8月3日，根据财联社报道，随着1亿元的资金进入托管账户，北京优选财富资产管理有限公司历经 6 年的韩城项目违约事件得以最终全部化解。
2017年，优选财富通过“优选韩城系列基金”为韩城经济发展建设投资有限公司先后筹集总计2.656亿，由韩城市城市投资集团有限公司（以下简称 “韩城城投”）作为保证人。结果上述优选财富的基金在18年到期后出现逾期违约，直到今年8月最终得到解决。
韩城市自2015年起制定了千亿“追赶超越”的“快跑”发展规划，韩城城投、韩城金控、龙门国际等地方城投快速扩张，负债率、融资规模大幅增长，而地方城投的经营业绩却持续下滑，资金流动性的问题逐渐恶，最终城投平台债务失速风险爆发，包括信托公司、融资租赁公司、财富管理公司等各类非标融资纷纷逾期。
在韩城各个城投平台当中，韩城城投作为规模最大，也是韩城市唯一有主体债项评级的城投平台（23年的评级结果是AA级），自然是韩城市本次非标逾期化债工作的抓手。但是即便韩城城投作为当地城投的龙头平台，根据企业预警通查询，也已经被限制高消费多达7次，且尚存被执行案件执行金额合计超过2.2亿。 因此，虽然35号文等文件精神支持商业化利用银行资金做非标债务置换，但是介于韩城城投的糟糕基本面可想而知当地银行直接新增贷款给该城投平台一定存在难度。
于是，今年韩城市人民政府在《2024年政府工作报告》中 ”非标债权收购”这一新颖的非标化债方法引起了金融市场各方的关注。
在《2024年政府工作报告》中披露的内容，韩城市已经完成了9笔非标债权收购工作总计39.82亿的账款应清尽清，并且提出2024年要“落实非标债务整体化解一揽子方案，完成全部非标债权收购”
区别于重庆、四川广安等地区的直接银行新增贷款置换非标债务，即：当地银行直接给地市乃至区级城投平台放款进行非标债务置换。
陕西省用了 非标债权收购”，另一种间接引进银行等机构资金进行逾期非标置换的新办法。 即：银行等金融机构先向省级国有公司提供信用支持，然后由该省级公司出面收购韩城当地城投的逾期非标债权。
具体做法： 陕西省层面落地化债帮扶的执行载体为陕西金融资产管理股份有限公司,（以下简称“陕金资”）。陕金资是陕西省人民政府唯一授权开展金融不良资产批量收购处置业务的地方法人金融资产管理公司， 注册资金85.9亿，实际控制人为陕西省人民政府 主体债项评级AAA，存量债券余额109亿。
一方面 陕金资利用其省级AAA级别的信用和作为的地方AMC的定位，在金融市场从银行等金融机构得到流动性支持。另一方面由陕金资出面 收购 陕西省渭南市下辖的韩城市当地韩城城投的非标债权。
陕西省这一创新的“非标债权收购”的化债办法 : 用省级AMC公司参与收购化解县级市城投平台的非标逾期债权, 保住的不单单是韩城的政府信用，更是陕西省的政府信用，为后续的化债工作打开了局面！ 并且也很好了契合了对于7月底中共中央政治局会议“创造条件加快化解地方融资平台债务风险” ““一揽子化债精神””的会议精神。
侦探觉得，陕西省本次对于韩城非标债权收购的一揽子逾期非标化解帮扶方案，将为其他省份助力其辖内地市城投平台的化债工作提供很好的借鉴和启发。
比如，云南省上半年全省实现地区生产总值14573亿元，其中昆明就以GDP总量4038.62亿元排名全省第一。仅昆明一市的GDP占比就高达近30%，突显省会城市对云南省经济发展的重要地位。
但是昆明市国资委控股的评级在AA+以上的平台中有80%的城投平台已经出现各类严重的债务逾期！！ 包括昆明交投，当地唯一的AAA级别平台也因为非标逾期征信被降为次级。
侦探觉得，昆明市作为云南省的省会在化债工作中不应该显得如此孤立无援。
云南省完全可以借鉴陕西省的化债思路，由云南省级AMC公司云南省资产管理公司作为信用载体承接金融机构的流动性支持，然后再出面对昆明市已经陷入债务失速的各家城投平台进行逾期非标债权的收购！
即使一下无法整体化解昆明8家城投平台的债务逾期，完全先从化解昆明交投当地唯一AAA稳定平台的逾期非标债务入手。
此举也和本次韩城市先化解韩城城投逾期非标债务异曲同工，即：先集中力量保全当地龙头城投平台的信用。
韩城城投本次非标债务重组可谓是卓有成效的。既改善其融资环境，又从而起到化债的示范性作用有效推动后续化债！
第一部分：韩城城投作为借款人的逾期非标债务
目前统计已逾期债务为3.06亿元，均为非银行金融机构贷款，且均已经已经进入诉讼流程。 化债结果如下：
国通信托3.45亿元信托贷款，已经由陕金资通过债权收购进行化解，国通信托撤诉。
平安租赁3437万元租金，拟由陕西金融资产管理股份有限公司（以下简称陕金资，）通过债权收购进行化解，平安租赁撤诉。
