去年12月，广汽集团董事长曾庆洪提出：2024年，集团努力挑战销量增长10%的目标。2024年是广汽集团冲刺“十四五”规划目标、加速建设“万亿广汽”的关键一年。但最新的消息显示，今年前9月，广汽集团累计销量133.51万辆，同比下降25.59%。销量下滑带来的一个严重的问题的是，截至2023年底，广汽集团（601238.SH、02238.HK）汽车总产能为306.5万辆/年，2024年产能将面临大量闲置。闲置产能具体数量是多少？财观潮头测算：110万辆。销售下滑、叠加产能闲置，这令广汽集团业绩雪上加霜。10月10日晚间，广汽集团发布2024年半年度权益分派实施公告显示，以总股本737478.61万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币0.30元，合计派发现金红利人民币2.21亿元，占同期归母净利润的比例为14.59%，不送红股，不进行资本公积转增股本。 ![]()
财观潮头发现，10派0.3元是广汽集团最“小气”的一次分红，与2020年中报保持一致。而2019年、2022年和2023年中期，广汽集团分别分红方案分别为10派0.5元、10派0.5元、10派0.6元和10派0.5元。2019年至2022年，广汽集团净利润分别为66.18亿元、59.66亿元、73.35亿元和80.64亿元，虽然有涨有跌，但整体保持增长趋势。然而，2023年和2024年上半年，广汽集团净利润分别为44.29亿元和15.16亿元，同比分别增长-45.08%和-48.88%。其中，2023年，广汽集团的净利润降幅为2013年以来的新高，公司盈利与2015年的42.32亿元相当。而且，2024年，广汽集团净利润可能为30亿元左右，与2014年的31.95亿元差不多。2020年至2022年，广汽集团投资收益分别为99.11亿元、118.14亿元、143.17亿元。然而，2023年和2024年上半年，广汽集团投资收益分别为86.60亿元和32.59亿元，同比分别增长-39.52%和-40.19%。广汽集团的投资收益主要来自联营企业和合营企业，主要包括广汽本田、广汽丰田等车企，它们被看做是“利润奶牛”。2024年前9月，广汽本田销量达30.92万辆，同比下降29.06%；广汽丰田销量达51.79万辆，同比下降24.49%。在“利润奶牛”挤出的奶越来越少时，广汽集团的收入和盈利能力自然持续下探。近日，广汽集团董事长曾庆洪表示，当前，汽车产业处于向智能新能源汽车转型的关键时期，产业结构性分化加快，市场竞争日趋白热化。广汽集团也处在新旧动能转换的调整期、转型期，面临稳增长与调结构的多重压力，机遇与挑战交织。下半年，公司将主动识变应变、变中寻机、难中求进，全力扭转经营局面。
然而，广汽集团当前并没有展现“扭转经营局面”的趋势。
10月9日晚间，广汽集团发布2024年9月产销快报显示，集团前9月累计销量133.51万辆，同比下降25.59%。在合资车企销量不佳时，广汽集团的自主品牌也没有支棱起来。2024年前9月，广汽传祺销量达22.67万辆，同比下降35.4%；广汽埃安销量达22.67万辆，同比下降35.4%。2023年年报显示，广汽集团汽车总产能为306.5万辆/年。其中，广汽本田、广汽丰田和广汽传祺（含广汽埃安）的设计产能分别为77万辆、100万辆和108万辆，共计285万辆。2023年，广汽本田、广汽丰田和广汽传祺（含广汽埃安）的产能利用率分别为84.57%、95%和83.74%，保持在较高水平。 ![]()
2023年年报还显示，广汽埃安成立泰国制造子公司，推进泰国工厂项目，快速以SKD（半散件组装）方式实现海外工厂生产能力，建成后产能达5万辆/年，预计2024年第三季度实现量产。同时，广汽本田新能源车（年产12万辆）产能扩大建设项目按计划推进，计划于2024年内竣工投产。值得一提的是，7月17日，广汽埃安位于泰国罗勇府的整车制造工厂宣布正式竣工投产。这是广汽埃安在海外的第一座工厂。曾庆洪在现场表示，随着泰国工厂的落成，广汽埃安正式实现了“整车出口+本土化生产”两条路走的出海战略。![]()
2024年前9月，广汽本田产量达29.25万辆，同比下降35.8%；广汽丰田产量达51.85万辆，同比下降23.37%；广汽传祺产量达29.33万辆，同比增长0.67%；广汽埃安产销量达35.75万辆，同比下降36.8%。由此计算，广汽集团旗下这4家车企前9月产量达133.22万辆，产能利用率约为62%。事实上，仅以2023年年底的产能计算，如果广汽集团旗下四大车企不改变当前产销水平，2024年或将有100万辆产能处于闲置状态，集团整体将有超110万辆产能闲置。对于当前汽车市场此起彼伏的价格战（内卷），近日，曾庆洪公开表示，卷价格没问题，这是供求关系和市场规律决定的，广汽不反对价格战，也不怕打价格战，但是要有理性和有底线，不能过度。让利可以，但让本不可持续。曾庆洪的坚持，能换来广汽集团的未来吗？最后一个数据显示，2024年前9月，广汽集团新能源汽车销量达28.24万辆，同比下降28.3%。编辑 | 晓贰
排版 | 伍岳
主编 | 老潮
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