最近，部分上市猪企更新了最新生猪成本情况，各猪企2024年生猪养殖成本情况的综述：其中牧原股份希望可以阶段性达到12元/kg的成本目标，温氏股份初步规划全年肉猪养殖综合成本目标为13.0元/kg以下..
牧原、温氏、新希望等13家上市猪企最新生猪成本情况
成本现状
多数猪企成本在14元左右：大部分猪企目前生猪完全成本基本在14元/kg左右，其中牧原股份2024年11月的生猪养殖完全成本在13.1元/kg左右，天康生物11月的生猪养殖成本是13.33元/kg，温氏股份10月份肉猪养殖综合成本进一步降至13.4元/kg左右，神农集团11月份养殖完全成本为13.5元/kg，新希望11月运营中场线出栏肥猪的完全成本已降至13.7元/kg。
部分企业成本较高：立华股份三季度养殖完全成本为14.6元/kg，大北农2024年9月育肥猪完全成本约14.7元/kg，金新农2024年9月商品猪养殖成本14.2元/kg，东瑞股份9月份的完全成本是16.4元/kg，正邦科技9月底育肥运营成本约15元/kg，天邦食品11月份育肥全成本14.07元/kg。
成本下降情况
成本下降因素：饲料价格的下降是多数猪企成本下降的重要因素之一，如牧原股份称饲料价格下降贡献了成本下降的50%左右。同时，各猪企通过提升生产成绩，包括提高PSY、窝均健仔数、肉猪上市率，降低料肉比、断奶仔猪成本等，以及期间费用的下降，实现了成本的降低。
成本下降幅度：有9家猪企年内成本已经下降超1元/kg，其中，立华股份年内下降3元/kg为最高，其次分别为牧原股份、温氏股份和天康生物，年内均已下降超2元/kg。
2025年成本目标
部分猪企公布了2025年生猪目标成本，其中牧原股份希望可以阶段性达到12元/kg的成本目标，温氏股份初步规划全年肉猪养殖综合成本目标为13.0元/kg以下，神农集团目标是完全成本<13元/kg，巨星农牧规划的目标为13.0元/kg，天邦食品预计整体全成本降至13元/kg以下，东瑞股份目标在15元/kg以下。
1.牧原股份表示，公司2024年11月的生猪养殖完全成本在13.1元/kg 左右，环比下降 0.2 元/kg，成本下降主要来源于饲料价格的下降和生产成绩的改善。
当前公司优秀场线的生猪养殖完全成本已降至12元/kg 以下。
在不考虑饲料原材料价格波动的情况下，公司希望明年可以阶段性达到 12 元/kg 的成本目标。
公司11月的PSY在29以上，全程成活率接近 86%，肥猪日增重在800g左右，育肥料肉比在2.8左右。
2.温氏股份表示，截至 10 月末，公司能繁母猪 168 万头。
同时，公司不断提升母猪群体的各项生产指标和性能，持续优化高质量种猪体系。
10 月份，窝均健仔数 11.2头；猪苗生产成本已降至 290 元/头以下；肉猪上市率 93%，料肉比进一步降至 2.56。
10月份，公司肉猪养殖综合成本进一步降至13.4元/公斤左右。
10月份，公司 16 个省级养殖单位中，肉猪养殖综合成本已全部实现 7.3 元/斤以下。其中，有 5 个低于 6.5 元/斤，有 7 个处于 6.5-7 元/斤，4 个处于 7-7.3 元/斤。
公司初步规划 2025 年全年肉猪养殖综合成本目标为 13.0元/公斤以下。
3.新希望表示，公司从2021年以来生猪养殖成本持续改善，今年11月运营中场线出栏肥猪的完全成本已降至13.7元/kg，2025年将进一步朝着更低的成本目标去努力。
4.正邦科技表示，公司生猪养殖业务恢复情况较好，生产规模不断恢复，经营业绩明显提升。
目前生产成效显著提高，断奶仔猪运营成本自去年年底近600元/头下降至 400元/头以下。
公司生产端育肥运营成本从去年年底近20元/公斤下降至9月底约15元/公斤，下降幅度近 25%。
PSY提高明显，三季度末恢复至25-26左右，育肥上市率91%以上。
5.天邦食品表示，公司育肥完全成本已由第一季度16.72元/公斤降低至11月份14.07元/公斤，其中还包含了空栏费用 0.58 元/公斤。
根据我们的日报表，截止12 月 25 日育肥全成本已经降至 13.7 元/公斤左右。
11 月公司优秀大区仔猪断奶成本已降至 269 元/头，整体仔猪断奶成本是282 元/头，后续还要进一步推动人效提升，成本还有很大下降空间。
目前公司优秀的单场断奶仔猪成本已可以低于 250 元/头左右，优秀大区的育肥全成本可以做到 12.88 元/公斤。
6.大北农表示，2024年9月育肥猪完全成本约 14.7 元/公斤，相比去年下降幅度大，相比 7 月变化不大，增加约 0.1 元/公斤。
7.神农集团表示，公司目前生产成绩持续向好，9月完全成本为13.4元/公斤，1-9月平均完全成本达到14元/公斤，三季度完全成本为13.6元/公斤，10月份养殖完全成本为13.6元/公斤，11月份养殖完全成本为13.5元/公斤、料肉比约2.5、日增重700-800克、PSY约28.4头，断奶成本约300元/头。
截至11月底，公司能繁母猪数为12万头。
2025年公司养殖业务成本控制目标为：完全成本<13元/公斤。
