12月13日： 今日铝价更新20320元/吨，下跌100元！
宏观面上，全球流动性维持充裕，国内再度释放利好。
基本面上，电解铝成本高位运行引发部分产能减产。铝锭社会库存虽然受消费低迷影响开始累库，但仍在60万吨以下的相对低位。短期铝价预计震荡运行。宏观形势变动及电解铝成本走向仍是目前的最大变数。
（1）中央经济工作会议：明年要保增长，保就业，实施更积极的财政政策，适度宽松的货币政策，要抓好大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求等九大重点任务（利多★★）；
（2）欧洲央行如期降息25个基点、瑞士央行大幅降息50个基点（利多★）
（1）据上海有色网统计，12月12日中国铝锭社会库存55.7万吨，较上周四累库1万吨（利空★）；
（2）据上海有色网统计，12月12日中国铝棒社会库存9.28万吨，较上周四去库0.16万吨（利多★）
原铝市场：周四早盘沪铝偏强震荡，无锡现货市场到货增加，铝锭累库明显，贸易商望出货但下游需求转弱，实际成交较差，现货贴水为主。第二交易时段，沪铝重心持续上移，持货商略扩大贴水但市场成交较少，市场实际成交对SMM A00贴水10到20元/吨。中原现货成交清淡，市场贴水走扩。
再生铝原料：周四原铝现货较昨日小涨，SMMA00现货收报20420元/吨，较上一交易日涨40元/吨，废铝市场报价多地上调100元/吨，打包易拉罐价格较周三上涨100元/吨左右，主因原材料供应偏弱，下游需求尚可，提供价格上涨支撑。周四打包易拉罐废铝集中报价在15200-15600元/吨（不含税），破碎生铝集中报价在16000-17400元/吨（铝水、不含税价格）。短期来看，废铝现货市场整体供应量有限，下游前期低价补库量较大，对于偏高位的废铝采购意愿不佳，市场整体成交偏淡，精废价差窄幅整理为主。
再生铝合金：周四铝价继续小幅走高，SMM A00铝价昨日涨40元/吨至20420元/吨，再生铝价多数持稳。国内价格上，国内大型再生铝企业报价持稳或小幅上调100元/吨至20400-20800元/吨，中小厂方面，报价同样持稳或小幅上调100元/吨至20000-20300元/吨。进口方面，目前进口ADC12海外价格维持在2420-2470美金/吨区间，港口现货报价上调100元/吨至19600-19800元/吨，进口ADC12单吨即时亏损继续收窄至700元以内。在季节性拆解量减少及进口废铝遇阻等因素制约下，当前海内外废铝流通依旧紧张，再生铝厂原料采购困难，备库压力较大，成本抬升下部分企业价格上调100元/吨。短期再生铝合金的成本对价格具有一定支撑作用，再生铝合金价格预计随铝价窄幅震荡为主。
基差日报：据SMM数据，12月12日SMM氧化铝指数对主力合约11点30分最新成交价升水560元/吨。
仓单日报：12月12日氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少2093吨，至5.44万吨，山东区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在2097吨，河南区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在0，广西区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在4812吨，甘肃区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在0吨，新疆区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在4.75万吨。
海外市场：截至12月12日，西澳FOB氧化铝价格为680美元/吨，海运费23.00美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.28附近，该价格折合国内主流港口对外售价约5,862元/吨左右，高于国内氧化铝价格93元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭，但进口亏损幅度大幅收窄。
总结：供应端，本周国内氧化铝开工率出现小幅下降，主要是北方环保相关政策影响部分氧化铝厂焙烧环节，以及个别氧化铝厂存在焙烧炉检修事件。需求端，SMM 获悉，四川地区部分电解铝厂因亏损与检修需求，已于近期开始减产，预计共将影响20.5万吨/年的电解铝产能，下游生产需求小降。总体来看，短期内氧化铝基本面难有明显过剩，持货商挺价意愿仍存，但氧化铝价格高企，下游畏高情绪严重，现货采购相对谨慎，短期或进入上下游博弈阶段，氧化铝现货价格或短期持稳震荡为主。期货方面，海外氧化铝价格回落，国内氧化铝现货成交价格拐点初现苗头等利空消息影响下，多头获利了结离场，氧化铝期货较前期回落明显。
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