经济要闻
1、中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。
会议指出，要以改革为动力促进稳增长、调结构、防风险，充分发挥经济体制改革的牵引作用，及时推出一批条件成熟、可感可及的改革举措。宏观政策要持续用力、更加给力。要加强逆周期调节，及早储备并适时推出一批增量政策举措。要加快专项债发行使用进度，更大力度推动大规模设备更新和大宗耐用消费品以旧换新。要综合运用多种货币政策工具，加大金融对实体经济的支持力度。要以提振消费为重点扩大国内需求。要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争。推出新一轮服务业扩大开放试点举措。积极支持收购存量商品房用作保障性住房；创造条件加快化解地方融资平台债务风险；要统筹防风险、强监管、促发展，提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性。
2、国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，提出6方面20项重点任务。
《意见》指出，挖掘餐饮住宿、家政服务、养老托育等基础型消费潜力；激发文化娱乐、旅游、体育、教育和培训、居住服务等改善型消费活力；培育壮大数字、绿色、健康等新型消费；增强服务消费动能，创新服务消费场景，加强服务消费品牌培育，放宽服务业市场准入，持续深化电信、教育、养老、医疗、健康等领域开放。
3、中国7月官方制造业PMI为49.4%，前值49.5%，制造业景气度基本稳定。
从分项指数变化看，生产指数为50.1%，连续5个月运行在扩张区间；新订单指数为49.3%，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为49.9%和46.3%。7月非制造业PMI为50.2%，仍高于临界点。其中，服务业商务活动指数为50.0%，商务活动指数为51.2%。
4、美联储在7月FOMC会议上继续按兵不动，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%不变。
同时释放9月可能降息的信号：美联储进一步确认在降通胀方面取得进展，除了通胀，美联储开始强调关注避免就业方面风险。有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos称，美联储为9月降息扫清道路，两年来首次更平等对待就业和通胀目标，这种重大转变意味着，通胀可能不再是降息的障碍。在利率决议后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，随着劳动力市场降温和通胀率下降，实现就业和通胀目标的风险继续趋于平衡。9月份FOMC货币政策会议上，降息可能是一个选项，FOMC最快将在9月份选择降息。
5、美国7月非农就业数据大幅不及预期，失业率数据高于预期。
美国7月非农就业人口增长11.4万人，创2020年12月以来最低，远不及预期的17.5万人，前值则由20.6万人大幅下修至17.9万人。失业率升至4.3%，连续第四个月上升，创2021年10月以来最高，预期为持平于4.1%。7月时薪环比上涨0.2%，预期持平于0.3%。
6、日本央行“超预期”加息15个基点，将政策利率从0-0.1%上调至0.15%-0.25%。
这一调整也是继今年3月日本央行宣布17年来首次加息之后，再次做出加息的决定。日本央行还公布缩表计划，国债购买规模每个季度减少4000亿日元，且不再提供债券购买范围而是提供指定金额。日本央行行长植田和男表示，如果经济和物价走势符合预期，将继续加息。美元兑日元一度跌超2%，自今年3月以来首次跌破150关口。
7、英国央行宣布将基准利率下调25基点至5%，符合市场预期，为2020年初以来首次降息。
货币政策委员会成员中，五人投票支持降息，四人投票支持维持利率不变。英国央行暗示未来将谨慎降息，预测未来通胀风险维持上行趋势。分析指出，英国央行并未透露下一步行动时间，且没有承诺任何事情，这是一次鹰派降息。
市场点评
1、债市点评
上周资金面经历跨月由紧转松，央行全周公开市场操作净回笼2037亿元，DR007加权利率收报1.69%，较前周下行23bp；同业存单利率下行，1年期AAA级同业存单收益率收报1.85%，较前周下行6bp；长期限国债利率继续下行，10年期国债收益率收报2.13%，较前周下行7bp。投资策略方面，利率债建议逢利率高点适当加仓；信用债建议适当采取久期和下沉策略，挖掘结构性机会；组合建议做好流动性管理，灵活把握杠杆套息机会。
2、股市点评
上周A股市场小幅收涨，上证指数收报2905点，涨幅 0.50%，深圳成指报收8554点，跌幅0.50%，创业板指报收1638点，跌幅1.28%。上周市场活跃度较低，两市日均成交额约4015亿元。行业方面，申万各一级行业多数上涨，综合、社会服务和建筑装饰居涨幅前三，电力设备、公用事业和煤炭居跌幅前三。风格方面，市场以顺周期为主，上涨部分主要为由各类政策前瞻带来巨大正向预期的内需相关板块，红利的板块回调较多，优势减弱。展望后市，A股情绪有望继续提振，预计顺周期与成长板块的行情能够有所延续，建议适当介入低估值的顺周期板块，并注意观察相关政策的落地与执行情况。
信息来源：Wind、农银理财
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