日，乐道L60选择在这天发布目的也很明显——这是一款定位家庭的车型。整场发布会，“家”这个字几乎贯穿始终。

如果用“家庭用车”的标准来看，乐道L60的竞品就不只是纯电车型了，理想L6、蓝图FREE等20万-30万元价位的增程式SUV同样是绕不开的车型。

那么，乐道L60有足够的实力吗？

车身尺寸方面，乐道L60的长宽高分别为4828mm/1930mm/1616mm，轴距2950mm，

座舱方面，乐道L60搭载了13英寸的HUD、17.2英寸3K分辨率的中控屏，以及放置在中央扶手末端的8英寸后排娱乐屏，采用全新的乐道OS系统。

乐道L60采用900V高压架构，以及全自研900V碳化硅主电驱系统，该车号称要挑战全球量产SUV超低风阻，120km/h状态下风阻系数0.229。综合优化下，官方称其每百公里能耗仅为12.1 kW·h，号称行业最低中型SUV能耗，提供555km、730km、1000+km 三种不同电池包。

当然，作为蔚来的子品牌，乐道L60也支持换电，支持一键自动泊入换电平台，全程换电只需3分钟。

智能驾驶方面，乐道L60全系标配30个高性能感知硬件，其中包括英伟达Orin-X智驾芯片、4D成像毫米波雷达、7个800万像素高清摄像头、4个星光360度摄像头等，采用无激光雷达的城区领航方案。

对比Model Y、海狮07 EV、极氪001、腾势N7等竞品，乐道L60的功能、配置基本与行业主流相差无几，其优势主要体现在换电上——这是独属于蔚来体系的特性，尤其是在纯电车普遍存在续航焦虑的情况下。

根据蔚来数据，其已建成2415座换电站（支持乐道L60的换电站为1000+），实现了超过80%的电区房覆盖率。在日常使用上，同样是高压架构+快充的乐道L60不仅充电没有落下，还多了换电补能，显然比只能充电的其他车型有着更强的适用性。

但乐道L60的劣势也在于支持换电，为了兼容换电，乐道L60大概率和其他蔚来车型一样，无法采用目前流行的CTB（电池车身一体化）设计，导致其车内空间、驾乘感受较采用CTB的车型均有所受限。

总的来说，乐道L60在产品力上基本与同价位车型类似，没有特别突出的技术、功能，同时也没有明显短板。这可能是蔚来有意为之，毕竟，乐道最重要的任务就是走量，过于激进的产品定位可能并不适合第一款车型。

2023年底，蔚来销量约16万辆，未能实现20万台的目标。不过，蔚来稳住了排名，在造车新势力销量榜仅次于理想，位居第二。

到了2024年，蔚来面临的挑战更大了，一季度总交付量为30053台，同比下降3.2%。在造车新势力销量排行中，蔚来跌至第五，落后于问界、理想、零跑和极氪。

而这四个品牌中，极氪与蔚来都定位“纯电豪华品牌”，是蔚来的直接竞争对手，极氪001、极氪007是蔚来和乐道两个品牌都必须面对的强力竞品。如今极氪销量赶超蔚来，不管是对乐道还是蔚来，都是一个危险信号。

另一方面，目前蔚来在售车型多达8种，是“蔚小理”、极氪、零跑、哪吒等新势力中车型最多的品牌。但多车型并未带来多点开花，据研究机构杰兰路的数据，蔚来月销单车效能（平均单车月销量）仅有1500辆左右，在新老造车势力里都处于靠后位置。

销量上的不尽如人意也让蔚来在财务上承担了不小的压力。

根据蔚来财报，2023年蔚来汽车业务毛利率为9.5%，同比下跌4.2个百分点，与早先定下的15%的目标相去甚远。同期小鹏汽车和理想汽车的毛利率分别为5.5%和22.2%，蔚来高于小鹏，低于理想。

2023年蔚来研发费用高达134.3亿，销售及分销成本也达到128.8亿，是所有新势力中同类支出最高的品牌。

更大的“包袱”是蔚来引以为豪的换电业务。2023年，蔚来新建1035座换电站，投入30多亿元。并且，蔚来计划在2024年继续扩大换电业务。此前，蔚来曾表示，蔚来的三代换电站日均60单换电就可实现盈亏平衡，目前已有20%左右的换电站达到了这一标准。

好消息是，蔚来的充换电“朋友圈”正在快速扩大，最近一年蔚来与长安汽车、广汽集团、奇瑞汽车等多家大型车企达成充换电相关合作协议。不过，就目前来说，依然没有第三方换电车型支持蔚来换电站，在CTB（车身电池一体化）逐渐成为市场主流的情况下，其他车企是否会为了换电而重新设计底盘系统还有待观察。

换电站是重资产业务，既需要大量资金投入，也需要时间去建设，最重要的是它需要像加油站一样，建成之后使用的车辆越多，才能越快摆脱亏损，进而实现盈利。因此，乐道能否快速提升销量将是决定蔚来换电业务是否能健康、持续运营的关键因素。

从2023年3月开始，价格战在车市蔓延。今年以来，比亚迪、特斯拉、吉利等更是将价格战推向高 潮。但降价容易涨价难，尤其是对豪华品牌而言，降价促销对品牌的伤害相当明显。这也是此前蔚来、理想、极氪等新势力豪华品牌都公开表示不会跟进价格战的原因所在。

在一轮又一轮的降价潮中，虽然蔚来也作出了一定应对，但坚持“豪华品牌”的定位，让蔚来始终有些束手束脚。

今年3月，蔚来发布全新电池租用服务（BaaS）方案，车价立减7万元，标准续航和长续航电池包的月租金分别下调至728元和1128元，降幅分别达35%和49%。并且所支付的租金可部分抵扣电池买断费用，并且即日起至5月31日，用户选择BaaS方案购车，还可享电池租用服务费付4赠1、60张免费换电券赠送的限时礼遇。

4月，蔚来又宣布向换购2024款新车的燃油车用户提供1万元的选装补贴，总补贴预算为10亿元。

5月，蔚来又推出“0首付”购车方案，“以旧换新”最高2万元的专属补贴等政策。

但无论如何促销，蔚来名义上始终没有突破低于30万元的底线，对“豪华品牌”定位的坚持让蔚来不得不考虑价格战可能带来的负面影响，因此能够作出的调整十分有限。相比之下，30万元起售的理想L7优惠价早已降到20万元价位，得以与华为加持的问界M7展开全面竞争。

在价格战不可避免的汽车市场，蔚来需要更高的灵活性、更丰富的策略，才能应对市场的快速变化。

因此，不再被“豪华品牌”所束缚的乐道将是蔚来得以“火力全开”的利器。