价值投资确实不易，但这恰恰是价值投资的魅力所在，如果你不是长期持有一只优秀公司的股权，你是无法知道这家公司具体优秀在哪里的，只有长期持有的人才清楚。
21.0°C（上周22.0℃）常温区域，有暗黑的优质企业。基础材料（化工龙头）、基础消费（饮料龙头）、基础医药（创新药中药龙头）。1. 《感悟茅台》
（摘自雪球作者@远山淡影-）
感悟茅台（390）：茅台当前动态PE22倍，与2001年上市首日的PE是一样的。也就是说，公司上市至今的所有涨幅全部由业绩+分红贡献，和估值是完全无关的。公司2001年净利润3.2亿，预计今年净利润860亿，累计增幅也同样接近300倍。
茅台上市首日市值80亿，当前1.9万亿，再算上分红累计涨幅超过300倍。有的投资者会幻想要是在茅台上市首日80亿市值买入就好了，那其实很难熬。因为如果上市首日买入，要被套牢整整三年，茅台的市值直到2004年才回到80亿。茅台上市之后就遇到三大重磅利空：1，消费税上调。2，茅台业绩个位数增长。3，宏观环境不佳。所以股价一路阴跌，市值跌到了50亿。
所以，买股票就是买生意。股价最终表现只和累计自由现金流相关，和估值是没有关系的。有些投资者总想着在便宜时买入，贵了卖出。但对于好生意来说，不卖才是最好的选择。
2. 《回顾2020金属包装格局》
根据中国包装联合会公布的“2020年度中国包装百强企业排行及行业分类排行名单”，在金属包装企业中，2020年奥瑞金排名第一，营业收入为105.61亿元，市场份额为9.75%;中粮包装排在第二位，营业收入为73.45亿元，市场份额为6.78%;宝钢包装排名第三，营业收入为57.17亿元，市场份额为5.28%。
其实价值投资的难点并不是选股，很多时候，优秀的公司几十年如一日，就在那里，市场上绝大多数投资者也都知道，比如：可口可乐，贵州茅台等等，那为什么长期持有这些股票的人少之又少呢？因为延迟满足是反人性的，别说持有20年、10年，即使能5年持有一只股票的人也少之又少（我这里指的是主动持有，而不是被动持有），因为未来是不确定的，而人们往往会被其他的诱惑所左右，放弃原有的持有原则。这就是价值投资最难的地方。持有优质股权是需要极为强大心理和极为自信的人格，也需要对公司透彻的理解才有可能。价值投资确实不易，但这恰恰是价值投资的魅力所在，如果你不是长期持有一只优秀公司的股权，你是无法知道这家公司具体优秀在哪里的，只有长期持有的人才清楚。第一个是忍耐。没有耐心在A股可能一年都待不了，A股长时间在3000点上下徘徊，对很多老股民来说，十年如一日，就像武林高手，闭关修炼，耐得住寂寞才能成大气。除了指数长时间没有大涨，A股的另一个特点是牛短熊长，熊市更需要耐心，否则离场就要割肉。第二个反人性。圈里经常有人说在A股能赚钱的人都是老妖怪，这不是贬义，其实是一种夸赞，A股的特点要求想盈利的投资者必须特立独行，反其道而行之，也就是所谓的反人性，你和大家想的一样，就会随波逐流，股市的二八定律注定了随波逐流的投资者难以获胜，尤其是长期震荡的A股，存量涨幅的情况下反人性交易被放大到极致。第三个是克制。股市充满诱惑，即使是A股长期在3000点，也依然常常出现短时间翻倍的题材行情，贪婪、欲望会让很多人迷失心智，这时候克制就显得尤为可贵。克制不止体现在盈利上，也体现在日常的操作上，比如最近出现了几次情绪爆炸后的高开低走，如果克制不了自己，很容易就被套在其中。投资是一场修炼，这句话已经老生常谈，但真正能领悟的人还是少之又少，要想成为最终胜者，以上三点缺一不可。5. 《查理·芒格形容自己的投资方法是坐等投资法》他以每股16美元购买了伯克希尔·哈撒韦的股票，然后长期持有，等待的时间长达50年，现在每股是69万多美元。这种方法强调的是投资者要有耐心和长远的眼光，选择优质的企业进行投资，并长期持有其股票，而不是频繁地买卖。坐等投资法并非简单的买入并持有，而是需要对投资标的有深入的了解和分析，包括企业的基本面、行业前景、竞争优势等。只有当投资者认为企业具有持续增长的潜力和价值时，才会选择长期持有。1972年，芒格说服巴菲特同意伯克希尔·哈撒韦公司以2500万美元收购加州最大的糖果制造商喜诗糖果。当时该公司每年销售额是3000万美元，利润是400万美元。巴菲特和芒格看中了这家公司的品牌忠诚度、高利润率、低资本需求、稳定增长等优势，并且认为其具有很强的定价权。此后，喜诗糖果为伯克希尔创造了超过20亿美元的利润。1988年，巴菲特开始买入可口可乐的股票，当时的价格是每股11美元左右。巴菲特对可口可乐感兴趣，很大程度上受到了芒格的影响。芒格认为可口可乐是一家拥有强大品牌、忠诚消费者、高利润率、稳定增长、全球布局的优秀企业，而且具有很强的抗通胀能力。巴菲特买入后长期持有，也获得了可观的回报。长白山天然矿泉水项目是个非常有趣的项目，在产品品类方面，公司构建了液态奶、奶粉、冷饮、酸奶、奶酪等五大产品业务群，推动全品类协同发展。现在为什么要做矿泉水呢？首先，随着居民生活水平的提高、以及消费者健康意识的增强，矿泉水已经成为消费者饮水消费升级的热点细分品类，具有良好成长性。其次，矿泉水是个盈利性很好的行业，港股上市公司农夫山泉的净资产收益率常年在25%左右，动态市盈率高达67倍。最后，作为快消品，伊利股份具有品牌和渠道两大优势，品牌价值不需多言，渠道方面，公司长期推进渠道精耕和下沉，不断提升渠道渗透水平，并积极拓展电商和“社区服务”“社群营销”“O2O到家”等新零售模式。所以，我认为长白山天然矿泉水项目既有助于公司抓住矿泉水市场规模发展的机遇，更有利于公司实现健康食品业务多元化及中长期发展目标。A：选股站队精选；B：暗黑不断追加股数；C：不断念以上两条。
市场价值温度比照
冰点 : 0°C
低温 ：0℃-20℃
常温 ：20°C--40°C
初热 ：40°C--60°C
过热 ：60°C--80°C
高热 ：80°C--100°C
沸腾 ：100°C
（2019修订版）
说明
1. 温度不能预测未来，只表明当前的价值深度状态。
2. 具体股票选择还要仔细研究个股的基本面，但在适度分散的前提下，温度可帮助控制好总体仓位大小和重点布局或把握持股方向。
3. 深度价值理念集成：
投资的本质是在助力生命的成长。
不要离开好赛道，不要离开核心优质股。
所以投资三件事：1.站队最优；2.增加股数；3.常念以上。
看三端定性分析：行业端、企业端、产品端；
投资五大场景：人、家、手机、车、社交；
价值投资的本质就是:
选择有生命力好行业 +
选择其中有护城河的好企业 +
耐心等待价值体现
=长年可持续的满意的复利收益。
八字原则：价值为本，保守为魂；
四字方针：持股守息！
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（本文内容仅代表作者个人观点，本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。）
