文 | 杨国英
财经暖男 | 只说有用的
中期牛市是确认的，以9.24为起点，截止到2025年底左右，市场冲击到4500点、中位数涨幅超过一倍（因为上证在9.24之前的两点，政策护盘事实已经透支了一部分涨幅），这是超大概率的。 在上证3800点下方，除非是追求超额收益率的职业投资者，否则，事实有必要适度淡化市场风险偏好的短期（或超短期）下调，同时，在上证3800点下方，个人认为，整体应该保持较高仓位，这个时间稍微拉长一点，其实没有什么。 必须结构性区分哪些行业处于增量螺旋之中、哪些行业仍将处于缩量螺旋之中——对处于增量螺旋之中的硬核科技等（当然也包括部分中端制造业出海、以及极少部分文化娱乐行业），尤其是叠加TOG和TOB属于的硬核科技，这些行业处于增量螺旋的趋势之中，整体仍将是螺旋式上升的，问题的关键是，如何锁定真正的硬核科技标的、而不是伪硬核科技标的，同时，对于追求超额收益率的投资者，如何在一波接一波的螺旋式走势当下，适度避免不定期的较大回撤率。
