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政策动态
2024年二、三季度，中国银行间市场交易商协会、上海证券交易所（以下简称“上交所”）、深圳证券交易所（以下简称“深交所”）、国家发展改革委及中国证券投资基金业协会陆续发布了影响资产证券化市场相关通知及指引，我们概括了主要内容及分析了对资产证券化市场影响，具体详见完整版报告。
发行情况
ABS市场发行情况
根据Wind数据显示，2024年二季度及三季度共发行1,123单产品，发行规模人民币10,944亿元，发行数量相较2023年同期上涨15%，发行规模则同比上升14%。ABS产品发行速度明显加快，在2024年三季度的发行项目总数和规模环比二季度均有不同程度的上涨，项目总数环比上升32%，发行规模则上涨37%。
2024年二季度及三季度情况来看，信贷ABS新发产品102单，发行规模人民币1,531亿元，项目数量对比去年同期下降15%，发行规模则下降9%。企业ABS新发产品683单，发行规模人民币6,279亿元，为四个市场类型中金额和数量规模最大，发行数量同比去年均上涨1个百分点。ABN新发产品328单，与去年同期相比数量大幅上升85%，发行规模则同比上升79%，总额为人民币2,897亿元。公募REITS类在2024年二季度及三季度共新发产品10单，发行规模人民币238亿元。
根据Wind数据显示，2024年二季度和三季度中按照发行规模口径统计，基础资产分类前3类依次为：银行/互联网消费贷款共发行240单，发行规模为人民币1,923.94亿元，与去年同期相比发行总额大幅上涨228.4%，发行数量位居第一；融资租赁债权共发行164单，发行规模为人民币1,709.51亿元；企业应收账款共发行152单，发行总额为人民币1,579.12亿元。
不同类型ABS发行机构及发起机构排名情况
从发行数量来看，2024年二、三季度，建信信托有限责任公司以22个项目产品，发行金额人民币768.18亿元，均位居信贷ABS发行机构发行数量和发行总额的榜首。关于发起机构排名，前10名均为银行机构，其中中国建设银行股份有限公司以发行12个项目，成为信贷ABS发起机构项目数量第一，以发行总额人民币541.02亿元成为信贷ABS发起机构项目发行总额第一。
根据Wind数据显示，2024年二、三季度信贷类ABS发行产品的会计顾问中，毕马威以发行项目44个，发行总额人民币987.87亿元在发行数量和总额上均位列会计师事务所榜首，规模占比超总额六成；德勤则以23个发行项目，人民币201.04亿元位居发行数量和规模第二位。截至2024年三季度，毕马威共发行55个信贷ABS产品，发行规模超1,000亿，位列信贷ABS会计顾问第一。
从ABN发行机构来看，2024年二、三季度，国投泰康信托有限公司以发行46单，发行总额人民币353.44亿元，成为ABN项目发行数量榜首，发行规模位居第二；华能贵诚信托有限公司以发行总额人民币396.26亿元成为发行机构发行总额榜首。从发起机构来看，国投泰康信托有限公司则以发行32个项目成为ABN项目发起项目数量TOP1，规模达到人民币293亿元，占前10名发行总额合计的19%，为发行规模第一。
2024年二、三季度，共有10个原始权益人各发行一个公募REITS项目，发行总额第一的原始权益人为河北高速公路集团有限公司，规模为人民币56.97亿元。公募REITS计划管理人共有7家，其中中信证券股份有限公司以4个发行项目，发行总额人民币79.55亿元位居发行项目数量和规模首位，金额占前10名榜单发行总额合计占比的33%。
从发行数量来看，2024年二、三季度，中国对外经济贸易信托有限公司以发行38个项目成为企业ABS原始权益人项目数量第一；从发行规模来看，厦门国际信托有限公司为发行规模榜首，金额为人民币290亿元。关于企业ABS计划管理人，华泰证券(上海)资产管理有限公司发行数量位居第一，共发行82个项目；中信证券股份有限公司则以发行规模人民币835.55亿元成为计划管理人发行总额之最，金额占前10计划管理人发行总额合计约19%。
市场热点项目
2024年第二、三季度ABS市场热点项目主要集中在支持“绿色低碳”、“新能源”等方面，项目的成功发行体现了发起机构积极响应国家绿色发展等战略，同时年内规模最大的一笔资产证券化信托项目的成功发行，标志着资产证券化业务进一步成为资产服务信托产品体系中可持续发展的主流业务，此次发行对信托公司在资产证券化领域的进一步发展意义深远。我们选取了二、三季度六个典型市场热点项目进行介绍。
热点问题分析
在热点问题中，我们重点跟踪2023年三季度ABS季刊中提及的《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》，针对此通知对RMBS早偿率的影响进行跟踪分析。并根据中诚信国际于2024年8月29日发布的《信贷资产证券化2024年半年度运营报告》及中国人民银行宣布的进一步降低存量房贷利率政策等，对2024年RMBS早偿率进行了变动分析及趋势判断，具体详见完整版报告。
结语
毕马威资产证券化季刊将持续密切关注资产证券化市场政策动态、发行情况及市场热点项目及问题，运用毕马威专家团队丰富的行业经验及专业解读，及时把握行业动态，敏锐分析市场趋势，助力资产证券化市场健康、可持续地发展。毕马威将持续为资产证券化市场助力，为资产证券化市场提供更好的服务。
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