12月12日： 今日铝价更新20420元/吨，上涨40元！
宏观面上，美联储降息预期再度增强，本有缓和预期的热战局势再度反复。
基本面上，电解铝成本高位运行引发减产担忧。需求端正值消费淡季，铝加工企业开工率节节下滑，但铝锭社会库存仍在60万吨以下的相对低位。短期铝价预计震荡运行。宏观形势变动及电解铝成本走向仍是目前的最大变数。
（1）美国11月未季调CPI同比增速进一步反弹，连续第二个月走高至2.7%，美国11月核心消费者物价指数同比增长3.3%，环比增长0.3%，全部符合预期。市场加强了对美联储12月将降息25个基点的预期（利多★★）；
（2）加拿大央行将政策利率从3.75%下调至3.25%，为连续第二个月降息50个基点（利多★）
（1）中汽协：中国11月新能源汽车销量151.2万辆，同比增长47.4%；1-11月新能源汽车销量1126.2万辆，同比增长35.6%（利多★）；
（2）据上海有色网统计，11月铝型材行业开工率为52.81%，环比增长0.96个百分点（利多★）
原铝市场：周三早盘沪铝震荡运行，无锡现货市场周末到货增加，铝锭持续累库，今日贸易商望出货但下游需求转弱，实际成交较差，现货平水为主。第二交易时段，沪铝重心上移，持货商跟涨但市场成交较少，市场实际成交对SMM A00升水30至50元/吨。中原现货成交清淡，市场贴水走扩。
再生铝原料：周三原铝现货小涨，SMMA00现货收报20380元/吨，较上一交易日涨30元/吨，废铝市场报价持稳为主，打包易拉罐价格上涨50元/吨左右。废铝成交方面，部分贸易商反馈近期成交一般，主要系原材料供给仍偏弱所致。周三打包易拉罐废铝集中报价在15100-15500元/吨（不含税），破碎生铝集中报价在15900-17300元/吨（铝水、不含税价格）。短期来看，废铝现货市场整体供应量有限，下游前期低价补库量较大，对于偏高位的废铝采购意愿不佳，市场整体成交偏淡，精废价差窄幅整理为主。
再生铝合金：周三铝价重心略有上移，SMM A00铝价涨30元/吨至20380元/吨，再生铝价继续坚挺。国内价格上，国内大型再生铝企业报价稳定在20400-20800元/吨，中小厂方面，报价稳于19900-20200元/吨。进口方面，目前进口ADC12海外价格维持在2420-2470美金/吨区间，港口现货报价持平在19500-19700元/吨，随人民币汇率小幅走高，进口ADC12单吨即时亏损收窄至700元附近。在季节性拆解量减少及进口废铝遇阻等因素制约下，当前海内外废铝流通依旧紧张，再生铝厂原料采购困难，备库压力较大，部分企业因缺料开工率被迫下行。短期再生铝合金的成本对价格具有一定支撑作用，再生铝合金价格预计随铝价窄幅震荡为主。
基差日报：据SMM数据，12月11日SMM氧化铝指数对主力合约11点30分最新成交价升水621元/吨。
仓单日报：12月11日氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在5.65万吨，山东区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在2097吨，河南区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在0，广西区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在4812吨，甘肃区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在0吨，新疆区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在4.96万吨。
海外市场：截至12月11日，西澳FOB氧化铝价格为760美元/吨，海运费23.60美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.28附近，该价格折合国内主流港口对外售价约6,526元/吨左右，高于国内氧化铝价格757元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭。
总结：供应端，国内氧化铝周度开工率持稳向好，供应呈现小增状态。需求端，西南地区有部分电解铝厂检修计划，但因西北电解铝有部分产能新投以及达产，以及少量的备库需求，总体看氧化铝需求下降幅度较小。总体上氧化铝供应偏紧格局不改，对氧化铝价格形成一定支撑。但受到氧化铝成本大幅提高的影响，据SMM日度中国电解铝利润及成本模型测算，中国电解铝行业平均盈利情况已转向亏损，氧化铝价格高企也一定程度抑制了下游备库采购的意愿。现货成交方面，近期晋豫氧化铝现货成交价格较前期高位略有回调，综合来看，氧化铝现货价格短期或震荡运行为主。期货方面，海外氧化铝价格回落，国内氧化铝现货成交价格拐点初现苗头等利空消息影响下，多头获利了结离场，氧化铝期货较前期回落明显。
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