兄弟们，这熟悉的感觉又回来了，23日近4800只个股下跌，300只个股跌幅超过了9%，最终靠着银行股再次力挽狂澜，让大盘仅仅只跌了0.5%。
我这两周反复跟大家说，没有疯牛行情了，目前的情况就是短期震荡，中长期向上。可是如果你还幻想着回到国庆前那种大疯牛行情，我劝你还是醒醒吧。
第一，国庆前那种行情是极端情绪下造就的。一方面是美国突然大超预期降息50个基点，同时我们自己也是大超市场预期连续推出强有力的新政，另外一方面则是股市连续3年的压抑。等于就好像是干柴遇到了烈火一样。可情绪牛就只能一鼓作气，再而衰，三而竭了。持续3个月，都是靠着政策拉动，大家的情绪早就垮了，连适度宽松货币政策这样的超级大利好都拉不动市场，后续你就不要指望什么大政策出台还可以让市场再次疯起来。
第二，目前中美利差不断拉大，美国十年期国债收益率是4.4%，我们则是1.7%，大家相差了2.7%。现在全球的资金都在往美国涌入。10月份全球流入美国银行跟国债市场的净流入资金是2000多亿美元。2024年第四季度中国资本的总流出是历史第三高的水平，而从2022年美国加息之后，中国市场的资金一直是处于净流出的状态。资产就是靠着流动性撑起来的，如果资本没有正流入，我们的股市如何爆发呢？
更不好的消息是，明年美联储可能只降息2次，如果这样的话，双方的利差将会进一步拉大。那只能让中国资金流出的速度更快。要知道我们现在银行里面可是躺着150万亿人民币的存款，我们又在不断降息，如果我们的市场不能复苏，把这些资金引导到资产端，那可能就会让这些资金想办法出境吃利差。
同时美联储虽然已经处于降息周期，可是他们现在还在缩表。过去1年多，美联储资产负债表缩减了2万亿美元左右，光是美债他们就跑了1.4万亿。目前美联储的资产负债表依然高达6.8万亿美元，比疫情之前高了2万亿美元左右。换句话说，美联储还会继续抛。美联储抛美债就是在回收美元，这样就会抬高美债收益率。这也是为何美联储降息之后，美债利息反而走高的原因。这样美联储不扩表，全球流动性是起不来的，中美利差就不会真正减少，资本就不会回流中国。
第三，国家现在稳楼市、股市的目的已经非常明确了。3300点现在就是一个压力位，每次迫近的时候，汪汪队就会出手，大盘股就会拉一拉。所以大家可以放心，大趋势是崩不的。可是要大涨暴涨，大家也不要想。明年我们还会大幅度降息，虽然明年中美利差会进一步拉大，人民币可能跌到7.5以下。可是只要我们自己大放水，大A还是一定会起势的。只是因为中美利差拉大，等于说最后的效果就是一边放水，一边漏水。池子是很难填满的。
2009年走适度宽松货币政策的时候，当年股市暴力拉升了一倍，从1600多倍，走到了3000多点。可是现在跟2009年的环境已经不一样了。当年美国也是大幅度降息，把利率直接干到0.5%，比我们还低。因此不存在利差的问题。可是如今却不一样。因此明年的股市要跟2009年一样直接干翻倍估计还是非常难的。如果能走到3700点以上就算是不错的结果。
第四，目前债市的规模已经超过了170万亿人民币，这是大A的两倍左右。10年期国债收益率跌到1.7%，30年期跌到2%以内。国债是全线被疯抢。大资金不断涌入国债市场。大量的资金被债市虹吸，股市不可能走一个大疯牛出来。因为债市跟股市就是跷跷板效应。
可以说目前所有的指标都很明确，短期内不可能有大疯牛，所以现在如果你还在高位站岗，等着疯牛重现来帮你解套，我劝你还是尽快走人，不然再过两个月可能血本无归。
