【SMM铝下游周度调研：出口退税取消正式实行叠加淡季冲击 12月首周铝加工开工率承压下行】本周国内铝下游加工龙头企业开工率较上周跌0.3个百分点至63.4%。
SMM2024年12月6日讯：
本周国内铝下游加工龙头企业开工率较上周跌0.3个百分点至63.4%。分板块来看，铝型材板块因建筑型材订单疲软，开工率显著下滑。因取消铝材出口退税政策正式实施，叠加淡季影响，铝箔企业订单量快速减少，导致开工率小幅下降；板带行业相对稳定，虽抢出口需求褪去，但龙头企业在手订单量依然较为充裕，暂未影响其生产水平。
周内仅线缆板块表现乐观，政策驱动电网建设订单增加，铝线缆开工率展现韧性，头部企业全力生产以完成年尾出货，带动12月初开工水平小幅反弹。本周铝合金开工率保持稳定运行，其中原生合金企业在铝水合金化任务支撑下稳定生产，而再生合金企业面临原料不足及需求转淡等利空因素，后续开工率有下调预期。整体来看，12月1日起取消铝材出口退税的政策正式开始实施，部分出口订单受影响下滑，同时铝下游消费逐渐深入淡季，短期铝加工企业开工率预计继续向下调整。
原生铝合金：本周原生铝合金龙头企业开工率稳于55%，本周铝价相对平稳，下游客户提货情绪有所好转。原生铝合金企业则继续在铝水合金化任务支撑下稳定生产，短期合金市场缺少变数，行业开工率预计继续持稳。
铝板带：本周铝板带龙头企业开工率稳于72%。本周为铝材出口退税取消后的第一周，抢出口需求褪去，部分企业反馈订单量下降明显。龙头企业在手订单量依然较为充裕，大多在一个月以上。周内铝板带重镇巩义环保检查风波再起，当地企业应对经验丰富，尚未波及开工率。但未来随着市场需求持续转淡，铝板带龙头企业开工率预计仍将下滑。
铝线缆：本周国内铝线龙头企业的开工率录得71.8%，较上周微涨0.2%。由于政策的强力驱动，今年以来与电网建设相关的订单纷至杳来，尽管铝下游已然进入消费淡季，但铝线缆开工率表现出韧性，甚至在初入12月份出现小幅反弹。根据的企业反馈，目前的生产重心在于省网架空线订单，虽然部分地区开工率相较11月有所下降，但头部企业整体仍然保持全力生产，企图在年尾完成出货任务。根据企业的排产状况，SMM预计短期内铝线缆开工率保持平稳，开工率的拐点或者中下旬初步显现。
铝型材：本周国内铝加工行业周度开工率环比下降1.70个百分点至50.80%。此次开工率的回落主要受部分建筑型材企业订单疲软的影响，以及年底部分企业因需求不及预期而减缓生产节奏所致。据SMM调研，建筑型材企业的订单增长情况参差不齐，SMM获悉湖南地区部分企业开工率较上周大幅下降20%；工业型材企业在交通运输和新能源领域的拉动下表现相对平稳。整体来看，当前市场环境下，企业普遍反映加工费承压严重，利润空间进一步压缩。SMM将持续跟踪铝加工行业的后续动态，并及时更新相关数据。
铝箔：本周铝箔龙头企业开工率下降0.1个百分点至75.0%。随着铝材出口退税取消正式开始实施，叠加消费淡季到来，部分铝箔企业订单量快速减少，开工率亦有下调。目前海外市场需求随着抢出口行为结束而落入低谷，内贸市场进入消费淡季上升乏力，企业开工率难有回升预期，预计将继续缓慢走弱。
再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率较上周持稳于55.9%。最后一个月汽车厂商为完成全年任务目标将保持冲刺状态，或为再生铝企业尤其大厂提供一定订单支撑。但12月首周市场反馈订单变动并不显著，甚至小幅下滑，实际成交一般，并未带动再生铝龙头企业开工率上行。另外近期再生铝大厂积极采买原料，但海内外废铝供应持续不足，限制了企业的开工水平。短期再生铝龙头企业开工率将维持稳中小降。
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