A股重磅重组，终于来了！

文摘 2024-11-23 21:38 北京

来源|中国证券报、中国基金报

【线下培训报名】高禾投资研究中心拟定于2024年11月16-17日在上海举办《2024，新政下并购退出》，邀请了三位资深业界大咖来分享各自前沿的退出策略，助力您实现资本的有效回收与增值。具体详情，请联系文末海报工作人员！

【线上课程报名】高禾投资研究中心内部研发的投研“三板斧”系列已经陆续上线，包括《行业研究逻辑框架与方法技巧》和《基于价值投资的公司分析框架》，《估值方法及重点行业&公司应用案例》。具体详情，请联系研究助理！

A股重磅重组，终于来了！

11月22日晚间，格力地产（600185）披露重大资产重组草案，拟将其持有的上海合联、上海保联、上海太联、三亚合联及重庆两江的100%股权及相关对外债务，与海投公司持有的珠海免税51%股权进行置换，估值差额部分以现金进行补足。

通过本次重组，格力地产将逐步退出房地产业务，注入盈利能力较强、现金流情况较好的免税业务，发展成为以免税业务为核心、围绕大消费运营等产业链布局的上市公司。

消息发布后，格力地产东方财富股吧人气直升，截至11月23日，排名全A股第46名。

11月22日，格力地产逆市大涨，盘中股价一度触及涨停，收盘涨幅为6.08%，创今年以来新高。

来源：Wind

一、披露重组最新进展

依据格力地产公告，公司拟以其持有的上海合联、上海保联、上海太联、三亚合联及重庆两江的100%股权及格力地产相关对外债务，与海投公司持有的珠海市免税企业集团有限公司51%股权进行置换，估值差额部分以现金进行补足。拟置入资产最终作价45.79亿元；拟置出资产最终作价55.05亿元，拟置出债务最终作价5亿元；差额部分4.26亿元，海投公司向格力地产支付现金对价。

此前，格力地产11月19日晚间披露关于2024年第三季度业绩说明会召开情况的公告。公告显示，在新“国九条”及中国证监会《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》等政策背景下，公司正在积极推进置入珠海免税集团51%股权，同时置出上海、重庆、三亚房地产子公司100%股权和公司相关对外债务的重大资产置换工作，并于8月31日披露本次重组预案。

11月7日，公司发布本次重组进展情况公告，本次重组所涉置出公司评估事项已经珠海市国资委原则同意。公司将根据重组进展情况按照规定及时履行信息披露义务。截至目前，本次重组所涉置出公司评估事项已经珠海市国资委原则同意。

本次交易涉及的尽职调查、审计和评估等相关工作正在持续推进中。公司将根据本次交易相关工作的进展情况，严格按照《上市公司重大资产重组管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第6号——重大资产重组》等法律法规和规范性文件的有关规定，及时履行信息披露义务。

二、曾对重组方案进行调整

7月6日，公司召开第八届董事会第二十三次会议，审议通过了《关于撤回发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项申请文件并拟对原重组方案进行重大调整的议案》，同意公司申请撤回原重组方案申请文件，并对重组方案进行重大调整。

原重组方案为上市公司通过发行股份及支付现金的方式购买珠海市国资委和城建集团持有的珠海免税集团100%股权，同时拟向不超过35名符合条件的特定对象发行股票募集配套资金。

调整后的方案为格力地产拟以其持有的上海合联、上海保联、上海太联、三亚合联及重庆两江的100%股权及上市公司对横琴金融投资集团有限公司的5亿元借款，与海投公司持有的免税集团51%股权进行置换，估值差额部分以现金进行补足。

对于本次重组方案调整的原因，格力地产在公告中提到，鉴于原重组方案推进时间较长，公司所处内外部环境发生较大变化，并基于公司逐步退出房地产开发业务、实现主业转型的整体战略考量，综合考虑了珠海免税集团良好的业务经营情况及未来发展前景，珠海免税集团51%股权的置入有助于实现上市公司主业向以免税业务为主导的主业转型，提升上市公司资产质量和盈利水平，增强上市公司现金分红能力，更好地保护中小股东利益。同时结合上市公司自身状况和未来战略规划调整情况，经审慎研究及与交易对方协商，公司向上海证券交易所申请撤回《格力地产股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请材料》，并对重大资产重组原方案进行重大调整。

