双碳-碳市场：7家券商获得竞逐碳市场机遇的“入场券”
成品油-出口：1-11月中国汽柴油出口同比下滑
能源-充电设施：国家能源局：继续全力推进高质量充电基础设施体系建设
宏观-汇率：巴西货币贬值压力持续增大
12月24日，国元证券、财达证券、招商证券、国信证券、兴业证券、长城证券、广发证券7家券商齐发公告称，获得证监会复函，公司自营业务可以在境内合法交易场所参与碳排放权交易。包括此前已获准的券商，当前业内已有15家券商的自营业务可参与碳排放权交易。（来源：新华社）
卓创资讯行业研究员赵渤文分析， 券商进入碳市场，可以带来更多的资金和交易量，提高碳市场的流动性，有助于完善交易体系，助力碳定价机制的形成；但考虑到碳市场的初衷是减排，金融是助力而非主力，因此预计券商在碳市场的交易或将受到相应的限制，以金融助力减排为主。
首先，需要明确的一点是目前全国碳市场仍不允许投资机构和个人参与交易，上述券商只是获得了自营业务的碳排放权交易准许，这一经营资质目前可以在地方试点碳市场以及自愿碳市场中进行交易，探索碳资产回购、碳远期等业务的开展模式并打造品牌影响力，为后期全国碳市场开放投资者和个人交易准许通道做准备。
总体来看，券商参与碳排放权交易是金融服务实体经济、助力 “双碳” 目标实现的重要举措。对碳市场而言，券商资金规模大、交易能力强、自营交易经验丰富，其参与将为碳市场带来更多的资金和交易量，有助于改善当前碳市场流动性弱、缺少正规做市商、在非临近履约期买卖差价大的局面；同时券商的加入丰富了碳市场的参与主体，使碳市场的交易体系更加完善，促进碳市场的健康发展；另外，更多券商的参与能够增加市场的交易活跃度和深度，通过充分的市场竞争和交易，有助于形成更加合理、准确的碳定价机制，更好地反映碳排放的真实价值和成本。对于市场参与者而言，券商的加入也能带动市场的活力，为控排企业提供更灵活的碳资产配置渠道和变现渠道，降低减排成本，提供更丰富的碳金融工具。
全国碳市场的交易主体方面，《碳排放权交易管理暂行条例》中规定“纳入全国碳排放权交易市场的温室气体重点排放单位以及符合国家有关规定的其他主体，可以参与碳排放权交易。” 后期来看，投资机构和个人将有序进入全国碳市场，这需要等待碳市场的进一步完善，以及政策的进一步出台。
成品油-出口：1-11月中国汽柴油出口同比下滑
据海关总署数据显示，1-11月，中国汽油累计出口914.7万吨，同比下滑20.6%；1-11月柴油累计出口792.2万吨，同比下滑39.7%；1-11月航空煤油累计出口1762.8万吨，同比增长23.1%。（来源：海关总署）
卓创资讯行业研究员李心悦分析，1-11月我国汽柴油累计出口同比下滑显著，而航空煤油同比上涨，成品油需求不佳叠加出口利润压缩或是主要原因，同时，近年国内航空煤油产量提升、加之出口利润相对表现较好，航煤出口占比提升。细分成品油出口目的国，2024年1-11月，我国汽油出口贸易伙伴中新加坡位居首位，中国累计向新加坡出口汽油642万吨，占比达70.2%，马来西亚和菲律宾位列二三位；菲律宾、孟加拉国和澳大利亚位居我国柴油出口量前三位，占比分别为30.3%、16.6%和12.8%。近年，随着我国新炼能先后投产，以及国内新能源加速替代，成品油市场供过于求局面加剧，11月财政部和税务总局发布《关于调整出口退税政策的公告》，将部分成品油出口退税率由13%下调至9%，短期来看增加成品油出口成本、压缩出口企业利润，打击企业出口积极性，以出口的手段平衡国内成品油供需或将更为困难。
能源-充电设施：国家能源局：继续全力推进高质量充电基础设施体系建设
