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11月的市场草木凋零，蛰虫休眠。上个月的观点是“后期指数重点博弈区间为3130-3190，情绪偏多，关注300指数和中特估。”
上个月发文，沪指收盘3058.71，曾以为市场会秉承着要脸原则，结果没想到3050的压力位突破之后成了舒适区，并且还真的又一次上演了3000点保卫战。虽然只用了四个交易日收复阵地，但这不禁让人有一丝疑虑，3000点这个数字到底还重要不重要？再破的时候是否需要按惯性买入？
就目前的形势分析，3000点早已失去了内涵，从曾经的荣辱线变成了及格线，未来可能更多是对经济复苏预期及格与否的验证，而不是市场估值和情绪的验证。
01
国家统计局公布的10月数据“10月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.7个百分点，降至收缩区间，制造业景气水平有所回落；全国工业生产者出厂价格同比下降2.6%，环比持平；工业生产者购进价格同比下降3.7%，环比上涨0.2%；全国居民消费价格同比下降0.2%；消费品价格下降0.1%，服务价格下降0.1%。1—10月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.4%。”【1】
10月的经济数据表面无法摆脱季节性因素和假期因素的影响，但给人营造的复苏后劲儿不足的感觉是真实存在的，需求端的活力仍然无法激活。猪肉的价格下行，对消费价格指数的贡献就是负值，这波猪周期的时间较历次猪周期的时间明显拉长。以此推测，10月的基数效应会让本年最后两个月的数据同比和环比继续改善，但效果需要降低预期。今年没有跟踪评论进出口数据，但随着本月中美关系的缓和和海外欧美市场需求的缓慢提升，进出口数据的拐点预计也将接踵而至。
02
10月末召开了中央金融工作会议，会议通稿公布，全市场立刻聚焦“更好发挥资本市场枢纽功能，推动股票发行注册制走深走实，发展多元化股权融资，大力提高上市公司质量，培育一流投资银行和投资机构。”
看着疲软不堪的行情，大家都学会自发地抽丝剥茧寻找政策利好，甚至这一句话再次激活了券商板块的想象空间，率先走出了一波小行情。
但引起我注意的是另一句内容“强化市场规则，打造规则统一、监管协同的金融市场，促进长期资本形成。”
“强化市场规则”未来趋势是否要转变为市场自己决定自己的运行轨迹，减少政策的直接影响？“打造规则统一、监管协同的金融市场”是不是混业监管即将更进一步？因为最终目的很明确，是"促进长期资本形成”。这也算政策层直面残酷的现实：境内资本市场参与者中，能被称为长期资本的寥寥可数。
长久以来大家将市场波动归咎于散户自身的短视，那未免有失偏颇，机构资金没比散户看得远多少，否则也不会出现前两年抱团取暖和风格漂移的投资方式。
如果投资一级市场不能在二级市场变现，何方资金愿意损失巨大的机会成本？如果年底行业各种排名和评奖不能直接影响次年负债端的结构稳定，谁愿意阳奉阴违出奇兵率先砸盘与同业分道扬镳？但当未来制度直面这个问题的时候，希望是全行业的福音而不是吹响彻底同质化的号角。
这么一梳理，行情走成这样就有点艺术气息：
第一阶段政策希望培养市场独立性，又不希望市场太悲观一路南下，于是鼓励投资者进场扭转悲观情绪；
第二阶段投资者按惯性思维想赚快钱，不见兔子不撒鹰要政策支持，所以政策前期对市场呵护备至；
第三阶段聪明资金一个波段赚钱跑了，政策覆水难收，只能面对现实，考虑制度层面的优化和市场情绪的内生性转变。
现阶段我对后市的观点是：年底前指数重点博弈区间为3150-3210，情绪偏多，关注300指数、交运设备和中特估。
这个月让我产生思考的词是“刚愎”，现代汉语解释为“倔强执拗，固执己见，不肯接受他人的意见”。
