黄仁勋麻烦了，英伟达市值突然一夜蒸发2万亿
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2024-09-04 19:17
广东
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资本逃离英伟达？
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英伟达暴跌，一夜蒸发近2万亿人民币
9月3日，英伟达跌9.53%，创4月下旬以来最大单日跌幅；总市值单日蒸发2,789亿美元（约合1.99万亿元人民币），创下美股的新纪录。![]()
图源：雪球
一夜少了近2万亿，差不多相当于跌了1.5个阿里巴巴，近3个OpenAI。要知道，英伟达曾在过去一年多的时间里市值实现“三级跳”：2023年5月30日首次破1万亿美元，到2024年2月30日首次破2万亿美元，再到6月一举迈进“3万亿美元俱乐部”。一路狂飙的英伟达，甚至曾短暂超越微软，成为全球最有价值的公司。此次英伟达暴跌，再次创造历史，引起关注。目前，英伟达的市值已经回落到了2.65万亿美元，仅次于微软和苹果。消息面上，9月3日，有媒体报道，美国司法部已向英伟达发出新的传票，就该公司在AI领域占据主导地位，升级相关反垄断调查。有知情人士称，美国司法部现在离正式向英伟达起诉又近了一步。据透露，反垄断官员们担心，英伟达正在使客户更难转向其他供应商，并将不全部使用其人工智能芯片的买家置于不利地位。监管机构正在询问，英伟达是否向只使用其产品的客户提供优惠定价和供应渠道。对于这项调查，英伟达作出回应，其市场主导地位源于产品的质量，即公司的产品可以提供更快的性能。“英伟达凭借自身实力领跑，这体现在我们的基准测试结果以及对客户的价值之中，客户可以选择最适合他们的解决方案。”不过在收到这张传票前，英伟达股价就已经下跌超9%，盘后继续跌超2%。值得一提的是，美国司法部还在调查英伟达对软件初创公司Run:ai的收购行为。今年4月，英伟达宣布收购Run:ai，该公司专门开发用于处理AI计算资源的软件，致力于在芯片资源有限的情况下，让用户更高效地完成更多的计算任务。有媒体披露，此次收购交易价值7亿美元（50.72亿元人民币）。对此，美国监管机构怀疑英伟达的收购动机，认为Run:ai的技术可以帮客户减少对英伟达等公司AI芯片的需求，这可能会威胁到英伟达的收入和利润。英伟达有通过收购压制创新的嫌疑。 目前，关于Run:ai的收购行为调查还没有更进一步的消息。![]()
英伟达暴跌后，公司创始人及首席执行官黄仁勋的财富也迅速缩水。据报道，9月3日黄仁勋的净资产暴跌约100亿美元（711.24亿人民币）至949亿美元，缩减的规模创下自彭博亿万富豪指数2016年开始追踪他财富以来的单日最大。近年来英伟达凭借在AI产业卓越表现实现市值飙升，成为科技股中的当红炸子鸡。相对应地黄仁勋的身价也一路水涨船高。到了今年7月，黄仁勋的身价一度达到1190亿元美元左右，在福布斯世界富豪排行榜中高居第11位。但英伟达自今年6月份股价创下历史新高后，近两个月的市值缩水近30%。彭博亿万富翁指数显示，8月前两个交易日，英伟达股价累跌8.3%，令黄仁勋净资产缩水了85亿美元（约合人民币607亿元），8月5日再度缩水了48亿美元（约合人民币343亿元）。8月28日，英伟达公布了截至2024年7月28日的2025财年第二财季财务数据。财报显示，该季度，英伟达营收300亿美元，同比增长122%，超过分析师普遍预期的287亿美元，创历史新高；净利润165.99亿美元，同比增长168%，市场预期为146.4亿美元。![]()
