曾经的“世界500强”、“广州第一民企”——雪松控股集团有限公司迎来悲惨的大结局。
10月28日，广州中院庭审雪松控股及实控人张劲等19人，被指控集资诈骗、非法吸收公众存款。
庭审过程中透露出诸多细节，还原了雪松控股的惊天骗局。
1、雪松案到底涉及多少资金？
自2018年4月起，雪松控股借道各地金交所，共计发行1490个理财产品，其底层资产多为虚假贸易形成的债权，只有极少数产品的底层资产为雪松控股产业板块的真实资产。
这些理财产品承诺的预期收益最高为12%，共计募集资金约596亿元。至案发时，本息金额约400亿元已兑付，最终还有约6800名集资参与人的合计约200亿元资金未能兑付。
2、没有完成兑付的200亿，去哪了？
根据庭审信息，检方列举了从2017年到2022年的几项重大支出：
*收购猛狮科技，最终亏了20亿元。
*2019年4月，雪松控股支付了收购中江信托发现尚有100亿元的资金“窟窿”，最终兜底刚兑了大约56亿元。
* 对齐翔腾达和雪松发展两只股票进行“市值管理”还花20亿，最终全部亏空。
*检方表示，雪松控股的账目上大约有84亿元，可视为实控人张劲自己控制的“小金库”。这些资金的用途包括购买黄金、字画、私人飞机，也有一部分通过地下钱庄转移至国外。根据检方说法，在2021年底，张劲通过地下钱庄转出了至少两笔款项，一笔价值为200万瑞士法郎，另一笔价值约为1100万美元。实际转移金额尚不确定
3、最终又能挽回多少损失？
根据财新报道，一名旁听人士表示张劲在最后陈述时称，按照雪松控股现在的资产变现情况来计算，能够返回给中小投资者的比例大约仅剩下3%。
“我们旁听了庭审的感受就是，把债权留给国企，把罪名留给张劲，中小投资人处于不利境地。”该人士称，中小投资人希望有关部门能够公布雪松控股各项资产转让的具体情况，以及各债权人在这些资产转让中的分配明细。
以此来看，雪松控股目前是处于资不抵债的状态，能挽回的损失非常有限，尤其是对中小投资者来说。因为在雪松控股“爆雷”后，相关国企在“雪松专班”的协调下快速查封雪松控股名下的资产。
这也与检察机关在法庭上的说法相一致。检方称，雪松控股出现兑付困难之后，相关国企和金融机构迅速通过司法手段完成了资产转让和过户，得以快速“止损”；但中小投资者并没有从这些资产转让中获得补偿。
需要说明的是，在雪松控股此前的融资中，真实的资产以及股权几乎全部抵押或质押给了金融机构或者相关国企，用于换取融资；而虚假底层资产则几乎全部用于针对中小投资者发行理财产品。
根据检方的说法，自2021年3月出现第一笔兑付逾期之后，雪松控股已向有关国企完成了13项资产转让，交易对价总计257亿元。而张劲的说法是，第一笔兑付逾期曝光后，雪松控股发行理财产品的规模骤降，但公司仍然通过资产转让或兑付的方式偿还了337亿元的债务，其中绝大部分都用于偿还国企。
雪松控股的覆灭，造成的伤害远不止于此，对于广州地方发展而言，更是一道巨大的伤疤，直到如今还没有完全止血。
