冷泉亭：在杭州西湖灵隐寺飞来峰下，亭前有冷泉，通西湖。“冷泉”二字为白居易书，“亭”字为苏轼书。
诗脾：等于“诗肠”，指诗思、诗兴。
只自知：用佛家语“如鱼欲水，冷暖自知”（《传灯录》），表示别人无法理解。
一泓清澄的泉水，沁人心脾，引起无尽的诗思；年复一年，泉的冷暖，又有谁能够理解知晓？
它流呀，流呀，流入了西湖，浮载着歌舞画舫，那时候，与在山时的清澈，已不是同一面貌。
这首题冷泉亭的绝句，是在“冷”字上做文章，发表心中的感慨。前两句赞扬泉的清澈，说清泉引起诗人们无边诗兴，写下了众多的诗句，但诗人们有谁能真正理解泉水本身的心意呢？冷暖只自知，固是从泉水的温度而言，更多的是发挥到世情的冷热上。
后两句先说泉的热，即世情的热，以西湖上的歌舞繁华作代表，次以“在山时”的冷与出山的热作对比，表示惋惜。杭州西湖的繁华为东南首屈一指，王安石《杭州呈胜之》诗云：“彩舫笙箫吹落日，画楼灯烛映残霞。”柳永的《望海潮》词更是极力铺陈了杭州盛况，以致于金主亮见了有投鞭南下之志。
林稹在这里正是有感于当时富户官僚的穷奢极侈，借言泉的冷热，对“暖风吹得游人醉”的现象表示不满，表示担忧。同时，诗又通过冷泉在山与入湖的对比，揭示处世的准则，劝勉人们要慎始慎终、洁身自好。
诗沿用杜甫《佳人》诗“在山泉水清，出山泉水浊”的意思，说冷泉一旦与西湖水同流合污，便失去了本来面目，再也无法恢复原来的清澄；同样，人一旦失足，也无法保持原来的令誉美名了。在题写山水名胜时，不忘警醒世人，把说理与写景结合，这是宋人绝句经常采用的手法。
林稹，（明洪武《苏州府志》卷一二作林稙，《宋诗纪事小传补正》卷四谓《江苏志》误作林稙），号丹山（《宋诗纪事》卷七四），长洲人（今江苏苏州）人。茂失子。神宗熙宁九年（一○七六）进士。