邦银租赁1.0146亿元租金，拟由陕金资通过债权收购进行化解，邦银租赁撤诉。
立根租赁8648万元租金，拟由陕金资通过债权收购进行化解，立根租赁撤诉。
第二部分：韩城城投承担担保责任的逾期债务，也均已经进入诉讼流程。
北京优选1.5亿元借款，已由陕金资收购债权化解，北京优选撤诉。（本文开头的已经结清的逾期债务）
百瑞信托2亿元信托贷款，已由陕金资收购债权，案件执行中止。
中建投4600万元租金及利息，已由陕金资收购债权化解，中建投撤诉。
中垠租赁4924.75万元租金，计划将由陕金资收购债权化解，中垠租赁撤诉。
昆仑租赁1.35亿租金及利息，计划将由陕金资收购债权化解，昆仑租赁撤诉。
远东租赁3430.84万元租金，计划将由陕金资收购债权化解，案件已结案。
这次陕金资对于韩城城投的非标债权收购，侦探总结出三个关键词：
“涉众债务优先”+ “涉诉债务优先”+ “一揽子债务统筹化解”
第一“涉众债务优先”： 在已经完成收购的非标债权中， 信托公司、财富公司等集合各个自然人投资者的涉众债务优先安排完成非标债权收购。 从上面的非标债权收购进度能够看到逾期产品中国通信托、百瑞信托、中建投信托，包括优选财富的非标债务背后都是集合数了百位自然人投资者，如果持续逾期不解决，背后的百位自然人投资者容易爆发群体性事件，是社会维稳的潜在不确定因素。因此在此次韩城城投的化债实操中可以明确看到，此类涉众逾期债务的收购动作优先与其他融资租赁债务！
第二“涉诉债务优先”：债权人对于该笔逾期债权的有力追讨也是化债能否成功非常重要的一环！ 本次已经完成收购或拟完成收购的逾期债券债权有一个共同的特点，均是原债权人已经发起司法诉讼甚至进入执行阶段的。 这就很说明问题！ 虽然司法诉讼不是解决非标逾期的必选方法，甚至于很长一段时间由于城投平台身上的政府信用光环或其他原因，信托公司等其他债权人更倾向于不起诉。 但是其他催收方法都未收到成效的情况下，司法起诉是一个必选项，能够更加引起平台公司以及所属地方政府对于逾期问题的重视！
这个逻辑在韩城本次化债中印证了，在昆明市化债当中也同样适用。中信信托也有昆明政信类产品出现逾期。中信信托第一时间通过司法手段起诉交易的对手昆明交投以及其子公司之后，最终于今年6月得到了双方认可的展期方案！
反观，五矿信托在昆明也已经有3个产品出现本金逾期，其中最长的时间已经超过一年。虽然五矿信托负责催收的部门保持定期的现场催收，也保证了利息按时到账，但是令各位投资人失望的是这3个产品的本金逾期化解方案均没有后续进展！ 既然其他催收方法收效胜微，侦探认为五矿信托也应该积极行动，尽快启动司法诉讼起诉3个逾期产品所涉及的交易对手！切勿陷入拖字诀 延误战机。
第三“一揽子债务统筹化解” : 即本次非标债权收购的范围既包括韩城城投作为融资人的逾期债务 也包括韩城城投作为保证人的逾期债务。
中央财经大学财政税务学院教授温来成解读政治局会议精神时表示：部分中西部地区区县一级平台的融资能力则相对较差，缺乏优质资产，难以依靠自己偿还所欠债务，或需要省一级的救助。 “一整套化债“的会议件很明确落实“省负总责”的责任定位。
所以，陕西省此次用省级AMC公司出面承接地方城投非标逾期的做法，是积极作为，坚决贯彻中央化债精神的提现！
当然，化债工作的成功必须省、地市、平台上下一心，韩城市当地政府领导和相关部门也不并非躺平坐等来自省里的支持。
由这份投资人群友提供《化债工作纪要》中可以看到如下记录“韩城市副市长，将于下周前往资方推进”。可见对于韩城的化债工作，韩城的郭副市长十分重视亲力亲为。 领导亲自领衔挂帅在目前地方融资平台化债的关键节点显得尤为重要。因为无论是向省里争取化债资源，还是积极稳妥对接化债政策的落实都必然离不开城投平台所在市的领导一线参与。
同是中西部地区，陕西韩城化债工作有序推进并且提出2024年要“落实非标债务整体化解一揽子方案，完成全部非标债权收购” 。反观昆明国资委下属80%的城投平台却出现债务失速，未有明显力挽狂澜的起色。
对比之下，莫大的差距！
侦探认为原因还在于没有把化债的责任真正落到实处，一些地方躺平等待上级的帮助化债。 很显然，这是必须彻底纠正的一个问题。化解地方债务的责任，必须更加明确地落到地方政府身上，每个地方都必须有化债的具体方案和措施，并严格按照方案进行考核。完不成任务的，达不到目标的，追究地方党政主要负责人的责任。 这一点，不能含糊。组织将其安排到领导岗位，就必须有责任心，必须完成组织交给的任务，而不是享受权力带来的快感。就算前面的领导做错了，把权力用掉了、责任落下了，后任也要毫不犹豫地担过来，去炸掉这个碉堡、啃下这个山头。不然，就应该主动辞职。
