• 2020年，主动优选上涨63%，沪深300上涨38%。
• 2021年，主动优选上涨0.7%，沪深300下跌5.2%。
• 2022年，主动优选下跌12.53%，沪深300下跌20.07%。
• 2023年，主动优选和沪深300差不多，都是下跌11%上下。
• 沪深300是20%上下，代表A股大盘股。
• 中证全指是14%上下，代表A股全部股票。
• 偏股基金指数是11%上下。代表主动股票基金。
市场风格的原因
主动跑输原因，是9月份以来的市场风格。
全年年初到现在，
其中，截止到8月份，其实还是绩优股>微利股>亏损股的走势。差异主要出现在最近两个月，亏损股和微利股大幅暴涨，同期绩优股涨幅不多。
主动优选，不会挑选亏损股。大多数选股在绩优股中，少部分微利股中。ROE比大盘平均值高。
导致主动优选跑输市场。
短期幅度
这种跑输可能会达到多大幅度？
之前也提到过，这一轮行情，跟历史上2014-2015年类似。
2014年，比今年更极端。
沪深300在2014年上涨51%，同期偏股基金指数上涨23%，短期大幅跑输沪深300大约28%。
这是历史上偏股基金跑输沪深300最大的一年。主要出现在2014年三四季度。
随后2015年，偏股基金指数跑赢沪深300大约32%。
2015-2020年，偏股基金指数跑赢沪深300大约60%多。
炒作行情一般持续时间不长，通常几个月里结束。
因为本身股票没有业绩支撑，无法长期上涨，主要是短期暴涨暴跌体现。
所以：
如果短期炒作行情延续，再现2014年行情，不排除短期里主动基金继续跑输沪深300，达到20%以上的跑输幅度。
但这种行情不会持续太长时间，股价又会回归基本面。
股价短期是投票机，长期是称重机。
分散配置更稳妥
指数组合、估值表里的单个指数基金，今年受这方面影响小。
因为今年有大量新增资金流入指数基金。
今年是指数基金大年，机构买入指数基金规模创下历史新高。
最近也有千亿的A500指数基金建仓。
这些对指数组合、单个指数基金是利好。推动指数组合今年比中证全指、比偏股基金指数强一些。咱们在每周发车中也有指数的配置。
分散配置组合，会让整体更稳定一些。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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