千亿杉杉的困境：股价暴跌80%，利润缩水近99%，涉嫌18亿债务违约

· 这是王昊说财富第 1969篇原创文章

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超级下坡

营收高达88.20亿元，归母净利润却仅仅1757万元，而且比上年同期降低了98.27%。

在利润下滑如此惊人的同时，公司还涉嫌18亿债务违约，被多家银行起诉。

这就是杉杉股份，一家主打以负极材料和偏光片业务的上市公司。

公司的股价也未能幸免，从2022年7月的高点33.78元股，一路下滑，几周前一度降低到6.60元股，两年缩水超过80%。

杉杉集团作为杉杉股份的第一大法人股东，持有其34.71%的股份，而杉杉控股则是杉杉集团的控股股东，通过控股杉杉集团间接持股杉杉股份。

一系列的负面影响，对整个杉杉系来说都是不小的打击。

从创业，到转型，到鼎盛，再到如今肉眼可见的走上一个超级下坡路，杉杉股份的命运令人叹息。

卖服装起家

一开始，杉杉股份上市之前的很多年里，并不是一个高科技公司。

上个世纪八十年代，宁波外贸部门出身的郑永刚，被调到几乎要资不抵债的甬港服装厂。

这家服装厂之前三年换了三个厂长，却一直没能带领厂子走出困境。

郑永刚调研之后发现，这个厂的生产设备和员工素质都没问题，问题在于，产品的加工费太低，而设备成本又太高，导致一年里有三四个月，机器是空着的。

为了解决这个问题，郑永刚决定改变代加工模式，做内销的品牌公司。

由于厂子里没有面料，他前往上海“化缘”，与辅料企业合作，解决了原材料问题。

接下来，他带领厂子做出了“杉杉西服”的品牌，并在1990年借了3万元钱跑去中央电视台打广告。

“杉杉西服，不要太潇洒”，成了当时相当流行的一句广告语，给杉杉西服带去了数不尽的销量。

迄今为止，上海人对某件事评价极高，也会说一句“不要太xx”。

营收十亿要搞科技

1996年，杉杉在上交所挂牌，成为中国服装第一股，第一年营收就超过5亿，第二年更是突破10亿。

后来负债2.4万亿的恒大，其创始人许家印还在拿着2000元的月薪；后来创建淘宝、支付宝，改变无数人购物习惯的马云，刚刚卖掉中国黄页股份，拿到10多万元。

如此惊人的营收，哪怕拿到二十几年后，也是少有同行公司可以相比。

就算从此一直躺在功劳簿上，也是完全做得到。

然而，郑永刚并没有这么做，他在服装业务最红火的时候，敏锐地察觉到了这种红火的状况并不能长久保持，于是主动对核心业务动刀，要去做科技。

然而，就算想要做科技，他却并不知道做什么比较好。

四处打听之后，鞍山热能院的中间相碳微球项目进入郑永刚的视野，双方在1999年签署合作协议。

在当时，几乎所有人都并不看好这个项目，毕竟当时这种材料的需求量非常小，而且研发完全不能停下来。一旦市场并没有成功开拓，那么研发费用甚至就可能拖垮杉杉。

外界的声音也对郑永刚产生了影响，他也曾自我怀疑过，但是最终，按照他后来的说法，就是在一种“捂着耳朵做正确的事”的状态当中，继续进行了投资研发。

最后，其实郑永刚也动过卖掉业务的念头，但是由于这项业务过于超前，并没有人愿意接手。

8年之后，大家终于知道了这种材料有什么作用：这是一种锂电池负极材料。

两次飞跃

2007年，乔布斯的苹果手机横空出世，带来一波智能手机热潮，并迅速取代普通手机成为主流。

在这一大环境影响下，锂电池锂电池行业进入第一个爆发期。

郑永刚埋头8年的做事有了回报，锂电材料正式被写进杉杉主营业务。

2013年，杉杉集团的锂电池业务规模全面超越服装业务，从一家本土顶尖的服装企业成功转型成了世界级的锂电池材料综合供应商。

2014年，电动汽车行业开始发力，于是锂电池迎来了第二次飞速发展的机会，杉杉股份走向了巅峰。

这时候的郑永刚依然没有满足，他又把目光投向了另一个高科技领域：偏光片，这是液晶显示器的重要组成部分。

2021年2月，杉杉股份收购了LG化学偏光片业务，一举成为全球规模最大、技术领先的偏光片生产企业，市场占有率达25%。

