大家好。今天A股震荡。盘中，特朗普在选举中的优势逐步扩大，市场小幅震荡回落，反应并不大。为什么呢？2018年A股大跌，当时是贸易战+中国去杠杆。过去几年来，美国占中国出口的份额大幅下降，冲击比当时小不少，而且通过转口贸易也可以抵消一部分影响。另外，中国现在在加杠杆。
今天，我也重点在关注美国大选的情况。通过福克斯网站可以看到实时选情，特朗普一路领先，下午3点前已经看到特朗普的选票超过270张，达到277张了。美国总统选举采取选举人团制度，50个州按人口比例分配选举人票，获得538张选举人票中的至少270张即为获胜。
今天，军团小密圈里有读者问：“特朗普当选，对我们的投资策略有影响吗？”
我回答说：“主要是影响出口链。我们目前的持仓基本都是依靠内需，提前在规避这个风险。
这个风险，市场基本已经交易进去了。下面就看国内如何出招了。”
10月24日，我发的文章是《特朗普交易》。里面，我跟大家分享了民生证券的一篇研报，大意是：
“特朗普的税收政策是：对美国企业降税，对外加征关税，其中对全球加10%，对中国加60%。在法律层面，预计征加关税最早也要到2025年4季度才能开始实行。
1）对中国出口的影响
在额外加征10%关税、取消最惠国待遇以及全面征收60%关税三种情形下，美国关税对华出口影响分别为-2.7%、-5.5%和-10.9%。
2）中国的应对
中期转口贸易预计可以对冲65%左右的美国关税拖累；
长期靠需求转移：新兴市场对我国出口拉动提高，在出口中的比重加快上升。2018年-2023 年，“一带一路”沿线国家对我国出口拉动平均达到3.5%，而同期美欧日仅为1.7%。”
特朗普胜选，会有哪些影响呢？
特朗普主张在国内减税，在国外尤其对中国加征关税，从而保护国内产业发展，“让美国再次伟大”。
这些政策是否能实施呢？2016年-2020年那一次任期，特朗普的承诺兑现程度不高，大部分没有兑现。但这次不一样，这次是共和党在总统大选、参议院和众议院的选举中同时获得胜利，特朗普这次任期将会很强势，承诺兑现的程度将大大提高。
对中国来说，依赖对美出口的企业，冲击很大，而且会是长期的冲击。这类企业中，也要分类来看，其中美国严重依赖中国的业务，影响会较小，关税可以加到美国消费者手上，但是美国不依赖中国的业务，影响就很大。所以贸易政策出台后，家电、轻工、电子、机械、汽车等出口占比较高的行业股价可能受到冲击。
国内需要加大力度扩内需，来对冲未来美国加征关税对经济带来的不利影响。受政府支持的新兴产业、国产替代方向，有望得到发展。我比较看好的是半导体、医药生物。
此外，在汇率上，美元兑人民币有升值的驱动，人民币估计会对美元继续贬值。原因在于：特朗普加征关税等举动会导致美国通胀加大，延缓美国的降息节奏；此外，从贸易层面，中国出口受到影响，也是不利于人民币汇率。
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