三、逐步退出房地产业务

本次交易前，格力地产的主要收入来源是房地产业务。最近两年，上市公司净利润连续为负。

格力地产成立于1999年，是一家以房地产业、大消费产业、生物医药大健康产业为发展核心的集团化企业。

本次交易前，格力地产的主要收入来源是房地产业务。受宏观经济增速放缓、人口结构变化以及城市化速度逐步下降等因素影响，房地产行业整体发展速度减缓。

财报显示，2022年和2023年，格力地产净利润连续为负，分别亏损20.57亿元和7.33亿元。2024年前三季度，格力地产净亏损9.21亿元，同比下降194.70%。

通过本次重组，公司将逐步退出房地产业务，注入盈利能力较强、现金流情况较好的免税业务，发展成为以免税业务为核心、围绕大消费运营等产业链布局的上市公司。

依据公司公告，根据致同会计师出具的《备考审阅报告》，本次交易完成后，上市公司2024年1—6月营业收入约为19.36亿元，较本次交易前增加4274.36万元，免税品销售收入占营业收入比重为64.56%，免税业务将成为公司的重要收入来源。免税品销售毛利约为6.29亿元，占总毛利比重为79.03%；本次交易完成后，上市公司2024年1—6月净亏损较交易前将收窄54274.47万元，免税业务显著缓解上市公司亏损状况。

格力地产称，免税品销售将成为上市公司未来重要的盈利来源，有利于提升未来上市公司持续经营能力，有利于保护上市公司股东利益。

您怎么看？

欢迎留言！

ps.我们长期关注医疗大健康、新消费、硬科技、新能源和新一代信息技术等行业的发展状况和投资前景，如果您也正好关注这一领域，欢迎添加我们研究员的工作微信，共同探讨各类资本合作机会。

【课程报名】高禾投资研究中心内部研发的投研“三板斧”系列已经陆续上线，包括《行业研究逻辑框架与方法技巧》和《基于价值投资的公司分析框架》，后续即将上线《估值方法及重点行业&公司应用案例》。具体详情，请联系研究助理！

特别提示：本文仅为行业研究和公司案例分析，不构成任何投资建议或者产品推荐，请勿据此做出任何的投资决策和购买决策。

【研究员】

王先生 15711033251（微信同二维码）

周先生（13521162693，微信同二维码）

扫描上方工作人员二维码可以加入课程报名群，如遇繁忙，回复不及时，敬请谅解，具体参与方式将在报名成功后另行通知，期待您的参与。详情请点击会议链接or参看文末海报，谢谢！

欢迎关注高禾投资微信公号，更多关注，更多精彩。如果您任何的合作需求，请与我们的工作人员联系！

【高禾投资研究中心研究报告】

【行业板块研究系列】

「药物洗脱球囊」行业研究报告

「锂电池隔膜」行业研究报告

又有2家注册成功！新能源产业链IPO大爆发

「第三方医学检验实验室（ICL）」行业研究报告

「锂电池」行业研究报告

「锂矿」行业研究报告

「新能源汽车产业链研究报告

2021年「IVD行业IPO及再融资研究报告

请扫描下方二维码，联系我们工作人员。欢迎推荐具有良好发展前景的上市公司、处于成长期、成熟期的企业和项目，包括但不限于生物制药、医疗器械、互联网医疗、数字医疗和其他生命科学及医疗大健康等领域，项目资料和业务合作。期待与您的交流哦！

「高禾投资」总部位于北京，创立于2017年，专注于包括医疗健康、新一代信息技术、大消费、新材料等多个硬核科技领域，以高禾投资研究中心为核心，建立“研究+投行+投资”三位一体的服务体系，通过更加深度的产业研究和理解，长期服务于优质的成长性企业和上市公司，并将所积累的的产业研究、行业资源和金融资源等整合服务于所有信赖高禾投资的伙伴们，追求与企业共同成长，获取中长期绝对投资回报。

免责声明：本报告仅供高禾投资客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“高禾投资”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。

http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=Mzg4NzA0NzQ3MQ==&mid=2247522699&idx=1&sn=edc6551ea91432d6e92cae9849aa409a

高禾投资

「高禾投资」位于北京，创立于2017年，秉持“基于产业链深度研究的价值投资”理念，以高禾投资研究中心为核心，建立“研究+投行+投资”三位一体的业务体系，致力于成长为一家领先的投行投资管理机构。咨询服务热线010-59000186。

