下周，加拿大央行将迎来一个重要的决策日，而与此同时，加拿大正面临着美国贸易政策的不确定性，尤其是特朗普政府威胁对所有来自加拿大的商品征收高额关税的消息，这无疑为加拿大经济增添了不少压力。
美国新当选的总统唐纳德·特朗普日前曾公开表示，计划对所有来自加拿大的商品加征25%的关税，这一举措将直接影响加拿大的出口和整体经济表现，尤其是对那些依赖对美出口的行业而言，影响不容小觑。
鉴于目前的经济形势，尤其是与美国之间的贸易摩擦不断升级，一些经济学家预测，加拿大央行可能会在下周的决策会议上选择再次降息。
例如，资本经济公司（Capital Economics）的北美经济学家托马斯·瑞安（Thomas Ryan）表示，面对美国对加拿大可能加征的高额关税，加拿大央行很有可能会在下周的决策中选择降息25个基点。他指出，尽管加拿大经济近期显示出一定的增长势头，但在如此紧张的贸易环境下，央行可能会为了经济稳定而采取宽松货币政策。
不仅如此，12月加拿大经济新增了91,000个工作岗位，远超市场预期，这也为加拿大经济提供了一定的支撑。然而，尽管就业市场表现强劲，加拿大央行仍然面临通货膨胀压力。虽然12月的消费者物价指数（CPI）同比增速放缓至1.8%，这一数字的下降很大程度上是受到加税假期的影响。
加拿大央行已经表示，将对这一因素进行“仔细研究”，以便更准确地评估通胀趋势。如果取消税收减免，预计通胀率将回升至2.3%。瑞安进一步指出，核心通胀率的年化三个月增幅已达3.5%，这表明价格压力依然存在。
蒙特利尔银行（Bank of Montreal）首席经济学家道格拉斯·波特（Douglas Porter）在接受客户采访时表示，贸易不确定性，特别是美国可能加征关税的风险，已压倒了几乎所有其他经济因素，因此，在当前形势下，加拿大央行可能会采取更加谨慎的立场，继续维持利率不变，至少保持现有的风险管理政策。
如果特朗普的威胁付诸实践，全面对加拿大进口商品征收25%的关税，资本经济公司预计，加拿大的GDP可能会下降约3%，陷入衰退。然而，瑞安指出，资本经济公司基本假设认为，美国总统的关税措施会相对温和，普遍关税不会超过10%。即便如此，受加元贬值影响，经济增长可能会因此放缓，但不会导致经济大幅衰退。
丰业银行副行长兼资本市场经济主管德里克·霍尔特（Derek Holt）在接受采访时表示，加拿大央行“应该稍作喘息”，不要急于降息，而是保持政策灵活性。他认为，随着美国对加拿大的贸易威胁持续，核心通胀依然偏高，加拿大央行应谨慎行事，以避免进一步加剧价格压力。霍尔特强调，在迄今为止已经降息175个基点的情况下，急于再次降息可能并非最佳选择。
此外，电动汽车市场在美国近年来的表现也为加拿大经济带来了不小的影响。根据BMO资本市场的数据显示，2024年美国电动汽车销量创下历史新高，电池电动汽车和插电式混合动力电动汽车的销量接近157万辆，占美国新车市场的近10%。如果加上混合动力电动汽车，市场份额已超过20%。
特朗普政府还宣布计划终止各州限制汽油动力汽车销售的排放规定，并可能取消不利于传统汽车而有利于电动汽车的市场扭曲和补贴。这可能对电动汽车市场的增长带来压力。约翰逊表示，如果特朗普的政策得到落实，电动汽车市场可能面临放缓的风险，至少在美国市场，这一趋势尤为明显。
综合来看，虽然加拿大经济显示出一定的复苏迹象，但贸易不确定性，特别是与美国的紧张关系，仍然是最大的不确定因素。无论加拿大央行在下周的决策中是否选择降息，都将深受全球政治经济形势的影响。
各方经济学家的看法不一，有的认为降息是必要的风险管理措施，有的则主张暂停降息，继续观察市场动态。随着时间的推移，加拿大央行如何应对这一复杂局面，必将对未来的货币政策走向产生重要影响。
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