大家好。今天A股小幅回落，上证跌0.7%收盘3280，深证跌1.3%收盘10442。
今天早上的资金面文章中，我是这么说的：
我们看一下每天全市场净主动买入的图。
净主动买入是什么意思呢？在股票成交中，买入价是比卖出价要低一点的。比如贵州茅台，买入价1552，卖出价1553。买家主动吃掉卖价，叫做主动买入，代表着买入很主动。反过来，卖家主动吃掉买价，叫做主动卖出，代表着卖出很主动。主动买入-主动卖出=净主动买入。它可以衡量市场的主动程度。国庆节前那一周，很明显是主动大幅买入的天数多。国庆节后，很明显是主动大幅卖出的天数多。上周五大幅净主动买入后，本周又继续净主动卖出。
正是看到这个数据，所以我判断短期很难大涨。
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美国大选目前已有2500万人提前投票，到11月5日总统选举日结束。离现在只有不到两周的时间了。
所以，很多读者关注美国大选的情况。我也搜集了一下资料，跟大家分享一下吧。
1、10月18日民生证券的研报《美国大选之“特朗普交易”：分析框架指南》
（1）9月底以来特朗普支持率持续走高，市场预期特朗普将回归白宫。
（2）从特朗普自己的发言来看，高关税（全球10%关税，中国60%关税）是其一致标榜的主张。但是最近，特朗普的“经济军师”、潜在财长人选贝森特（Scott Bessent）在接受采访时明确表示，特朗普若当选，不会削减贸易，关税只是被视为一种谈判策略。
2、10月19日东吴证券的研报《特朗普还是哈里斯？股票行业配置的选择》
（1）特朗普推行激进型税收政策，对美国企业降税，对外加征关税。哈里斯推行平稳型税收政策，提出为大多数美国人减税，给富人及企业加税，将公司税率从21%提高到28%。
（2）对外加征关税的时间
在法律层面，预计征加关税最早也要到2025年4季度才能开始实行。
（3）对外加征关税对美国经济的影响
在加征60%关税情况下，美国物价可能上升0.6%左右。
（4）对外加征关税对中国出口的影响
在额外加征10%关税、取消最惠国待遇以及全面征收60%关税三种情形下，美国关税对华出口影响分别为-2.7%、-5.5%和-10.9%。
综合对美出口规模和对美出口依赖度两个指标推测，机械、电子、汽车、精密仪器等产品以及家具玩具、塑料、纺服、钢铁制品等劳动密集型产品受到关税的拖累更大。
（5）中国的应对
中期转口贸易预计可以对冲65%左右的美国关税拖累；
长期靠需求转移：新兴市场对我国出口拉动提高，在出口中的比重加快上升。2018年-2023 年，“一带一路”沿线国家对我国出口拉动平均达到3.5%，而同期美欧日仅为1.7%。
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