12月24日，国家能源局在广东深圳召开2024年推进高质量充电基础设施体系建设座谈会，总结交流经验做法，研究部署下一步工作。会议要求，下一步要继续全力推进高质量充电基础设施体系建设。要突出基础保障，构建均衡便捷的充电设施网络；突出供给质量，打造优质健康的产业生态；突出安全底线，建立全程可控的安全管理体系；突出创新能力，构筑充满活力的产业形态。（来源：财政部）
卓创资讯行业研究员赵渤文分析，从会议可以看出，国家能源局将继续支持充电设施的发展，进一步加大政策供给，在规划布局、建设运营、配套电网、价格奖补等方面提供更多的政策支持，为充电基础设施体系建设创造良好的政策环境。
首先，从数据上来看，我国充电设施建设快速，产业业态不断丰富和完善。国家能源局的数据显示，截至11月底，我国累计建成充电桩1235.2万台，同比增长50%；全国高速公路服务区累计建成充电桩3.31万台，覆盖了除港澳台外的全部省份，全年充电量预计突破1000亿千瓦时，同比增速达30%，消纳可再生能源360亿千瓦时，替代燃油消费约3500万吨，减少碳排放约4000万吨。充电设施的建设，既为绿色出行提供了坚强保障，又为经济高质量发展注入新活力，积极助力“碳达峰、碳中和”目标实现。
对于后期的工作，国家能源局表示将加大政策供给和统筹规划布局，并提出突出基础保障，构建均衡便捷的充电设施网络，有望解决充电桩布局不均衡的问题，让更多地区的新能源汽车用户受益；突出供给质量，打造优质健康的产业生态，将促使充电设施在质量和服务上不断提升，满足用户日益增长的需求；突出安全底线，建立全程可控的安全管理体系，能增强用户对充电设施的信任；突出创新能力，构筑充满活力的产业形态，将推动充电技术和商业模式的创新发展等发展规划。
当然，充电设施当前仍存在一些问题需要解决，如部分地区充电桩利用率低、不同品牌充电桩兼容性差、充电服务费比例的监管需要进一步细化等。即将进入2025年，刺激消费、“两新”政策以及财政对绿色转型的支持都将为充电设施的建设提供进一步助力。
宏观-汇率：巴西货币贬值压力持续增大
巴西雷亚尔对美元周内跌逾4%，巴西央行宣布将于12月26日在现汇市场上拍卖最多30亿美元。今年以来，雷亚尔对美元汇率领跌新兴市场。年初至今，雷亚尔对美元汇率由4.83跌至6.37左右，跌幅超30%。其他跌幅较大的新兴市场货币还有，阿根廷比索对美元贬值约27%，土耳其里拉对美元贬值约19.8%，俄罗斯卢布对美元贬值约11%。（来源：澎湃 ）
卓创资讯行业研究员曹慧分析，由于巴西持续面临的结构性通胀问题，导致其政府财政赤字削减难以实现其预期目标，这也降低了海外市场对巴西经济前景的乐观预期，汇率掉期市场逐步反映出对巴西兴趣的下降。这成为巴西雷亚尔贬值的长期矛盾。而随着美联储在12月议息会上释放鹰派政策表态，巴西雷亚尔兑美元下行速度加快，并促使其国内央行开始持续拍卖美元以稳定汇率市场。市场认为，巴西货币的持续贬值，不仅进一步令其国内经济前景黯淡，同时作为初级原料出口大国而言，其贸易出口报价也将相对不断走低，并进一步对其他国家同类商品出口形成抑制。面对这一问题的国家甚至还包括阿根廷，尤其是南美地区两国大豆的国际贸易规模，或将在其各自货币贬值压力下形成较强的竞争优势，进而使美国大豆市场在未来面临更加疲弱的出口需求。标普分析师预计，24/25年度美豆出口规模或将进一步减少30%，价格也将较上年度继续下跌。
宏观事件关注
12.31：中国12月官方PMI
2025.1.2：中国12月财新PMI、12月美国MARKIT制造业PMI
2025.1.3：美国12月ISM制造业PMI
业务咨询、媒体采访
文章转载及建议敬请拨打
卓创资讯客服热线：400-811-5599
◆◆◆
任何依据卓创资讯数据和信息
而进行的投资、买卖、运营等行为
所造成的任何直接或间接损失
及法律后果均应当自行承担
与卓创资讯无关
◆◆◆
未经授权，严禁转载
