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导读
在投资世界里，一方面要避免个人经验的强化，另一方面又要保持自己的内核不会来回摇摆，平衡两者其实是一件很难的事，而“资产配置”恰好是一个很好用的系统性工具。2025年已经翻开新的篇章，本篇内容想跟大家从消费、楼市、股市等方面梳理一下投资头绪，聊聊新的一年我们如何多层次做好资产分散配置。
今年楼市会不会回暖？
过去我们在讨论楼市的时候，会下意识的把它当做一个整体去看，全国的楼市涨或者是跌。而之后的行情肯定是K型分化的，比如，现在超一线的城市已经有回暖的迹象了，2024年12月，上海的二手房成交量正在逼近3万套，如果把2020年摘掉，那就是2016年以来的新高。
与此同时，11月份，在全国70个城市的房价数据中，还有50多个城市在0%左右徘徊。像一些强二线城市，有了回暖的迹象。
图片来源：真叫卢俊
所以，楼市在2025年或者说未来很长一段时间，K型分化还会继续，一二线城市的核心地段还会继续保值，因为人口不断流入，需求十分充足。至于其他人口流出区，楼市的投资属性肯定会被大大被削弱。说到这里，可能有人会说了，刚刚不是说会有新市民流入吗，他们不会继续影响房价走势吗？未来新市民的选择可能更多会在保障性租房和公租房身上。
今年股市会不会上涨？
关于大A的行情，这里引用一下高盛的专业分析：它们预测 MSCI 中国指数和沪深300指数将升值15%和13%，理由是政策引发资本流动转移。从《国九条》开始，未来耐心资本入场已成定局，现在，已经开始有人布局高息股，等着险资入场抬轿子。
理由如下：
预定利率下调，增额终身寿失势，分红险成功上位。
卖增额和卖分红，对于保险公司来说是两种投资逻辑。
增额我配的是固收，而分红我是多元配置，其中股市将会是险资的主战场。
毕竟，市场上除了股市已经少有高收益产品了，不然十年期国债也不会屡创新低。（险资囤了很多）保险资管的底色是保底+浮动，未来在选择上肯定会重仓一些高股息的产品。比如，现在中国太平洋旗下的红利型产品，已经买成了中国银行的前十大股东。
中国银行近10年平均股息率为5.54%，2023年股息率为5.92%，碾压国债、存款等投资品类。
今年收益预期怎么设定？
关注两个数据，十年期国债收益率和GDP增速目标。十年期国债是安全资产的锚，现在国债收益率在1.7%左右，也就是说你配置的资产，收益率在1.7%左右的，本金安全性是可以放心的。再往上，就需要承担本金波动的风险了。以过往的经验，1.7%远满足不了高净值客户的需求，那多少才合适呢？
看GDP增速
关于GDP增速可以关注两个指标：
第一个是高盛和世界银行预测的4.5%增速
第二个是2025年大会给出的增速目标。估计也会在5%左右，因为我们还要完成2035年收入翻倍的目标，5%是政策底线。也就是说，一直到2035年，5%是我们普通人可以够得到且合理的收益。怎么做到5%的收益？这就要进行资产配置了。
如何进行资产配置？
由于每个人家庭情况不一样，配置的资产也会大相径庭。如果要做到5%的收益，就需要把资产分为短、中、长期进行配置。先说为什么要这么做？
我们的投资有一个不可能三角，你不可能同时满足安全性、收益性和流动性。比如银行理财，安全性高、流动性好，可以随时支取，但是收益性会差；比如股票，流动性好、收益性好，但是安全性低，会有波动。比如保险，收益性好、安全性高，但是流动性差，10年之后收益才慢慢滚起来。
鉴于每种投资产品都无法满足安全性、流动性和收益性，就要求我们把资金做一个综合配置，兼顾每种产品的优点，同时降低每种产品的劣势。
第一，短期配置（5年内）
可以选择的投资品类有高息股、REITs，还有美国国债。这些目前都可以做到5%以上的收益，这样看美国国债看起来三个优点都满足啊，5%左右的收益、流动性和安全性都高。但是，你别忘了，当下美国国债高的原因是美国加息，一旦美国进入降息周期，国债的收益率立马就下去了。过去20年里，降息才是美国的主旋律。
第二，中期配置（5-10年）
5-10年，可以考虑定投沪深300。你有每个月都定投沪深300指数的习惯，一定要坚持，每年的派息率做股息再投资，就这十年间，你定投的钱不要拿出来，也可以有6%左右的收益率。
第三，长期配置（10年、20年、30年）
如果是10年以上的投资，分红保险会是很好的选择。在一众资管里，唯独只有保险资管具有不对称性。什么是不对称性？
亏都是亏保险公司的，赚你们三七开，你70%收益，它30%。当然，正是因为保底机制的存在，让分红保险在前10年是看不到什么收益的。它把风险都吸收了，换来的是封闭期拉长，当我们放到10年、20年、30年去看，你会发现收益还不错，在保本的基础上，会给你带去4%、5%的收益。如果你看到这里，你会发现，资产配置不是一年或者两年的事情，它是我们一辈子现金流的规划。
这套基础的配置，我们去年提，今年提，未来还会提。收益率的下降、投资品的波动，要求我们不可能靠单一的品类完成资产的保值增值，鸡蛋一定要放在多个篮子里。做好了资产配置后，最后我想聊聊预期管理。
在这个时代，如何做好预期管理？
第一，你要接受经济的波动性。定投过沪深300的朋友都知道，大盘的曲线不是笔直向上的，而是起起伏伏。就像去年上半年，你可能会亏大半年，然后再用一周的时间回本。
第二，要相信中国经济的韧性。我们做投资的预期不一定是明天会更好，而是未来会更好。如果你不相信这一点，我建议你什么都不要投。投资，从本质上来说，就是在押注这个国家的未来。如果你觉得未来是好的，那就做好能做的事情，剩下交给天意。如果持反对意见，其实换成现金全部花掉是最好的选择。我觉得，还是要有信心的。
尽管不完美是投资中的常态，但无论是周期的思维、对市场的敬畏，还是资产配置的理念，道与术之间，都是为了让投资更好地赋能生活，而不是让生活困于财富的增减。期待2025，逆风飞翔！
来源：财 思 泉 涌
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