被取消3C认证的九号电动车,还能狂飙多久?
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2024-08-23 19:13
广东
智行观察系列 No.191
作者:刘凡
谁是两轮版的特斯拉?在国内,很多人的回答是九号电动或小牛电动,这两家动辄售价上万的电动自行车品牌都拥有不少拥趸。不过,“两轮特斯拉”其一的九号,正处在一场风波中。7月26日,国家市场监督管理总局发布《2024年上半年电动自行车产品质量国家监督专项抽查结果情况通报》,指出九号科技有限公司生产的猎户座电动自行车TDR005Z(猎户座5Z)在深圳被抽检时存在标识与警示语、整车质量和充电状态主回路保护等不合格问题。受此影响,猎户座5Z的3C认证当天被撤销。随后,8月1日,北京市电动自行车产品目录第42批中删除了九号猎户座5Z,原因是“重大违法违规行为”。具体问题集中在“标识与警示语、整车质量、充电状态主回路保护”三个方面,官方称,这些问题“严重影响了产品的安全性和合规性”。不过,这起事件似乎并未对九号公司产生太大影响。8月22日,九号公司一次性发布3个系列的多款两轮电动车新品,售价高达6499元-14999元。作为国内高端电动车的代表之一,九号公司还能狂飙多久?此次九号公司被国家市场监督管理总局撤销3C认证的车型为猎户座Dz110P(即猎户座5Z),该车型于去年10月上市,并在当年双十一期间预售超过6400台,官方零售价10499元起。在九号公司的官方宣传中,这款电动车定位为新国标电动自行车,限速为25km/h,配备48V 30Ah锂电池,官方标称续航为85公里。根据《中华人民共和国认证认可条例》,电动车必须通过3C认证才能上市销售。武汉市电动车协会会长翁增斌对媒体表示指出,3C认证的撤销将使该车型无法获得上牌和上路行驶的资格,对消费者和市场都会产生重大影响。PConline走访了广州一家九号电动车门店,发现猎户座Dz110P仍在销售中,京东、天猫等电商平台也仍在销售中。据IT之家报道,针对“取消3C认证”事件,九号公司回应称,广东地区市场监督部门抽检的是一辆改装车,但并没有对猎户座 5Z 全国已销售情况,被检测问题是否存在安全隐患,是否会启动召回等问题进行说明。虽然电动自行车改装已被法律明令禁止,但事实上,电动自行车改装早已成为一条庞大的黑色产业,各类改装层出不穷,九号公司的回应似乎有其可能性。但另一方面,厂商也有意迎合消费者的非法改装需求。例如,被取消3C认证的猎户座Dz110P搭载了前后双线性ABS防抱死系统,该刹车系统的性能远超25km/h的国标限速标准,相当于为一辆家用轿车装上了赛道级刹车系统。不少人认为这是厂商与改装用户之间达成的某种默契,即有意在满足国标要求的基础上,提供远超标准的性能,为后期改装留出空间。广州一家九号电动车门店工作人员对PConline表示,如果想改装,店内可以提供“一条龙服务”,包括电机、车架、电池、轮毂等均可改装,并且声称如果在该店改装,可提供一定保修。在社交媒体也能看到,各类电动自行车改装信息也相当泛滥,无论是用户还是门店都并不避讳其违法性质。事实上,正如8月22日九号公司正常举行了新品发布会,一款车型的危机很难撼动这家快速扩张中“两轮特斯拉”。前不久,九号公司发布了2024年半年报。财报显示,今年上半年九号公司营收66.66亿元,同比增长52.2%;净利润5.96亿元,同比暴增167.82%,半年净利与去年全年相当;综合毛利率达30.45%,同比增长2.8个百分点。这是一份相当出色的财报。作为对比,同一时期,国内两轮电动车销量最高的雅迪控股营收同比下滑15.4%,毛利率为18%。与九号公司定位接近的小牛电动,今年上半年营收14.45亿元,同比增长16%,毛利率为17%。由此可见,无论是营收增速,还是毛利率水平,九号公司的财务表现在行业内都相当优秀。细分到业务板块,两轮电动车是其营收主要支撑。根据半年报,九号电动两轮车销量120万台,收入33.83亿元,占比过半。具体来说,中国区产品销量达119.84万台,同比增长123.18%,带动中国区销售收入33.35亿元,同比增长119.12%。其他业务方面,自主品牌零售滑板车销量51.81万台,收入10.31亿元;全地形车销量1.21万台,收入5.07亿元;割草机器人收入4.49亿元。事实上,自2020年科创板上市以来,九号公司业绩都处在高速增长。根据财报,2020年-2023年,九号公司营收分别为60.03亿元、91.46亿元、101.2亿元和102.22亿元,年均复合增长率为19.41%;归母净利润分别为0.73亿元、4.11亿元、4.51亿元、5.98亿元,年均复合增长率高达101.59%。两轮电动车的销售渠道严重依赖线下营销商,因此门店的快速扩张是九号业务保持高速增长的重要支撑。根据九号公司公布的数据,去年上半年,九号中国区专卖门店超3800家,覆盖800余个县市。到今年中报,九号门店猛增至6200多家,覆盖全国1100余个市县,一年时间门店增加了2200家,同比增长57.8%。去年国内两轮电动车销量最高的雅迪和爱玛,在国内的线下门店数量分别超过4万家和3万家,相比之下,九号公司仍有一定增长空间。九号公司也有其核心优势,那便是高价。根据财报,2023年九号单车平均收入为2876.2元,而同期雅迪为1488.2元。而与九号同样定位高端的小牛销量却远不如前者,2023年九号电动车销量147万辆,同期小牛销量70.9万辆,不足九号的一半。这也是九号电动车被称为“两轮特斯拉”的原因所在。不过,与水涨船高的业绩相反的是,九号公司的股价。自2020年10月上市后,九号公司股价在4个月内上涨了超过500%,达到112.7元的最高点。但从2021年2月开始,九号公司股价就开始转跌,此后三年一直呈波动下滑态势,直到今年2月,跌至每股22.86元的最低谷。截至8月23日收盘,九号公司股价为48元,较其高点仍下跌了57.4%。事实上,国内两轮电动车早已是红海一片,据艾瑞咨询预测,2024年国内两轮电动车销量预计将下滑9.1%,将成为最近十年下滑幅度最大的一次。也是因此,目前行业共识是,要想增长,只能出海。而在这方面,九号公司已经落后于头部品牌。根据九号公司财报,今年上半年两轮电动车销量120万台,其中中国区销量119.84万台,占比接近100%。这意味着,海外市场对九号公司几乎仍处于空白状态。九号公司也表示接下来的重点将是开拓海外市场。今年6月23日,九号公司接受投资者调研时称,预计公司2025年会有所尝试,2026有实质性动作,2027年是国内站稳脚跟+海外大规模出货元年。但海外市场的增长空间也在放缓,留给九号的机会窗口正在收窄。据艾瑞咨询数据,2023年中国两轮电动车整车出口量为1504.3万辆,出口额为320.5亿元,同比下降6.6%和9.3%,连续三年出现下滑。与此同时,雅迪、爱玛等品牌依然将出海列为重点事项,海外市场面临的竞争压力丝毫不亚于国内。对九号来说,海外市场是必须要争取的“肥肉”,如果九号公司要达成“2027年是国内站稳脚跟+海外大规模出货元年”的目标,类似“取消3C认证”的问题,恐怕不能再出现了。