20多年的时间里，杉杉股份持续成为中国500强企业。

豪门争产

杉杉股份从服装厂起家，到生产品牌服装，到前往央视做广告，再到先后开辟锂电池负极材料、偏光片两大新领域，每一次成功的背后，都少不了郑永刚的参与乃至于主导。

那么，如果哪一天他不在了，杉杉股份会怎样？

现实给出了不那么好的结果。

2023年2月10日，郑永刚突发心脏病救治无效去世，享年65岁。

郑永刚和前妻周继青所生的儿子郑驹，很受他看重，但是，孩子的后妈周婷，和郑驹的关系并不算好。

在他去世后不久，杉杉股份召开董事会会议，选举郑驹成为公司新任董事长。

但是据《国际金融报》3月24日报道，开会时，周婷出现在会场，指称这次股东大会是违规且错误的，并向到场股东表示，基于继承关系，她应当成为杉杉股份的实际控制人。

郑永刚通过持股51%的宁波青刚投资有限公司（下称宁波青刚）控制杉杉控股，从而间接控股杉杉股份。而这家公司另外近半数的股份，则全部都在其前妻周继青手中。

争产风波发生一个多月后，有媒体在5月6日报道称，周婷携其与郑永刚所生育的三位未成年子女起诉郑驹，要求冻结郑永刚名下所持的宁波青刚51%股份。

由于郑永刚去世突然，并没有留下遗嘱之类东西，最终造成了这场豪门争产大戏。

业绩暴跌

在郑驹接手公司之后，仅仅一年多的时间，公司便遭遇营收和净利润双重下滑。

归母净利润下降更厉害，同比下滑几乎99%。

对于公司的业绩跳崖，杉杉股份认为主要是外部环境的严重不利影响，市场需求不大，导致负极材料价格承压；而偏光片行业则面临激烈的市场竞争，因此同样业绩下滑严重。

不仅如此，杉杉股份的外债压力也相当严重。

上半年，公司的短期借款和长期借款都突破了80亿元，截至6月30日，有息负债总额已攀升至199.48亿元。

杉杉股份的自发性负债中的应付账款也在上半年大幅增加，总额达到39.06亿元，同比增长11亿元。

接下来，就是涉嫌18亿债务违约，被多家银行起诉。

9月3日，杉杉集团公告了12项重大诉讼的最新进展，其中多数涉及银行债务的清偿，诉讼标的价值累计高达18.35亿元。

杉杉集团、杉杉控股以及新董事长郑驹基本都因连带责任而被共同起诉。

这些林林总总的负面因素，让杉杉股份未来的发展蒙上了阴影。

郑永刚的夙愿，就是当自己的生命周期结束后，杉杉企业还能活着，只是如今看来，这一愿望多少要面临一些眼前的挫折。

结语

见过郑永刚的人，都对他印象深刻。

有人认为他身上满是活力，也有人认为他自傲且狂妄。

无论怎么看待，郑永刚都是个充满开拓进取精神的人。

靠着这种精神，他让一家服装厂起死回生，带领营收过10亿的服装公司转型科技公司，后来还开拓了其他不同类型的科技业务。

不仅如此，有报道显示，郑永刚曾带领杉杉系在2013年到2019年期间，转战保险市场，获利丰厚，保障了杉杉实现跨界大发展。

这些成功的例子，无不在证明他是个十分有进取心的开拓者。

只是，人无完人，在开拓之余，郑永刚对于接班一事的安排，似乎略显不够充分，最终就有了他突然去世之后，公司的争产闹剧。

虽然事后分析来看，周婷似乎只是想通过这一“闹”，来给自己获得更多的谈判筹码，并不是真的要去争夺公司控制权，但是毫无疑问，那次争夺，让杉杉股份的股价下跌不少，从19.24跌到16.63，下跌了大约13.57%。

而这一切，和郑永刚对未来的传承规划考虑不够充分，有一定的关系。

另外，他对于复杂家庭状况的协调和管理，也有所欠缺。

这位从卖服装转行搞科技的成功企业家已经走了，留给后来者的，是成功的经验，是对一些社会责任的承担与思考，也是对于家族传承的安排需要提早的警示。

家族传承无小事，企业的经营如何安排？家族成员的利益如何平衡？境内外的资产如何规划？资产传下去了，债务怎么办？遗嘱、家族信托、保险等工具该怎么用？

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