刚刚,重磅定调……

财富   2024-12-12 22:37   江苏  


 | 杨国英   

财经暖男 | 只说有用的


中期牛市,注定在徘徊中前行;

唯有坚定者,方能收获巨大。

在本周一ZZJ会议定调之后,刚刚,中央经济工作会议继续定调:

• 要实施更加积极的财政政策,提高财政赤字率,增加发行超长期特别国债,增加地方政府专项债券发行使用……

• 要实施适度宽松的货币政策,适时降准降息,保持流动性充裕,使社会融资规模、货币供应量增长,同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

• 探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能

• 推动科技创新和产业创新融合发展,稳住楼市股市,防范化解重点领域风险和外部冲击。

更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,这个本周一就已经定调了,但今年中央经济工作会议做了进一步的明确定调——提高财政赤字率、适时降准降息。同时,今年会议还明确提出探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能,这明确给予央行更大政策尺度的信号。

另外,关于推进科技创新和产业创新融合发展、以及稳住楼市股市(资产价格),这个本周ZZJ会议强调过,现在中央经济工作会议继续强调,可以想象科技创新和资产价格,已经成为2025年经济工作的重中之重。

由此,我初步做出几点预判:

  1. 春节前,我们超大概率还要有降准和降息,且2025年降准加总应该不会低于1个百分点,降息加总应该不会低于50个基点、甚至加总会高达60个基点——对这个,可以好好意会,明年一旦加总降息不低于50个基点的预期进一步强化,市场会带来多么强大的反应,因为这意味着10年期国债收益率将低于1.5%下方,一年期定存利率将低于0.7%下方。


  2. 明年央行超大概率会放大直接买卖国债的规模,同时,通过定向利率下调推动相关产业发展也会继续放量(主要侧重于硬核科技和绿色产业);


  3. 明年如果资产价格走势低于预期,那么,创新型货币政策工具(证券、基金、保险公司互换便利、以及股票回购、增持贷款)也将继续推出。


  4. 科技创新将会成为本轮财政和货币刺激的关键辨识度,比如针对基建(现在包括低空领域了)、医疗、教育等民生政策资金投入,接下来均将直接或间接与科技创新进行锁定,由此带动相关产业创新的融合发展,大家可以自行想象,之前我反复讲过,一部分也以深度研报的形式专题分享过。


  5. 稳住楼市和股市,楼市涉及到更为系统的金融风险,但是基于当下的资产回报率和预期需求,股市牛又显然是稳楼市的必要前提,股市先形成赚钱效应,然后部分获利资金进入楼市满足其刚需或改善需求。

进一步推导,个人认为,2025年底左右,股市突破4500点、中位数涨幅超过1倍是超大概率的(这个我从今年七八月份就反复强调),同时,2025年下半年核心城市的房价应该会有明显反弹。

所以,今天我再次强调,不要低估本轮股市的牛劲,不要低估我们的政策执行力,不要低估本轮货币创造财富的周期力量

再说一说今天的市场。

个人养老金制度将于12月15日(本周日)全面推广。

关于个人养老金制度,之前我们已经经过36个城市为期两年的试点,现在正式向全国推广,且明确可以购买指数基金。

这个事影响深远,这类似40多前美国推出的401K计划,正是在401K计划推出之后,美股才逐渐告别了频繁的大涨大跌和散户市。

个人养老金制度全面推广,这事短期或许影响不大,但是中长期看,至少有折射出两个重大信号,一是来自个人养老金的股市增量资金,未来将逐年增加,个人认为2025年可能会有0.5万亿-1万亿,2030年累计规模超大概率将高达10万亿左右;二是这事将成为社会资金蓄水池周期性切换的信号,过去社会资金的蓄水池是房产,未来社会资金的蓄水池是股市。

还有,今天大消费股全线爆发,至少30多个涨停,这是牛市风格阶段性轮动的特征,是一个好现象,自国庆节开盘之后,大消费整体显著跑输硬核科技,硬核科技至少1/3相比10月8日早盘高点上涨了50%以上,但大消费整体还显著低于10月8日的早盘高点,现在开始进入阶段性轮动,这个很正常。

但是,个人认为,当下大消费的整体轮动,还属于阶段性的短期特征(当然,不排除极占比近10%的大消费卷王,现在已经进入明确的中期反转区间)。

今天就写这么多。

最后再预告一下:

下月4-5日我们将在举办一场线下交流,详细探讨“2025:中国经济的应对逻辑和中国资产价格的重估逻辑”,闭门交流为期两天,在南京举办(爱人今年怀二胎、且持续深度研究消耗精力过多,今年本人不方便出远门),为了保证交流质量,限额30人,私享会会员4000元/人、非会员5000元/人(含五星级酒店的餐宿费用),不建议财富净值低于1000万元的朋友参加,欢迎一级和二级私募负责人参加,有兴趣者可以添加助理微信ygygc66

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前期小硬系列:

1,重磅信号!瞬间拉升!(硬核科技之十)

2,今天,深V大反转(硬核科技之九)

3,今天,重磅事件(硬核科技之八)

4,周末,大消息(硬核科技之七)

5,今天,牛气不可阻挡(硬核科技之六)

6,刚刚,突发冲击(硬核科技之五)

7,周末,上交所喊话了(硬核科技之四)

8,今天,利空被迅速粉碎了(硬核科技之三)

9,刚刚,重大信号!!(硬核科技之二)

10,牛市第一攻击波之“小硬”科技替代之一

中期大白系列:

1,突发,应对大面积涨停!(弱周期大消费之九)
2,外资疯狂抢筹!(弱周期大消费之八)
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7,太疯狂了,明天谨慎追高(弱周期大消费之三)
8,见证历史!货币牛市加速狂奔(弱周期大消费之二)
9,全面爆发!正在起飞的弱周期大消费之一


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• 全球动荡指数7.0分,稳中求进,评测区间:3-9分。
股市约 35%(A股和港股通为2:8);QDII(合法跨境ETF)约7%;黄金约 18%;现金类约5%;房产及其他约35%。

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杨国英观察
杨国英,著名财经评论员、实战投资人、全域资产配置倡导者。(百度搜索“杨国英”)
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