格雷厄姆
本杰明·格雷厄姆是投资界的传奇人物，被誉为“现代证券分析之父”和“华尔街教父”。1934年底，他完成了《证券分析》，该书被奉为“投资者的圣经”，系统阐述了价值投资的基本原理和方法，还提出内在价值、安全边际等核心概念，为投资者提供了科学的投资分析框架。
投资业绩：虽然经历过1929-1932年大萧条期间投资一度亏损70%的情况，但从长期来看投资业绩出色。如1936-1956年间，其投资业绩年化回报率约20%，同期整体市场业绩平均每年为12.2%。
教书育人：在哥伦比亚大学执教，培养了众多优秀的投资人才，其中包括沃伦·巴菲特。巴菲特曾说自己投资理论的“85%来自格雷厄姆”。哥伦比亚大学商学院为格雷厄姆设立永久“格雷厄姆-多德教授讲座”，以表彰其在证券分析领域的特殊成就。
《聪明的投资者》
《聪明的投资者》是格雷厄姆的代表作：格雷厄姆经历了1929年股市崩盘和大萧条，对投资市场有深刻反思，在此基础上于1949年创作了《聪明的投资者》。书中系统阐述了价值投资思想，包括价值投资的概念、投资与投机的区别、防御型与进攻型投资策略、“市场先生”的概念以及安全边际等。
格雷厄姆通过此书产生深远影响：为价值投资理论奠定了坚实基础，给投资者提供了一套系统、科学的投资方法和理念，使人们认识到投资不应盲目跟风，而应基于对资产内在价值的分析。巴菲特对该书高度推崇，称格雷厄姆是自己最重要的老师和导师。
《聪明的投资者》提出的四大投资原则
1. 了解你的业务：投资者要清楚自己在做什么，如同经营自己的生意一样，了解所投资资产的价值。比如，投资者若要投资一家制造业公司，就需要了解其产品价值、原材料成本等，对投资对象有足够的认知，才能做出明智决策，而不是盲目投资。【喵老师名言：要把上市公司的底裤扒光，才敢重仓投下去！】
2. 确保管理者诚实且有能力：不要轻易让别人管理你的投资，除非你能充分监督其行为并理解其投资方式，或者有足够理由相信其品格和能力。比如投资股票时，要考察公司CEO是否诚实、有能力；投资基金时，要对基金经理做尽职调查。【喵老师名言：1）投资要讲Ethics；2）家暴：只有零次和无数次！】
3. 远离低收益高风险项目：不要参与那些经可靠计算后，没有合理获利机会的项目，尤其要避开获利空间小但亏损风险大的投资。投资决策应基于理性分析和计算，而非盲目乐观。比如一些新兴的高风险行业项目，若收益预期不明确，风险却极大，就需谨慎对待。【喵老师名言：用DCF计算公司价值！用（连续多年）ROLTA（而不是ROE）来衡量留存利润是否形成了无效资产、低效资产！用（连续多年）股息率来衡量真实的长期投资收益！】
4. 坚持自己的判断：要有勇气依据自己的知识和经验行事。若基于事实得出结论且判断合理，即便他人有不同意见或犹豫，也要果断行动。在投资中，不能因他人看法或市场短期波动而轻易改变自己的决策，只要数据和推理正确，就要坚持自己的判断。【这一块是喵老师的短板，不够自信！除了像中海油这种被扒光内裤的，可以坚定持有不动摇的。之前2022年腾讯挨东大揍的时候，被各种防止资本无序扩张的rumor（包括游戏、棋牌业务8倍PE收归国有）搞崩了心态，交出了带血的筹码。】
《聪明的投资者》中对防御性投资者的建议
先来看这段视频，这位小A同学整理的内容挺不错的，人也漂亮，很喜欢看她的小视频，特别是开头那一段说的，更是很多投资者日常操作！
对于防御性投资者，格雷厄姆在《聪明的投资者》中给出了四点建议：
第一点要分散投资，但又不要太分散，格雷厄姆给出的建议是10-30支股票。喵老师有不同意见：1）投资者没有精力和能力扒光30支股票内裤，10支都不可能；2）A股具备投资价值的股票少之又少，剔除癌股妖股，再剔除太贵的，可能只剩下一两支、两三支了，优质标的不够多，无法做到分散投资。
优先选择大公司、“白马股”，远离小盘股。这和喵老师常年挂在嘴边的“大央企”是高度一致的。当然由于东大的国情，格雷厄姆说的大公司，被喵老师改成了大央企。小盘股的爆发力，也是被喵老师鄙夷的，那就是妖股特征！投资不是炒股，你想好做理性投资的，就别碰那些妖股。
找那些长期分红的公司，这就是喵老师常说的“高股息”，而且不是只看一年两年，要看那些长期保持足够高的股息率的公司。因为盈利能力、盈利质量，不能是口上说说的，不能给股东带来长期真金白银回报的公司，终归是毛里有病的。
关注市盈率，警惕成长股。这点喵老师也是说了N遍了，在多篇小作文《喵会计只会投资，不会炒股！》、《戴维斯双击，发财是他，要命也是他！》、《美股有七大，我们有啥？》、《大A想买完躺平数钱的看这篇！》中反复提醒大家：不要为未来不确定的增长买单！
喵老师以前亏钱都是亏在所谓的成长股上，即使是真的成长股，通常也会过度吹捧他的高成长-price in hype！即使未来真的有成长，只要成长不达预期，股价就会受挫。
那种整天吹，“不要觉得100倍PE太高，100%的YOY增涨，明年就是50倍，后年就是25倍，大后年就是12.5倍的，还觉得贵吗？”，都是一些低级骗子话术，切记勿信。
假设你是一个很美的美女，一个穷小伙跑来追你，说：“别看我今年是Junior，十年后就是合伙人了，还配不上你吗？”你会不会接受他的追求？
喵老师有话说
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