特朗普赢得美国大选，即将再次入主白宫，包括马士基、赫伯罗特在内的一些船公司股票应声下跌。似乎和特朗普竞选的其实是港航业，特朗普鲜明的“美国优先”立场意味着港航业将迎来更多不确定性。
集运业最容易受到干扰，特朗普的竞选承诺之一是提高关税，对大多数外国商品征收10%-20%的关税，对中国进口商品则征收高达60%的关税。短期来看，分析师们均认为美国进口需求短时间内会激增，抢在新的关税政策之前运输更多货物囤积库存。不过，在特朗普明年到任前，关税就已经是美线的热点，特朗普在第一任期里对价值超过3600亿美元的中国产品征收关税，拜登延续这一关税政策，并且对岸桥、电动汽车、电池、电动汽车电池、关键矿产、钢铁、铝等中国进口产品加征关税。
今年以来，为了在新关税落地前抢运更多货物，美国港口进口货量已经大幅上升。美国最大集装箱港洛杉矶港9月完成了95.47万标箱，同比增长27%，第三季度也是该港有史以来最繁忙的季度。与此同时，红海危机仍在持续占用全球运力，美国东海岸港口罢工前景不明，在此情况下，需求再次激增既会考验美国港口的吞吐能力，也会拉升美线运价。据Xeneta，2018年，特朗普发动贸易战前，中国至美西运费就因抢运货物上涨了70%。
长期来看，特朗普的关税政策不仅意味着贸易战再度升温，也会加速供应链转移。据美国贸易代表办公室，目前占美国商品进口额94%的进口工业品，其加权平均关税率仅2%。美国全面征收关税后，由此带来的通货膨胀会抑制消费需求，中国、欧盟可能也会出台反制措施，这些都将影响跨太平航线和跨大西洋航线两条干线。
不过集运公司不是太担心，他们认为只需要适应贸易流量的转变，调整航线网络。马士基CEO柯文胜表示，美国还是要从其他地方进口商品，制造的产品也要用集装箱运出，不会产生巨大影响。ONE的CEO Jeremy Nixon称，货物会走不同的线路，但最终都会到消费者手中，中美航线贸易减少，中国到墨西哥航线等其他线路会填补空缺。
集运公司的自信不无道理，疫情后行业经历了各种危机，但当需求存在，他们频频创下利润纪录。在近年来的贸易模式变化中，供应链不是脱钩，而是更多元化，运输链条更长，比如中美之间的贸易链可能变成中国到东南亚，再到美洲。
从港口角度来看，航线网络变化需要港口基建开路，马士基码头、和记港口等运营商已经开始了墨西哥港口的扩建工程，越南等东南亚市场也备受关注。供应链转移到哪，港口的投资机会就在哪。不过，基建到位前，船舶网络变化意味着港口恐怕要换个地方堵。
干散货、油轮市场面临的前景更不明朗。据克拉克森数据，在特朗普第一个任期中，受影响最大的是干散货，尤其是谷物和钢铁产品，其次是液化天然气和液化石油气，2018年整体航运吨英里增长下降0.5%，2019年又下降0.5%。
贸易战再起，会影响全球大宗商品进出口，包括我国对美国大豆、玉米等农产品进口，特朗普第一个任期内，中国为了反制美国各种关税，转而从巴西进口大豆。钢材等商品也会受到影响。
特朗普承诺增加美国油气产量，对伊朗采取强硬立场，制裁伊朗运输石油的灰色油轮，这些措施也许会提升油轮运输需求。但如果贸易战抑制全球经济增长，会减少石油需求，特朗普承诺尽快结束俄乌冲突，对油轮市场也是利空。总之，油轮市场充满不确定性，喜忧参半。
此外，全球航运业的脱碳进程也不乐观，国际海事组织正在推动到2050年前后，力争全球航运业实现净零排放。但特朗普支持传统能源，曾称气候变化为骗局，在第一个任期内退出了国际气候协议。如果美国退出，全球航运业的绿色转型进程要么被延迟，要么更碎片化。
港口圈（ID:gangkouquan）认为，行业不必太悲观，特朗普的商人本色与表演欲望决定了他的很多承诺是空头支票，在利益面前会见风使舵。港航业因全球化而兴盛，应该担心越来越多的特朗普式政客上台，掀起逆全球化的浪潮，届时，在不确定性中寻找确定性，将成为各行各业的座右铭。
END
往期热文