图源：英伟达官网
尽管英伟达二季度的业绩表现超出预期，但是对三季度营收指引未达最乐观预期。英伟达预计第三季度营收约为325亿美元，将比去年同期增长80%，高于分析师平均预计的317亿美元，但低于市场最乐观的预期379亿美元。9月初，英伟达股价仍旧难掩颓势。受股价的剧烈波动，黄仁勋的财富更是经历了显著的缩水。值得注意的是，英伟达在一份监管文件中披露，黄仁勋于2024年3月14日采用了所谓的10b5-1规则交易计划，将在2025年3月31日之前出售最多60万股英伟达股票。据统计，6月黄仁勋共进行了11次减持，套现约1.7亿美元；7月共进行减持22次，套现金额约3.227亿美元。据美国SEC数据，自6月1日到8月8日，黄仁勋合计减持了480万股英伟达股票，累计套现金额近5.80亿美元，平均每天减持价值约853万美元。有媒体报道，黄仁勋今夏以来几乎每天都在抛售股票，令投资者担忧。 此外，黄仁勋恰好是选择在英伟达股价涨得高点后下跌时卖出股票。有公司治理专家评论，这不是一个好现象，作为英伟达股份的持有者，“我希望他们把所有的鸡蛋都放在一个篮子里。”
英伟达的成功，深深植根于其对AI技术的敏锐洞察与前瞻布局，凭借其强大的GPU技术迅速占据了市场的制高点。尽管周二经历了破纪录的暴跌，但拉长时间线来看，英伟达今年以来的股价增幅仍然有118%，是此轮AI浪潮的最大受益者。大多数分析师仍对英伟达持有“买入”评级，看好其“长期的良好前景”。特斯拉CEO马斯克近日也发文称，尽管投资者最近感到担忧，但对英伟达现有产品线的芯片需求依然强劲。他旗下的人工智能初创公司xAI仅用122天就成功将Colossus AI 训练基础设施上线，由10万个英伟达H100 GPU驱动，将成为“世界上最强大的AI训练系统”，未来还将整合入英伟达H200芯片，实现在几个月内“规模翻倍”。![]()
图源：X平台
不过受英伟达高估值、黄仁勋加速套现、美国宏观经济等因素影响，英伟达股价容易出现波动。从8月28日财报发布前的收盘价算起，至今一周时间里，英伟达股价已跌去超14%。英伟达二季度的财报业绩虽然稳健，但对三季度的营收展望不及市场最乐观预期。这也一度引起投资者们对AI泡沫化的担忧。在财报公布后的电话会上，黄仁勋仍对AI前景保持乐观态度。他表示，“我们看到生成式AI的发展势头正在加速。”公司的主要产品在市场上依然供不应求。据了解，Blackwell是英伟达开发的新一代AI芯片，也是目前投资者们颇为关注的新产品。前段时间有媒体报道，Blackwell在量产上出了问题。对此，黄仁勋在电话会上表示，“我们已投入大量资源进行改进，显著提升了 Blackwell 的良品率，确保这款芯片在性能上达到卓越水平。”英伟达已经全面启动了大规模生产流程，并计划在第四季度实现大量出货。黄仁勋预见，“届时，我们将迎来Blackwell带来的数十亿美元收入。”人们对AI泡沫的担忧，其核心聚焦于投资回报的即时性与可持续性。投资者们是没有耐心听人“画大饼”的。微软CFO艾米·胡德曾表示，“这些投入对于AI是至关重要的，但可能需要15年乃至更漫长的岁月才能收到回报。”AI行业权威学者吴恩达最近也泼了一盆冷水，表示“若按照标准定义，我们离实现AGI还要几十年。”对于英伟达而言，这既是挑战也是机遇，如何在持续技术创新的同时，加强风险管理与市场沟通，以更加稳健的步伐推进AI技术的商业化进程，成了亟待解决的问题。投资者也需要认识到，任何新兴技术的兴起都伴随着资本的大量涌入与泡沫的形成，关键在于如何识别并规避风险。时代的浪潮仍在向前翻涌，英伟达接下来能否继续刺激资本市场，让我们拭目以待。