01 初步探究
看到这个词你们脑海中一定会在自己身边找到一个原型人物，可能以中老年人居多，然后将他们对号入座。我曾经一度思考一个人刚愎会不会是与生俱来的性格特征，甚至将刚愎和天生反骨相结合思考，后来我排除了这个想法。
因为在孩童时期，一个孩子如果持续固执己见不听话，家长可以选择的处理方式多种多样。以最简单粗暴的方式举例：选择直接一顿揍，简单粗暴，疗效奇好。可能有人站在道德高点唾弃这种行为，理由是教育孩子要选择谆谆教导、循循善诱，如果都使用暴力，这么多年书都白读了，全然不顾我的前提假设是一个孩子如果持续固执己见不听话。
我并不崇尚暴力，但谆谆教导的前提是孩子能接受你的意见和建议，你见过那种你让他往东他往西，你让他追狗他撵鸡的孩子吗？当你发现谆谆教导的结果是自己心脏搭桥之后，你可能就顿悟了，拳头大的时候必须发挥拳头的优势，真理只在臂长的范围之内。这么多年书确实白读了，因为没有精读武林秘籍，使暴力变得更加高效。
按这个逻辑外推，一个人先天具备刚愎的性格特征概率很小。所以刚愎更有可能是一种后天养成的习惯，类似一种心理疾病，发病期集中在中老年时期，并且发病特征伴随人们的社会地位提升而有所加剧。更不幸的是，如果一个人曾经从这种疾病中受益过，他可能会陷入认知障碍的恶性循环难以自拔。
02 逐步探索
静下心来回忆，大部分人心态的变化历程：涉世未深的时候心态最为开放和包容，充分吸收世界的养分。在二次消化过程中，根据个体对知识过滤能力的不同，奠定了个体的认知基石。
随着年纪增长加之被社会的蹂躏，部分人的心态开始变得半开放半闭合。这本值得歌颂，当个体具备信息过滤能力后，自然可以轻易区分观点与事实，而且会逐渐构建成个体认知逻辑去对抗世界。对所遇到的人和事迅速做出判断并在脑海勾勒出一套应对公式，最后严格执行，让工作和生活变得高效。若执行的效果与预期一致，又会反向增强个体自身对这套逻辑的信心，最终产生强烈依赖。
刚愎的温床就是这个阶段，人们逐渐开始对游离在自己认知逻辑之外的事情毫不关心，内心笃定自己已经具备了高效的认知逻辑体系，潜意识将任何不能与自己想法和逻辑相契合的观点，都视为对自我的挑战和冒犯，全然不顾正是曾经开放的心态帮助自己打磨了这套体系。
时而久之，当年纪再长一些，部分人的心态开始变得闭合，很难撬开哪怕一个微小的窗口去接纳新鲜事物，个体正式陷入被高效认知体系反噬的轮回，迷失在追求确定性的路途中：自己过去正确的行为成就了正确的自己，自己目前正确的成绩是对曾经正确行为的最佳反馈，得出结论自己是正确的。只要有悖于自己想法的观点，就是站在了正确的对立面，虽然暂时不能将其证伪，但只要这个想法不能自证是真理，自己就可以选择不接受，这个阶段刚愎便习久成性。
03 抽离审视
思考这个词令我豁然开朗，我觉得比打造一套高效的认知逻辑体系更重要的是驾驭这套体系。一个人日常的所见所闻都是内心欲望裹挟下的本位主义，所谓的客观评价不过是一群视角雷同的人表现出来的羊群效应。
人生在世，如果最初心态开放是为了最终闭合去证明自己是正确的，那我们的一生似乎也太过寡淡。还不如一辈子心态开放充满好奇地接受世界的鞭挞，过程中不用执着追求结果正确与否，不用承受逻辑被证伪的痛苦或喜悦，以弹性包容的心态面对这个色彩斑斓的世界，以温和坚定的信念聆听他人的想法，坦然接受哪怕是错误的自己，避免沉沦在刚愎的轮回中。
以上是我对刚愎的思考，献给阅读本文的你们，共勉。
参考资料：
【1】数据来源：国家统计局官网
题图摄影：三皮
题图拍摄时间及地点：2019.03 beijing china
图片授权基于：三皮授权发布
插图摄影：小披风
插图拍摄时间及地点：2023.10 zhangjiakou china
图片授权基于：小披风授权发布
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