【导语】2024年丙酮产业链产品在不同维度上均有突出表现。从产能看，上游端产品产能增速不及下游端产品的产能增速，特别是MIBK的产能增速靠前；在产业链产能快速扩张下，国内产量均增加明显，然进口依存度明显下降；在国内供需博弈下，产业链产品出口渠道不断扩张，出口增速大幅提升。
表2024年丙酮及下游数据一览
丙酮：2024年丙酮产量或提升28.5%
2020-2024年丙酮产量整体呈现上涨趋势，但产能利用率呈现先升后降的趋势。《2024-2025年中国丙酮市场年度报告》中数据显示，近五年丙酮产量复合增长率约17.27%。2024年中国丙酮产量继续呈现增长趋势；全年丙酮产量约330.9万吨，或同比增加28.5%，产能利用率约82%，或同比提升16个百分点。2021年以前丙酮国内市场长期处于紧平衡状态，行业盈利水平相对稳健，因此生产企业保持装置稳定、高产状态。2022年尤其四季度后，随着下游需求疲弱、供应过剩压力显现，市场价格走势承压下行，行业亏损压力增大，临近年底，企业甚至出现主动调降产量以减轻价格下行带来的毛利亏损。2023年虽然国内酚酮装置产能投产集中，但部分酚酮装置集中检修，在一定程度上拉低了行业的产能利用率。2024年在国内丙酮现货偏紧及内外盘倒挂明显的支撑下，中国丙酮的产量和产能利用率均呈现增长趋势。
异丙醇：2024年异丙醇进口提升21.38%
近五年，国内异丙醇进口量呈现先降后升趋势。《2024-2025年中国异丙醇市场年度报告》中数据显示，截至2024年，预计国内异丙醇总进口量将达到5.45万吨，同比提升21.38%；2020-2024年复合增长率在10.62%。中国台湾、韩国及日本仍是异丙醇最主要的进口贸易伙伴，占总进口量比例高达99%。2024年国内异丙醇进口量相对于国内产量的占比来看，进口依存度大约在10.76%附近，整体而言，进口量对中国异丙醇市场的供需格局影响不大。虽然中国异丙醇市场的进口依存度相对较小，但进口货物在特定情况下对市场价格和供应状况的调节作用不可忽视，在国内异丙醇开工率偏低或是价格较高期间，起到一定的补充作用。
双酚A：2024年利润或下降422.03%
近年来，中国双酚A市场持续呈现供过于求的态势。尽管供应与需求均保持增长，但自2021年起，产能扩张速度显著加快，国产量大幅提升，导致供应增速快于需求增速，造成市场供需失衡。这一失衡局面也促使双酚A市场价格与行业利润双双回落。《2024-2025年中国双酚A市场年度报告》中数据显示，2024年双酚A行业理论毛利预计亏损984元/吨，同比降幅达到422.03%。由于行业经济效益不佳，双酚A装置的减产和停车频率增加，同时，由于部分新建产能的不断投放，使得年内双酚A行业产能利用率仍处于72%左右的相对低位水平运行。
MMA：2024年MMA出口增速或提升104.92%
近年来，中国MMA市场一直呈现供大于求的局面，但2024年由于产业链成本传导不畅，部分计划内/计划外MMA企业停车，以及出口大幅提升，年内阶段性供需呈现偏紧的局面。《2024-2025年中国MMA市场年度报告》中数据显示，2020-2024年中国MMA市场出口量呈强劲的增长态势，五年复合增长率高达43.33%；2024年出口量或达到30万吨附近，出口增速提升104.92%，或创五年之最。海外供应缺口持续存在及套利窗口打开，推动了MMA的出口量大幅提升；需求的增加，在一定阶段内支撑了MMA的高价位。
MIBK：2024年中国MIBK产能增速高达86.96%
近年国内MIBK行业供需均呈现上涨趋势。《2024-2025年中国MMA市场年度报告》中数据显示，2020-2024年中国MIBK五年复合年增长率达到了14.34%附近；2024年中国MIBK行业产能21.5万吨，同比提升86.96%；生产企业数量来看，截至2024年MIBK生产企业有10家，其中最大的产能为5万吨/年。随着市场竞争的白热化，MIBK行业的价格和利润均不同程度的挤压。
未来五年，丙酮产业链上下游新投产项目继续释放，产能复合增长率或将呈现下降趋势，供需格局的博弈继续呈现白热化态势，目前产业链利润停留在下游端部分产品中，随着产业链结构的调整变化，或逐渐向中端产品转移。
未来五年丙酮产业链行业发展布局及区域间供需匹配将发生怎样的变化？
产业链产品间的供需结构的博弈，各品目市场价格影响逻辑会如何演变？
未来三年各品目市场价格和盈利情况如何变化？相关驱动因素变化趋势及程度如何？
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