12月31日晚，中国证券业协会公布了《2024年证券公司投行业务质量评价结果》、《2024年证券公司财务顾问业务执业质量评价结果》、《2024年证券公司债券业务执业质量评价结果》，上述三大评价结果均与证券公司的投行业务密切相关，凸显出监管部门对于投行业务执业质量的重视，旨在通过不断丰富和完善执业质量评价体系督促证券公司更好发挥“看门人”作用，不断提升投行业务执业质量，推动资本市场高质量发展。
根据协会公告，“财务顾问执业质量评价”是对各参评证券公司重大资产重组财务顾问业务开展情况的综合性评价，本次评价期内（2023年）共37家证券公司从事沪深上市公司重大资产重组财务顾问业务并出具独立财务顾问报告。根据《评价办法》，评价结果分为A、B、C三类，本次评价结果A类6家、B类24家、C类7家。
“公司债券业务执业质量评价”是对各参评证券公司2024年公司债券业务情况开展的综合性评价，同时适度兼顾评价期后至评价结果发布前部分证券公司重大违规事项的影响。根据《证券公司债券业务执业质量评价办法》，评价结果分为A、B、C三类，其类别的划分主要反映参评证券公司债券业务合规内控、执业质量与服务能力的相对水平，不涉及对证券公司资信状况和业务资格的评价。
“投行业务质量评价”是三大评价中最为完整、综合的投行执业质量评价指标，2024年度评价对象包括2023年1月1日至12月31日开展股票保荐、债券承销、并购重组财务顾问和全国股转公司（北交所）相关投行业务的96家证券公司，仅开展持续督导业务的证券公司未纳入评价范围。其类别的划分主要反映参评证券公司股票保荐、债券承销、并购重组财务顾问和股转公司（北交所）等四类投行业务执业质量、内控制度建设与执行及服务高水平科技自立自强等情况的相对水平，不涉及对证券公司资信状况和业务资格的评价。根据《证券公司投行业务质量评价办法》，评价结果分为A、B、C三类，本次评价结果A类11家、B类66家、C类19家。
三大指标评价的范围和侧重点不同，但仔细对比三大评价结果可以发现，能够获得两项A类指标的券商有12家，能够囊括三项全A“大满贯”的券商，只有两家，即中信证券和华泰联合。
根据《投行执业质量评价办法》，该评价中不仅包含了内部控制、执业质量等指标，还包含监管问责等指标。2024年，随着监管“长牙带刺”政策的落实，证券行业监管罚单量较上年增加约41%，而投行业务相关处罚函件量较上年增加约51%。在上述评价体系下，业务规模越大，被处罚的项目数量越多，对于头部券商来说，维持A类评级的难度越大。
而通过纵向对比2022年、2023年和2024年的投行执业质量评价的指标，能够三年蝉联这项综合实力A评级的只有中信证券和华泰联合，即“一中一华”。
在从严监管的大环境下，未来证券公司投行业务的发展将面临新的挑战，一时的业务规模排名不再代表公司的实力，如何能够兼顾发展规模、执业质量和风险控制，实现高质量发展，将是摆在各大券商面前的新的课题。
2024年证券公司投行业务质量评价结果
（A、B、C三类分别按公司名称拼音首字母排序，排名不分先后）
