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11月的市场百转千回，上蹿下跳。上个月的观点是“年底指数看多观点下调至3400，情绪不应过空，后期重点博弈区间为3080-3180，回避赛道股，关注行业困境反转价值大票。”
上个月写到沪指没准能在年内经历第三次3000点保卫战，结果这一个月之内硬生生地把3000点保卫战变成了3000点攻坚战，多空双方情绪焦灼之际，观点变更频率之快很难让人保持理智。虽然现在的博弈区间回到了预期区间内，但是惊心动魄的过程又有谁能想到呢。这现象背后的逻辑就是市场底部是一个区间范围，在这个区间范围内会有诸多的表现特征，所有特征同时具备也只能判断走势还在区间范围内，但是并不能递推得出市场的绝对底部。所以看空也好，看多也罢，交易的过程是做大概率正确的事，而不是去追求正确的绝对值。
随着本月上旬美国CPI数据增速回落，外部资本市场迎来了难得的喘息，市场在探寻美联储货币政策的边际，对赌加息幅度放缓；美联储官员则继续管理加息上限的预期，这就是成熟的预期管理术，让市场猜得透又摸不到，既让市场知道自己要干嘛，又让市场不知道自己怎么干，以此来防止市场野蛮冲撞。
反观国内市场，本月优化二十条措施的出炉，大家先看到了诗和远方，权益市场上，北向资金知行合一坚定涌入，让境内市场的各路资金又开始神仙打架比赛谁跑得快，天天喊着要加强市场自信心，当用钱投票的时候身体依然很诚实。
诚实的身体同样也表现在了债券市场，随着地产融资政策的缓和和国内经济复苏的预期，货币市场的利率开始抬升，直接导致债券市场接盘了权益市场的下跌走势，此时此刻不少投资者切实体会到了净值型理财的魅力，勇敢地止损离场，理财规模的降低又传导至债券交易卖盘进一步加快债券价格下跌。
毕竟资管新规元年，绝大多数投资者骨子里不知道银行理财是可以亏损的，当投资者越来越理智，市场也就越来越现实。投资经理的投研成长之路，少不了对投资者行为的预期研究，对市场的敬畏之心有了，对金主的敬畏之心有了吗？“有道是人间万苦人最苦，终不悔九死落尘埃”【1】。
现阶段我对后市的观点是“年底指数看多观点下调至3300，情绪应保持中性，后期重点博弈区间为3150-3200，回避赛道股，关注行业困境反转标的。”
抽象意义上讲，政策的制定大体分两种，时间换空间，空间换时间。前者最为显著的特征就是能拖则拖，拖到事物的主要矛盾发生变化或者探寻到解决主要矛盾的方法后再尝试解决。后者最为显著的特征就是将主要矛盾的酝酿环境变更，在新环境中由新的解决个体重新酝酿解决。两者相互交替使用，实现一系列政策组合拳，所以理解政策要避免极端化，刻板地认定当下一定是什么政策，一来容易一叶障目，二来容易庸人自扰。
“进一步提升防控的科学性、精准性，最大程度保护人民生命安全和身体健康，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响”。
中华文字博大精深，影响人民生命安全和身体健康的诱发因素当下可分为两面，一面是病毒本身会影响身体健康；另一面是居家时间过久也会影响心理健康，间接传导至身体健康。所以进一步提升防控的科学性、精准性，最大程度保护就既要保护人民身体健康又要保护人民心理健康。
影响积极社会发展的因素也可以分为两面，一面是正常劳动力和经济个体会因治疗而短暂失去生产力，为了避免影响更多的生产力，及时隔离可以减少对经济社会发展的影响；另一面是隔离人数过多，时间过久，会因为短时间内生产力缺口过大对经济社会发展造成影响，减少隔离可以降低对经济社会发展的影响。所以最大限度减少疫情对经济社会发展的影响就要既要避免影响更多生产力，又要避免造成更大的生产力缺口。
如图所示：政策的交集是保护安全健康，减少经济影响。政策的并集是健康的种类和经济发展的影响因素。切莫悲观觉得与之前没什么不同，当时间换空间的政策与空间换时间的政策组合出现时，说明主要矛盾已经变化。执政就怕执行前一个政策不坚决，执行后一个政策不及时，最后与所有的政策红利失之交臂。
这个月让我产生思考的词是“分别心”，本是佛教用语，现在汉语解释中暂无标准释义。大概意思是不能无差别的看待事物，被事物的表相所迷惑，内心差别对待事物。
很多人的一生，受自身视野和格局的局限性裹挟，过度关注本质层面并没有区别的事物，为了追求性能、体验、外观、质地等完全忽略了自己的真实所需。“我应该有”和“我需要”中间隔着一个太平洋的距离。疫情三年，让人们曾坚信应该拥有的很多东西都变得动摇。
曾几何时觉得自己应该尝尽世间美味，不枉人类费尽千年进化至食物链顶端，在居家的日子里，眼睁睁地看着储存的食物消耗，小心翼翼地规划一日三餐，唯恐物资补充不及时而断粮。突然觉得世间美味与粗茶淡饭没有本质区别，因为自己需要的是营养均衡解决温饱。当回归本能，才发现自己已经很久没有如此认真地对待食物，悉心感受大自然的馈赠。
曾几何时觉得自己应该拥有世间玩物，不枉岁月沉淀赋予的色彩与内涵，在居家的日子里，环顾屋内悉心审视，发现了诸多莫名其妙的鸡肋物品，苦思冥想无法回忆当初购买的意义，突然觉得玩物繁多与玩物单一没有本质区别，因为自己需要的是忙中消遣。当回归理智，才发现消遣时光之短暂使得冲动消费的诸多物品从来也没有属于过自己。
居家久了，发现最渴望下楼沐浴阳光呼吸空气，即便我们向往的空气造成了另一群人避之不及地喘息；在一座城待久了，发现最渴望冲破枷锁逃离出去，即便我们向往的彼岸是另一群人疯狂逃离的禁区。消费降级的时候更能用心思考什么是刚需，搬家的时候才能明白什么是不舍，所以真想断舍离，就默认自己要在一小时内搬家，看看最后打包的都是什么。那一刻自己可能会有所触动，发现该有的早都有了，不该有的即便给自己也不会引起生活的质变。
专注自己的真实所需可以体验一种更高级的活法，不用绞尽脑汁思考过上怎样的生活才算不枉此生，因为站在更高级的视角俯瞰，生活没有本质区别。我并不是在倡导人生不应该有更高的追求和更深的向往，我只是想表述，如果能够站在更高的视角去观察人类，我们纠结的很多事物则可以被超越。
要理解君子以厚德载物的道理，就要先行摒弃分别心，超越是非、黑白、枉直的概念去包容接纳。要从自心的良知良能上体认扩充，规避好高骛远，要在自己的精神世界中尽力而为，轻外求重内修，从而明善诚身。
愿国泰民安。
参考资料：
【1】梁国华.《得民心者得天下》.1998.
题图摄影：三皮
图片授权基于：三皮授权发布
插图二摄影：Brett Sayles
图片授权基于：pexels.com相关协议
插图四标题：《宇宙视角观察人类》
创作者：不是一兮 AI算法提供：文心一格
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