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SMM12月6日讯：据SMM数据显示，2024年11月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为20,322元/吨，环比上升10.83%，同比增长26.98%，主因原料氧化铝价格、电价与辅料氟化铝价格均出现上涨。
2024年11月SMM A00现货均价约为20,914元/吨（10月26日-11月25日），国内电解铝行业平均盈利约为593元/吨，环比减少74.13%，周期内电解铝月均价上涨288元/吨，但成本上升1,986元/吨，行业平均盈利水平大幅收缩。
截至2024年11月底，国内电解铝运行产能达到4,368.1万吨，行业最高完全成本约为23,317元/吨，若行业采用月均价测算，11月份国内66.2%的电解铝运行产能处于盈利状态，近1478万吨产能完全成本高于11月SMM A00铝月均价，占比达33.8%。
电解铝完全成本环比涨幅近达2000元/吨，11月电解铝产能的成本分布区间整体向上大幅移动。
10月电解铝最低完全成本约15,270元/吨，最高完全成本约21,593元/吨，而11月电解铝最低完全成本约15,674元/吨，最高完全成本约23,317元/吨。
产能分布具体如下：
11月份国内电解铝完全成本在18,000元/吨以下的产能占比为3.1%；
完全成本在18,001-19,000元/吨范围内的产能占比为5.8%；
完全成本在19,001-20,000元/吨范围内的产能占比为30.6%；
完全成本在20,001-21,000元/吨范围内的产能占比为32.9%；
完全成本在21,001-21,500元/吨范围内的产能占比为13.7%；
完全成本超过21,501元/吨以上的产能占比为13.9%。
完全成本在20,000元/吨以上的电解铝产能占比高达60.6%，完全成本在21,000以上的电解铝产能占比达27.6%。
氧化铝原料端，据SMM数据显示，2024年11月份（10月26日-11月25日），SMM全国氧化铝均价5,380元/吨，较10月份增加963元/吨，11月全国电解铝行业的氧化铝加权平均成本环比增加20.5%。11月26日以来，氧化铝现货价格涨幅有所放缓，但价格已然超过5700元/吨，预计12月电解铝的氧化铝原料成本或再出现明显上升。
辅料部分，11月预焙阳极部分成本持稳小降；而氟化铝价格因原料氢氧化铝价格上涨出现大幅上涨，11月氟化铝等其他辅料部分成本环比上涨14.7%。进入12月，预焙阳极价格小幅上涨；同时因为氟化铝原料氢氧化铝持续上涨，氟化铝价格明显上涨，预计11月辅料部分成本将小幅上调。
电价方面，11月全国平均电价小幅上调，主因逐步进入枯水期，南方水电价格上调较为明显，进入12月，电价仍存小幅上调预期，电解铝电力成本或出现小幅上升。
进入2024年12月，SMM全国氧化铝日度均价涨幅放缓，但仍在小幅上涨中，利润刺激下，氧化铝厂维持高产的动力较充足，铝土矿供应有所回升，原料供应紧张程度预计小幅缓解，原料对氧化铝生产的制约有所减弱，12月氧化铝现货价格或难复现前几个月大幅拉高的行情，但预计将维持高位运行，月均价环比上涨。12月，电解铝氧化铝成本或再度上涨，叠加辅料与电力成本的上升，综合来看，SMM预计12月国内电解铝行业含税完全成本平均值在20,800-21,400元/吨附近。
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