8.天康生物表示，7 月的成本是 14.75 元/公斤，8 月为 14.32 元/公斤，9 月份13.91 元/公斤，三季度养殖综合成本为 14.28 元/公斤，10月为13.87元/公斤，11 月是13.33 元/公斤。
9.巨星农牧表示，2024年10月，公司商品猪完全成本保持在14元/公斤以内。公司规划的2025年商品猪完全成本目标为13.0元/公斤。
10.金新农表示，2024年9月，公司商品猪养殖成本14.2元/公斤，公司 18 个养殖场中最好的 2 家养殖场成本接近 12 元/公斤，还有 2 家养殖场成本在 12.5-12.7 元/公斤之间。
11.立华股份表示，公司8月份斤猪完全成本约14.4元/公斤，三季度养殖完全成本为14.6元/公斤。
12.京基智农表示，2024 年 9 月，公司育肥猪完全成本约 14.59 元/公斤，较前两月略有回升，主要原因系部分养殖基地当月受台风“摩羯”影响。
公司合同育肥成本受仔猪采购价格影响而有一定波动，2024 年 9 月合同育肥平均成本约为 14.46 元/公斤。
13.东瑞股份表示，公司9月份的完全成本是16.4元/公斤，公司明年的完全成本目标在15元/公斤以下。
成本下降路径主要有：
①种猪方面，产仔数提升，断奶仔猪成本可下降约50元/头，对应的肉猪成本可以下降约0.4元/公斤；
②育肥猪方面，新品种的生长速度加快，加上四周批次生产的全面推行，出栏时间可缩短10天左右，育肥成本可降低约0.85元/公斤；
③规模效应方面，对应的期间费用可降低约0.4元/公斤。
起死回生！温氏去年爆赚95亿，成牧原、新希望、海大、通威后又一营收超千亿巨头
为什么用“起死回生”形容？主要还是过去几年，温氏过得太不容易。
2020年，受猪瘟打击产量下滑，温氏净利腰斩；2021年开始全行业周期下行，全年巨亏135.48亿元，2023年也亏了63.89亿元。
业绩糟糕的同时，负债却持续攀升，2019年以前，温氏股份负债不足200亿元，2021年以来，全都在五六百亿规模，当时来看，温氏前途堪忧。
股价也极为惨烈。2019年温氏股份市值曾达到2400亿元，彼时是创业板第一，此后却持续杀跌，最大回撤超60%，近年来长期在千亿附近徘徊。
温氏为何能“起死回生”？
温氏股份表示，报告期内，公司销售肉猪同比增长，毛猪销售均价同比上升。报告期内，公司继续强抓基础生产管理和重大疫病防控等工作，核心生产指标持续改善，生产持续向好，同时叠加饲料原料价格下降的影响，养殖成本同比大幅下降，生猪养殖业务利润同比大幅上升，实现扭亏为盈。
温氏股份称，报告期内，销售肉鸡同比增长，毛鸡销售均价同比略降。养鸡业务生产持续保持高水平稳定，叠加饲料原料价格下降的影响，养殖成本同比下降，养鸡业务利润同比上升。
但温氏能够反转，主要还是要归功于猪周期反转。
本轮反转已基本确认。猪价已走完一轮上涨，开始维持在相对高位。
2024年5月开始猪价震荡向上，8月后有所回落。从行业盈利看，2024年2月以来，养猪行业均为盈利期。
不过，需要注意的是本轮猪周期上行较为平缓，并没有出现急涨大涨。这跟当前市场集中度较高，产能去化慢有关。
事实上，2024年6月，温氏股份在接待机构调研时，亦曾表示，长期来看，大型企业资金充足，且融资渠道丰富，待市场集中度提升至一定水平、大型企业维持一定的市场占有率后，产能去化的速度可能会变慢，市场猪周期存在被熨平的可能性。
展望未来，2025年行业持续盈利问题不大。农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师朱增勇认为，2025年生猪供给比较充裕，预计全年猪价小幅低于2024年，全年看仍能保持正向收益，但收益低于2024年。
其次是出栏量创历史新高。
产销快报显示，温氏股份2024年1月-11月累计销售肉猪2714.20万头，销售收入557.85亿元，毛猪价格由年初的13.76元/公斤最高上涨至8月的20.45元/公斤。
此外，温氏当前在行业内成本控制优异。
牧原，一直有行业“成本控制王”之称。2024年12月，牧原股份在互动平台表示当前公司优秀场线的生猪养殖完全成本已降至12元/kg以下。公司接待机构调研时称希望2025年可以阶段性达到12元/kg的成本目标。
温氏股份呢？公司2024年10月肉猪养殖综合成本降至6.7元/斤左右，换算公斤是13.4元，公司初步规划2025年全年肉猪养殖综合成本目标6.5元/斤以下。
可以说已经快赶上牧原了。
原因何在？据业内人士综合温氏和牧原交流资料分析，2024年，温氏和牧原小非猪瘟防控效果有差异。如温氏表示2024年是“最近几年效果最好的一年”，但牧原却在24年上半年遭受疫病打击养殖成本上升。
此外，从二级市场来看，温氏股份性价比也大大提升：
当前，公司滚动市盈率23倍，远低于上市以来平均市盈率（53倍）。
机构也越来越看好，2024年中期，温氏股份机构持股比例达到21.71%，创公司上市以来新高！
值得关注的是，温氏股份也成为继新希望、牧原股份、海大集团和通威股份之后，第5家营收破千亿的农牧企业！