最新文章

又有A股重磅重组！

重磅收购方案细节，公布了

最新数据 | 丝素蛋白主文档备案哪家企业最多？

线上会议报名 | 丝素蛋白行业投资并购研究报告

上市公司密集公告，A股并购重组成潮！

首家“国产热玛吉”获批三类证！

火箭材料龙头，4亿押注医学影像

刚刚宣布：A股重大重组！

上市公司密集公告，A股并购重组成潮！

首家“国产热玛吉”获批三类证！

线上会议报名 | 丝素蛋白行业投资并购研究报告

火箭材料龙头，4亿押注医学影像

刚刚宣布：A股重大重组！

一家中国Biotech反向收购了美股上市公司

文献分享 | 脱细胞真皮基质在整形美容外科的研究及应用进展

A股重磅重组，终于来了！

刚刚宣布：A股重大重组！

线上会议报名 | 丝素蛋白行业投资并购研究报告

一家中国Biotech反向收购了美股上市公司

文献分享 | 脱细胞真皮基质在整形美容外科的研究及应用进展

A股重磅重组，终于来了！

医械新贵“丝素蛋白”的前世今生

370亿A股公司宣布收购85亿估值标的

第5张童颜针下证！再生赛道内卷是否开始？

A股重磅重组，终于来了！

医械新贵“丝素蛋白”的前世今生

线上会议报名 | 丝素蛋白行业投资并购研究报告

370亿A股公司宣布收购85亿估值标的

第5张童颜针下证！再生赛道内卷是否开始？

配套融资100亿元！国泰君安、海通证券合并重组方案敲定！

又一A股宣布：重大重组！

关注丨NMPA调整湖南7家医美超声治疗仪适用范围，行业格局或将重塑…

370亿A股公司宣布收购85亿估值标的

第5张童颜针下证！再生赛道内卷是否开始？

线上会议报名 | 丝素蛋白行业投资并购研究报告

配套融资100亿元！国泰君安、海通证券合并重组方案敲定！

又一A股宣布：重大重组！

关注丨NMPA调整湖南7家医美超声治疗仪适用范围，行业格局或将重塑…

福瑞达：多项合成生物学技术成果达到国际领先水平！

500亿龙头大动作！15.11亿元现金收购！

配套融资100亿元！国泰君安、海通证券合并重组方案敲定！

又一A股宣布：重大重组！

线上会议报名 | 丝素蛋白行业投资并购研究报告

关注丨NMPA调整湖南7家医美超声治疗仪适用范围，行业格局或将重塑…

福瑞达：多项合成生物学技术成果达到国际领先水平！

500亿龙头大动作！15.11亿元现金收购！

百亿A股宣布，收购！

50亿元！电池龙头再出手

500亿龙头大动作！15.11亿元现金收购！

百亿A股宣布，收购！

分类

时事

民生

政务

教育

文化

科技

财富

体娱

健康

情感

旅行

百科

职场

楼市

企业

乐活

学术

汽车

时尚

创业

美食

幽默

美体

文摘

原创标签

时事社会财经军事教育体育科技汽车科学房产搞笑综艺明星音乐动漫游戏时尚健康旅游美食生活摄影宠物职场育儿情感小说曲艺文化历史三农文学娱乐电影视频图片新闻宗教电视剧纪录片广告创意壁纸头像心灵鸡汤星座命理教育培训艺术文化金融财经健康医疗美妆时尚餐饮美食母婴育儿社会新闻工业农业时事政治星座占卜幽默笑话独立短篇连载作品文化历史科技互联网

发布位置

广东北京山东江苏河南浙江山西福建河北上海四川陕西湖南安徽湖北内蒙古江西云南广西甘肃辽宁黑龙江贵州新疆重庆吉林天津海南青海宁夏西藏香港澳门台湾美国加拿大澳大利亚日本新加坡英国西班牙新西兰韩国泰国法国德国意大利缅甸菲律宾马来西亚越南荷兰柬埔寨俄罗斯巴西智利卢森堡芬兰瑞典比利时瑞士土耳其斐济挪威朝鲜尼日利亚阿根廷匈牙利爱尔兰印度老挝葡萄牙乌克兰印度尼西亚哈萨克斯坦塔吉克斯坦希腊南非蒙古奥地利肯尼亚加纳丹麦津巴布韦埃及坦桑尼亚捷克阿联酋安哥拉