自3月份Kering SA开云集团发布盈警引发奢侈品股灾之后，整个奢侈品行业疫情旗舰积累的市值正在加速灰飞烟灭，据高盛数据，5个月时间整个行业市值下降了2,400亿美元，而以目前整个行业低迷的需求，这可能仅仅才是开始。
全球最大奢侈品集团LVMH SE路威酩轩今年迄今股价跌幅约两成，尽管跌幅不是最大的，但因为该集团一度超过5,000亿美元的行业巨无霸市值，其贡献的行业市值跌幅也是最大。
表现最差的Burberry Plc博伯利跌幅六成，52周跌幅近八成，该公司即将被剔除出富时100英国蓝筹股指数；Gucci古驰母公司Kering SA开云集团跌幅近五成。
唯二的两间股价上涨的为Richemont SA历峰集团和Prada SpA普拉达集团，今年迄今两间公司股价仍分别有近3%和10%的涨幅，历峰集团的表现主要受益于美国市场的坚挺，而普拉达集团则受益于Miu Miu业务的大幅增长。不过两间公司近期表现非常低迷，过去一周股价双双大跌一成，过去三个月分别下跌21%和27%，加速消耗年初的涨幅。
行业最强的Hermes SA爱马仕股价也开始转跌，这基本意味着整个行业全军覆没，悉数陷入衰退，尽管该公司上半年收入继续双位数增长，但营业利润率则陷入停滞。
周二Barclays巴克莱再度下调多间奢侈品公司评级，认为中国奢侈品市场的衰退并不是简单的周期问题，而是结构性问题，7、8月表现进一步恶化，部分品牌销售暴跌50%，该行预计至少到2027年中国奢侈品市场才能恢复。
管理有一支奢侈品基金的GAM UK Ltd.的投资经理Flavio Cereda对于行业现状分析称，今年的市场波动更大，也更痛苦，因为这发生于奢侈品行业过度增长之后。他预计明年整个行业将恢复正常的中个位数增长。
不过长期追踪该行业的UBS AG分析师Zuzanna Pusz持不同态度，他认为整个行业进入了不同的周期，在经历数年的高价格繁荣之后，将进入长期增长放缓的特定周期。Bank of America Corp.美银分析师Ashley Wallace和Morgan Stanley摩根士丹利分析师edward Aubin持相同观点，二人均表示此前对奢侈品行业的需求过高。
投资者对奢侈品行业的悲观预期主要来源于中国市场的表现，在经历20年经济高速扩张之后，尤其是房地产行业的非理性繁荣大幅推高中国家庭与收入水平极不匹配的财富，推动中国消费者大肆挥霍、超前消费高端消费品，包括iPhone手机、LV包以及YSL等高端美容产品。
Hermes SA爱马仕管理层在二季度业绩会上也曾对此现象做出阐述。
在刚刚过去的二季度，中国奢侈品市场暴跌，几乎所有大型集团都遭遇除疫情来历史最差季度表现，其中LVMH SE路威酩轩亚太市场录得14%的跌幅，而其历史最差表现是6%的跌幅。Gucci、Burberry更是录得两至三成跌幅。
中国奢侈品市场的衰退源于2021年房地产市场下行，但疫情原因的剧烈波动，导致单季表现暴涨暴跌，让行业没有意识到问题的根源严峻性，而继续将原因归咎于疫情。
多间香港地产商公布的商场销售数据显示，2021年是该行业的巅峰时刻。
进入2024年，奢侈品市场彻底崩溃，2月底Dior宣布取消香港秀成为引爆点，3月Kering SA的盈警则让整个行业彻底绝望，此前该行业一直冀望中国市场在开放后出现报复式消费，以承接美国市场疫情期间“放水”带来的爆发式增长。
尽管奢侈品市场仍有利可图，但整个行业的商业模式正出现裂缝，今年开始折扣促销在时间和空间上都大幅加剧，部分品牌甚至公开降价，以修正此前的大幅降价。
在此前FTC起诉Coach和Michael Kors母公司合并案的听证会上，MK母公司Capri Holdings Ltd.代理律师透露2024财年，MK的平均售价降至92美元的2016年来新低。而此前Capri Holdings Ltd.管理层透露，MK疫情期间提价幅度达25%，不过该品牌在2022年底就表示停止涨价，因为该策略无能为力，涨价不但不能提振销售，反而影响销售。
MK的情况现在在包括Chanel、LV、Gucci的除Hermes以外的所有品牌身上体现。
在全球经济进入低增长，甚至局部衰退的背景下， 奢侈品希望每年的价格幅度提高跑赢通胀的商业模式可能难以奏效，尤其是长期以来整个奢侈品市场主要推动力——中国市场陷入相反的状态。
LVMH SE路威酩轩过去一个月在中国市场各部门出现的关店、裁撤门店面积、裁员现象，预计将会蔓延至整个行业，因为目前整个行业看不到丝毫改善的迹象，反而消费需求还在加速恶化——最好的体育行业目前也出现了危险的信号：李宁中期盈利下滑，滔搏发布盈警预计中期纯利暴跌三分之一。
预约无时尚中文网视频号，今晚8点，一起交流中国奢侈品市场现状。
